蓝鲸新闻6月17日讯（记者 朱欣悦）备受关注的量贩零食行业并购案突生变数。

6月16日，三只松鼠（300783.SZ）发布公告，因“部分核心条款未达成一致正式宣布”，终止与湖南爱零食科技有限公司（以下简称：爱零食）的收购事项。至此，这场始于曾引发行业高度关注的联姻宣告失败。

2024年10月，三只松鼠宣布，拟以不超过2亿元收购爱零食的控制权或相关业务及资产。根据当时披露的协议内容显示，该协议为排他性协议，在协议签订后90天内，爱零食创始人唐光亮不得采取任何直接或间接的方式向任何第三方转让爱零食股权，爱零食不得采取任何直接或间接的方式接受任何第三方的投资。

然而，交易推进显然并不顺利。今年1月，三只松鼠公告称决定将《投资意向协议》有效期及排他性约定的90天延长至正式投资协议签署之日，各方将继续就交易具体方案做进一步磋商。

然而在历经约5个月的额外谈判后，双方最终未能弥合分歧，交易彻底终止。

值得注意的是，尽管收购爱零食宣告终止，三只松鼠在拓展线下及新品类赛道的战略上并未停步。三只松鼠去年10月同期披露的另外两起收购意向仍在推进中，但实际落地路径与原计划相比出现了策略调整与资源倾斜。

去年10月，三只松鼠披露，拟以不超过0.6亿元收购未来已来（天津）科技发展有限责任公司（以下简称：爱折扣）的控制权或相关业务及资产；拟以不超过1亿元收购安徽致养食品有限公司（以下简称：致养食品）的控制权或相关业务及资产。

对此，三只松鼠称通过深度合作“借助三只松鼠品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮料新赛道。”

今年4月，三只松鼠披露了最新的进展，通过增资及受让老股的方式，成功取得爱折扣60%的控股权，相关工商变更登记手续已完成。

食品行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者表示，此项收购实际投资高于初始预算，这一调整或释放出信号，在经历爱零食收购失败后，三只松鼠将整合线下折扣渠道资源视为更优先的战略方向。控股爱折扣使其获得了拓展线下市场的核心抓手和运营主体，投入力度远超预期。

此外，三只松鼠也同时披露收购致养食品的进展，即致养食品将相关乳品及饮品业务相关的资产及业务重组至安徽三只松鼠甄养饮品有限公司（以下简称：松鼠甄养），三只松鼠仅出资0.13亿元对后者进行增资，最终持有20%股权，成为参股方。对于相对陌生的乳饮赛道，三只松鼠的态度趋于审慎。

蔡学飞表示，这两项投资的推进，标志着三只松鼠在补强线下短板、拓展新增长点的道路上迈出了实质性步伐，但其成效仍需市场检验。