美联储原本就面临着关于未来货币政策路径的诸多不确定性，而美国总统特朗普周末对伊朗核设施的打击行动很可能在短期内使这一路径变得更加扑朔迷离。

美国央行决策者们的不确定性在上周美联储最新发布的“点阵图”中已有所体现，该图表概述了未来利率调整的预期路径。尽管有8位官员预计2025年仍将有两次降息，但有7位官员预测不会有任何降息——这一数字较此前做出此类预测的4位官员有所增加。

特朗普周末对伊朗多处核设施的空袭为美联储官员的讨论增添了又一层不确定性，他们正为7月下次会议做准备，并评估总统的贸易、税收和移民政策对通胀和经济增长路径的影响。

部分美联储观察人士担忧，油价的持续上涨将加剧美国因特朗普关税政策而存在的通胀压力。

摩根大通的华尔街分析师警告称，若冲突持续且关键的霍尔木兹海峡被关闭，油价可能升至每桶120美元，推动美国通胀率重新逼近5%。

这可能强化美联储部分鹰派人士的观点，即利率需维持在当前水平更长时间以防范通胀再次飙升。

另一方面，华尔街也流传着另一种观点，认为冲突可能促使美联储比预期更早降息。

油价的持续上涨可能促使美联储采取更鸽派的立场，持续的油价冲击可能削弱需求，并可能波及原本韧性十足的劳动力市场。

要使这一观点成立，美联储官员必须接受这样一个想法：即油价的突然飙升通常只会导致通胀的暂时性上升，可以忽略不计——而任何此类冲击对增长和就业的威胁可能大于对通胀本身的影响。

此前美联储官员激辩降息

当地时间6月20日，美联储发布最新货币政策报告。报告称，货币政策“定位良好”，通货膨胀预期有所上升，经济增长前景不稳定。

美联储认为，一些早期迹象表明，美国关税政策推高通货膨胀。与此同时，关税对家庭和企业情绪造成压力。不过报告称，评估关税政策对经济的影响为时过早，尚未出现在官方数据中。

沃勒释放明确鸽派信号。沃勒表示，关税政策不会导致持续通胀，美联储不应等到美国就业市场崩溃后才降息，他赞成应该在7月份考虑降息的说法。

沃勒认为，美联储最早可能在7月就具备降息条件。在沃勒发表此番言论之前，市场押注美联储在7月降息的可能性只有14%。

与沃勒的观点相比，巴尔金和戴利立场谨慎。

巴尔金认为，在经过多年的遏制通胀的斗争后，通胀仍高于美联储2%的目标。考虑到关键的关税问题仍未解决，美国失业率处于4.2%的低位，因此没有降息的紧迫性。

戴利认为，美国经济的基本面正在向可能有必要降息的方向发展，但7月份为时过早，秋季看起来更适合。

特朗普施压美联储

据央视新闻报道，当地时间6月20日，美国总统特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔降息。特朗普表示，也许得改变主意，不解雇鲍威尔。

特朗普在社交平台上再次将鲍威尔称作“太迟先生”，并严厉抨击其对通胀成本的抱怨源于“拜登政府造成的经济问题”。他表示，鲍威尔应通过降息来为美国做出“最大、最好的贡献”。

特朗普写道：“如果他把利率降到应有的水平——1%至2%，这个‘笨蛋’每年能为美国节省多达1万亿美元。”他还说，目前美国“几乎没有通胀”，经济表现良好。特朗普称，若鲍威尔确实担心通胀或其他风险，应该“现在降息”，若未来情况变化，再行加息。

此外，特朗普还暗示可能重新考虑是否解除鲍威尔职务一事。特朗普说，“也许，只是也许，我得改变主意不解雇他了？但不管怎样，他的任期很快就要结束了”。

特朗普今年以来多次批评鲍威尔并威胁解除他的美联储主席职务。美联储6月18日结束议息会议，维持当前政策利率不变。会前，特朗普再度炮轰美联储主席鲍威尔，斥其为 “不太聪明的政客”，不满其拒绝降息。

鲍威尔接受记者采访时回应称，美联储工作核心是确保经济稳固、物价稳定，未对特朗普的指责正面回应。

本文部分内容参考自《中国证券报》