所有人都知道香港这两年很火，但是质疑的声音也越来越多，甚至叫嚣香港会像当年日本一样出现一轮崩盘。

显然，这是动了某些人的蛋糕。

身在郑州，更是身处信息茧房。

1

你们都知道国内5月的各项经济数据都已经出炉。

财新PMI回落至48.3，是2024年10月以来首次跌破枯荣线。

PPI同比下降 3.3%，环比下降 0.4%。

CPI环比下降 0.2%，同比下降 0.1%。

还有许多许多......

所有人都应该能够感受到数据背后的寒意。

5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降 0.2%，二手住宅销售价格环比下降 0.7%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降 0.2% 和 0.3%，二手住宅销售价格环比均下降 0.5%。

存款利率也在下调。5月份，1年期挂牌利率0.95，已经进入0字头；3年期、5年期利率也少得可怜，分别为1.25%，1.30%。

你们要知道1996年的1年期利率还是10.98%。

此外，保险利率也在下调。从3.5%下调到3.0%，然后下调到2.5%，现在是直接跨过2.0%，直接下调到1.5%。

这个时候，香港却是另一番场景。

4月25日，香港保监局公布了2024年的临时统计数字，相当于对过去一年的业绩做了初步盘点。

数据显示，2024全年的期内保费总额达到了6378亿港元。其中，内地客贡献了628亿元的新增保费，同比增长了6.5%，占个人业务总新造保单保费28.6%。

不得不说，这是一份令人瞠目结舌的成绩单。

几乎是同一时间，香港1-5月的IPO融资金额也接近100亿美元，超过美国纳斯达克、纽交所，更是远远超过上交所、深交所。港交所重回世界第一。

所有人都知道这背后的重要意义，有量才会有价，有量才会有机会！

你们看到了，数据对比很强烈。

资金都在疯狂地南下，都在涌入香港。

你们看下图。

这是香港某公司的大堂、前台，都已经人山人海，更不要说早已经挤破头了的会客厅。香港现在已经到了万人空巷的地步；许多人都是请假、调休赴港签约，生怕错过6月底的末班车。

事实上，无论是港险、还是港股，配置流程都相比内地复杂得太多。

它需要你们真实到港，资料如果审核不顺利，可能还要多次赴港；而且对于非粤语文化圈的客群来说，语言隔阂可以让不信任感呈指数倍增。

可以说，在当下的监管环境中，能打出这样的战绩。香港金融业，是有点真东西的。

但是，树大招风。

存量蛋糕里，你们都去香港了，他们还怎么开展业务？

所以，随喜报一起到来的，是漫天的质疑和指控。

2

香港，是不是在走日本的老路？

路径确实有点像。这也是很多人抹黑香港的统一话术。

日本保险公司当年就是死于利差，就是困于单一资产。

都知道日本有失落的三十年，但是在失落之前究竟发生了什么，却很少有人知道所以然。

上世纪70年代末，到80年代末，是日本历史上最纸醉金迷的十年——做什么都能赚钱，闭着眼投资都不会亏，房子、理财、保险、股市，多点开花。

因为不缺钱，所以各行各业都比较“亢进”——

楼市很亢进，据说当时东京所有房子总价加起来，可以买下大半个美国；

股市很亢进，从1985年到1989年，日股从13000多一路冲到接近39000，你借高利贷炒股都有得赚；

险企也很亢进，市场上随便投什么都能盈利，那还考虑什么风险？干就完了。

A公司把利率定到5%，B公司就敢定7%，C公司若想吃到肉，就必须干到9%。一场针对利率的军备竞赛就这么轰轰烈烈地展开了。

但是日本的保险业忽略了最重要的一个问题：

险企是没有造血能力的，它的辉煌完全依托于时代大环境；可是，日本当年又恰恰单吊国内，几乎没有海外对冲。

这一点，日本机构还没有渡边太太们转向转得快。

所以，日本经济在崩盘以后。

保险右手握着大量的股票、房产全部缩水，而左手却依然要给保单持有人兑现高利息，日子过得苦哈哈。

1997年，在苦撑6年之后，日本保险业最终也没能逃出股市、楼市双杀的黑洞，集中暴雷。

回过头来看看现在的香港，好像确实有那么几分相似——

首先，设定利率很高。

在国内利率持续下行的大背景下，香港的储蓄分红险产品依然保持着傲视群雄的高位。不仅秒杀银行，还能睥睨内地同行。

其次，股市、楼市都不算太好。

前段时间，某地产媒体发布的房价回撤排行，香港赫然在列，回撤幅度相当惊人。

那么，在外部条件如此相似的情况下，香港会走上日本的老路吗？

答案是，不会。

所有觉得香港金融气数已尽的朋友，都犯了一个刻舟求剑的错误；所有打压香港金融的声音，最终都将误导一群人。

香港不是日本，它背靠祖国，面朝欧美。香港的自主性要比日本强太多。

解释一下逻辑。

日本保险90年代危机的根源在于高预定利率和All in 国内资产，从而彻底失去对冲能力。

而香港2017年就吸取教训极具针对性地出台了GN16指引，引导市场所有参与者都降低高预定利率的心理预期。

此外，香港的资产配置比例很科学，不盲目跟风，不追涨杀跌。

根据香港保险业联合会2024年年报披露的内容，香港保险在资产配置比例方面更加科学和灵活：债权/存款占比68%，股票占比18%，房地产占比8%。

海外资产占比45%。

这种跨市场分散，是香港区别于日本的核心。这种全球配置的组合，也是让他们最焦虑的地方，因为存量蛋糕里，他们根本没有任何竞争优势。

最后，我想说的是。

香港目前依然处于增长的快车道上，投资香港的本质在于风险分散，帮助你们在下行周期里有更多的选择，更保值的资产配置。

而不是高利率。

所以这两年去香港投保的内地客们，核心诉求也并非对收益的孜孜以求，而是给未来多谋求了一种可能。

这也许改变不了你们将来的生活。但是能够确保10年后、20年后、30年后，你们生活质量的下限就是当下生活质量的上限。

更具体的逻辑及实操就不能在公开场合展开讲了。我们将在6月21日（本周六）下午2点30分在郑东新区举办一场线下会。

我们老板米公子及我本人慧净给大家带来一场火力全开的分享。

如果你们感兴趣，可以下方扫码，先预约，周六见。