图南电子：业绩下滑、内控缺失与合规危机—

杭州图南电子股份有限公司（以下简称“图南电子”）自2012年成立以来，以其在应急广播系统及设备领域的专业技术和市场地位，一度被视为行业内的佼佼者。然而，其上市之路却充满了坎坷与挑战，内控缺失、业绩滑坡和合规危机等问题层出不穷，令人对其上市前景充满疑虑。

图南电子的上市计划始于2020年9月，当时公司与海通证券签订了上市辅导协议，并报监管层备案。最初的上市目标是创业板IPO，但经过一年多的辅导，图南电子发现其业绩指标难以满足创业板的上市要求，遂于2022年初调整目标，转向北交所。这一调整不仅反映了公司业绩的下滑，也暴露了其在市场定位上的摇摆不定。

尽管调整了上市目标，图南电子的上市辅导工作仍然进展缓慢。2022年底，图南电子终止了与海通证券的合作，转而与财通证券签约。在财通证券的辅导下，图南电子的上市申请终于在2023年6月底获得北交所正式受理。然而，这一漫长的上市筹备过程，不仅消耗了大量时间和资源，也引发了市场对其管理能力和战略定力的质疑。

图南电子的业绩自2020年起开始显著下滑。2020年至2022年，公司分别实现营业收入1.95亿元、1.81亿元和1.78亿元，归母净利润分别为4,314.52万元、4,140.19万元和3,702.08万元。2023年上半年，公司营业收入为6,559.81万元，归母扣非净利润为583.01万元，尽管有所回升，但整体表现仍不理想。

与同行可比企业相比，图南电子的业绩表现尤为不佳。例如，数码视讯、康通电子、德芯科技等企业在同一时期均实现了正增长。图南电子将其业绩下滑归因于公共卫生事件的影响，但行业整体的良好表现说明，这并非唯一原因。此外，图南电子的业务主要集中在东部长三角地区，西部市场的开拓能力较弱，也影响了其整体业绩。

图南电子在内控方面存在明显问题。2021年7月，因会计差错更正事项，全国股转公司对图南电子及其董事长、时任财务负责人采取了口头警示措施。2022年2月，因未及时披露辅导备案进展公告，图南电子再次受到口头警示。2023年6月，因未及时披露固定资产抵押担保获取银行贷款的信息，图南电子及其董事长、总经理及董事会秘书被浙江证监局出具警示函，并计入证券期货市场诚信档案。

图南电子此次IPO的审计机构为致同会计师事务所，但该事务所近年来因执业质量问题多次被监管机构处罚。这使得图南电子的财务报告和审计质量受到市场质疑。审计机构的执业问题不仅影响了图南电子的财务透明度，也加剧了投资者对其内控有效性的担忧。

图南电子在招投标过程中也存在诸多问题。2020年至2022年，公司支付给成都丰岳电子科技有限公司的招标信息收集服务费用分别为445.48万元、361.51万元和381.19万元。同时，成都丰岳既是图南电子的供应商，又是其客户，还以竞标对手的身份出现在多个项目的中标公告中。北交所要求图南电子进一步说明服务费用的必要性、合理性和真实性，但公司提供的解释并未完全消除市场疑虑。这种多重身份的关系，引发了市场对其招投标过程透明性和公平性的质疑。

图南电子频繁的信披违规、内控缺失以及招投标不透明等问题，严重影响了市场对其的信任度。这些问题不仅反映了公司内部治理的薄弱，也暴露出其在合规性方面的不足。投资者对于图南电子的治理水平和风险管理能力产生了严重的怀疑，这对其上市前景构成了重大威胁。

尽管面临诸多挑战，图南电子仍在积极应对。公司已建立关联交易回避表决制度、独立董事工作制度、监事会议事规则等，以规范公司治理结构，保护中小投资者权益。此外，图南电子也在加大研发投入，拓展业务方向，积极应对市场变化。然而，这些措施是否能够有效解决现有的内控和合规问题，仍需时间和实践的检验。

图南电子的上市之路充满了曲折和挑战，内控缺失、业绩滑坡和合规危机等问题层出不穷。公司虽然采取了一系列整改措施，但其能否彻底解决这些问题，重获市场信任，仍然是一个未知数。