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8月中旬以来房地产下行逐步加速，首先反映在房地产成交数据，从最新的周度数据来看：

中指：9月第一周、第二周54个城市成交面积相比8月周均分别下降6%、5%；

克而瑞：9月前12日，30重点城市新房成交相比8月前12天下降6%；

Wind：9月上半月38城成交相比8月周均下降18%左右；

其实这些数据还并不直观，需要结合季节性数据来看，从历年成交数据来看，9月房地产成交数据相比8月会有20%-40%的环比回升，但目前上半月的整体成交仍是整体趋于下降，就可知道目前房地产市场的冷却速度；而从中秋数据来看，中指统计的25个样本城市日均销售面积仅12.9万平、相较2023年下降约30%，而8月成交的同比降幅约15%左右，同比降幅亦在扩大。

其次从房价来看，首先官方70城二手房价格指数最为直观，一二三线环比跌幅相比7月跌幅分别扩大0.4个、0.2个、0.1个百分点，上半年较为抗跌的北京、上海、杭州二手房价格也开始大幅松动，而房价压力最为显著的珠三角、福建也开始加速下跌，其实大家问问熟悉的中介，也能知道最近二手房价格在整体下台阶。其次新房方面，随着年底房地产企业回笼资金压力的加大，各地新盘折扣也开始有新的突破，强一二线非核心区域都陆续有6-7折出现。

从目前的形势来看，房地产下行的压力正在逐步扩散，一方面是房地产上下游产业链的收缩，带来的是各行业的降薪裁员，可以看到近期相关的消息也在多起来，年底收入预期大概率进一步下滑，也意味着四季度房地产下行压力非常大；另一方面是中产居民消费的回归，消费随着财富效应的消失而下滑。当前面临的冲击其实也是之前讲到的后续三轮冲击的第一重，地方政策出尽后，房地产下行压力再次加大，中央政策出手的时点和力度再次进入博弈期。

其实房地产目前对于整个经济和社会的冲击还没有触及系统性风险，在第一次培训中其实讲到过经济去地产化带来的四层影响，目前最严重的第一层和第二层影响仍是政策的重心，而目前正在发酵的实际上是对于第三层以及第四层的影响，也就是房地产上下游产业链收缩以及中产居民消费回归，但在房地产出现软着陆信号之前，大概率难以实质性改善。

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