芯片行业的超级大牛股，在资本市场上出了最新动作——这次是提高股价回购上限！

就在6月23日晚间，寒武纪公告称，公司将回购股份价格上限由297.77元/股调整为不超过818.87元/股，调整后的价格上限不高于董事会审议通过决议前30个交易日均价的150%。好家伙，这价格上限整整上升了1.75倍！

这么大的消息一出，6月24日，公司股价应声上涨，盘中一度大涨超8%。

事情，还要回溯到2024年7月26日：当时公司计划回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过 297.77 元/股（含），回购资金总额则在2000万元与4000万元之间，回购期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。

也就是说，目前距离这次回购的最后期限只剩下1个月左右，但截至2025年5月31日，公司的回购计划尚未正式开始，也就是说，如果再不开始的话，恐怕难以在最后期限完成回购！

看看寒武纪的股价走势，就知道为啥快一年了还没启动回购了：这一年来，有了924行情的火种，寒武纪的股价可以说是翻跟头再翻跟头：从两三百元，一路涨到了今年2月25日的818.87元——这正好是更新版回购价格的上限！

此后即使回调，也从未跌破500元，因而之前的回购价格，现在看来已经完全不合时宜。甚至有股民开玩笑表示“都怪股民们太热情，寒武纪员工憾失激励机会！”

员工得不到激励，对于寒武纪这样的高科技公司是很大的问题。能在这样的公司做到核心员工的，相信没几个人是为了那点工资（虽然大概率也不低），更可能是指望着未来股票带来的财富自由——尤其是在行业竞争白热化对手虎视眈眈之际，要想留住人才，不付出点真金白银的诚意怎么可能？

股价远超回购上限确实是个难题，但反过来，公司可以高位融资呀！就在这次火线提高回购上限前不久，5月1日，公司还进行了一次定向增发，并已于6月获批。

本次定增拟募资49.80亿元，投向3个项目。其中，面向大模型的芯片平台项目拟募资29亿元，面向大模型的软件平台项目拟募资16亿元，另外还有4.80亿元拟用于补充流动资金。

如此大规模定向增发，背后是公司的业绩已经走上了正轨：寒武纪2024第四季度归母净利润2.72亿元，首次实现单季度盈利，2025Q1继续保持盈利，为3.55亿元，同期扣非净利润2.76亿元，首次单季度为正，但其经营性现金流仍为负值，而此次定向增发补充的流动资金，无疑将缓解短期运营压力。

从寒武纪的股东户数变化看，2024年6月30日为27683户，9月30日还进一步减少1214户至26469户，年底增加3681户至30150户，今年一季度进一步增加4977户至35127户，为上市以来最多。其中牛散章建平2024年三季度新进寒武纪前十大股东之列，今年一季度还进行了加仓，一季度末共持有608.63万股。目前，机构持仓占寒武纪总股本过半！

寒武纪此次火线上调回购价格上限，既是资本市场对股价飙涨的被动应对，也是其战略主动性的体现。这场回购与股价的博弈，或将重塑科技股估值逻辑，成为观察市场信心的风向标。那么各位财友对寒武纪的未来怎么看呢？欢迎评论区多多留言呀~

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