你敢相信吗？一个曾经不温不火的潮流杂货店，竟能摇身一变成为市值超3000亿港元的潮玩帝国，让创始人王宁成为河南新首富！它，就是泡泡玛特。从2010年中关村的一家小店，到如今门店遍布全球；从连年亏损的艰难起步，到年营收超百亿，泡泡玛特究竟是如何做到的？今天，就让我们走进泡泡玛特的发家史，探寻它背后的商业密码。
 
2010年，受香港LOG - ON潮流店启发，王宁怀揣着创业梦想，在北京中关村开设了首家泡泡玛特。当时的它，主营潮流杂货，文具、玩具、数码配件等琳琅满目，试图打造一个年轻人的潮流好物集合地。可现实却给了王宁沉重一击，这种大杂烩式的经营模式没能精准抓住消费者的需求，门店盈利困难，团队甚至一度解散，泡泡玛特在生死边缘苦苦挣扎。
 
转机出现在2015年。泡泡玛特团队发现，日本Sonny Angel盲盒系列在门店销量突然爆发，占销售额的30% 。这一现象让他们敏锐地捕捉到盲盒模式和IP衍生品的巨大潜力。2016年，泡泡玛特签下香港设计师王信明（Kenny Wong）的IP“Molly”，推出首款盲盒系列“Molly Zodiac”。59元的单价，加上让人欲罢不能的隐藏款设计，瞬间点燃了消费者的收藏热情，4秒售罄的火爆成绩，成为泡泡玛特崛起的关键转折点。
 
尝到甜头的泡泡玛特，在2017年果断停掉杂货业务，全面转型专注潮玩。同年，推出自助机器人商店，降低了渠道成本，让潮玩触手可得；举办首届北京国际潮流玩具展（BTS），吸引超10万人次，在潮玩圈成功打响知名度。2018年，上海国际潮玩展（STS）规模跃居亚洲第一，泡泡玛特市占率也升至国内第一。这一时期，泡泡玛特不断扩充IP矩阵，新增Dimoo、Pucky等独家IP，逐步减少对代理IP的依赖 ，“盲盒+限量款”的商业模式彻底激活了Z世代的收藏欲与社交传播力，双十一更是斩获天猫模玩类目冠军。
 
2019 - 2020年，泡泡玛特开启快速扩张与资本化进程。2019年，全国门店超295家，机器人商店达1611台，覆盖103个城市，双十一销售额8252万，登顶天猫玩具大类第一。2020年12月，泡泡玛特成功在港交所上市，发行价38.5港元，市值一度破千亿，成为万众瞩目的“潮玩第一股” 。
 
上市后的泡泡玛特并未停下脚步，开启全球化征程。截至2024年底，海外门店达130家，覆盖23个国家，在伦敦牛津街、纽约时代广场开设旗舰店，甚至入驻卢浮宫开设主题店。泰国Crybaby系列单日销售破500万，北美“叛桃”乐队IP跻身销量前三。2025年4月，泡泡玛特APP登顶美国App Store购物榜，LABUBU毛绒玩具因明星带货全球溢价12倍。同时，2023年北京泡泡玛特城市乐园开业，首推“潮玩+主题乐园”模式；优化供应链，在越南、墨西哥设厂，缩短交货周期至7天，存货周转降至102天；不断巩固IP护城河，2024年运营10个收入过亿IP，Molly生命周期长达8年仍贡献近8亿营收，自有IP占比85.3%。
 
泡泡玛特的成功，是精准洞察消费趋势的胜利，将小众潮玩文化大众化，用盲盒机制赋予产品社交货币属性；是IP运营的成功，打造出一个个深入人心的IP形象；也是全球化战略与多元化布局的成功。但未来，随着市场竞争加剧，监管政策变化，泡泡玛特能否续写辉煌，持续引领潮玩行业？让我们拭目以待。