有“中国最牛风投”之称的合肥国资，重仓了哪些股票？在此轮A股反弹中，其重仓股票表现如何？

《财经》根据万得（Wind）不完全统计，2024年三季度末，前十大股东有合肥国资旗下公司身影的A股上市公司，共计约22家。其中，此轮市场回暖以来，即2024年9月24日-11月12日，10家公司股价涨幅超50%，3家公司涨幅超100%，分别为维信诺（002387.SZ）、欧菲光（002456.SZ）、江淮汽车（600418.SH）。截至11月12日，上述公司市值合计超5900亿元。

其中，合肥国资旗下公司重仓的欧菲光，9月24日-11月12日股价涨幅为126%，是市场牛股之一。2024年三季度末，合肥国资旗下合肥市建设投资控股（集团）有限公司（下称“合肥建投集团”）持有公司1.63亿股股份。按11月12日收盘价计算，合肥建投集团该笔投资三年账面盈利超20亿元。

此外，主业为半导体封测专业设备供应商的文一科技（600520.SH），近期因被合肥国资收购，其股价在10月16日-11月12日涨幅超八成。

股价涨跌幅区间：2024年9月24日-11月12日（数据来源：Wind）

在企业危难之际，合肥国资曾大手笔投资京东方A（000725.SZ）、蔚来（9866.HK）、晶合集成（688249.SH）等公司，这些投资标的陆续崛起，不仅给合肥国资带来可观收益，也将部分生产基地设立在合肥，成为该市近年来GDP（国内生产总值）快速增长的重要助力。上述经典投资案例，让合肥国资名利双收的同时，也被市场冠以“中国最牛风投”的美誉。

有投行人士对《财经》分析，合肥国资投资有三大特点：首先，所投标的符合国家战略及该市战略的发展方向，如京东方A、欧菲光等公司均属于战略新兴产业；其次，雪中送炭，在公司发展遇困时大手笔支援，比锦上添花更易获得公司认同；再次，长期持有，在公司成长后获利退出，保障国有资产保值、增值。“上述投资逻辑看似简单，但在实际操作中，对决策者的战略眼光及定力有较大的考验。”

业绩层面，上述合肥国资重仓股中，2024年前三季度超八成公司实现盈利，超五成公司归母净利润同比增长。

持股市值增长378亿元

在此轮反弹行情中，合肥国资收获满满。

根据《财经》粗略测算，9月24日-11月12日，合肥国资今年三季度末重仓的22只股票，持股市值增长约378亿元。

其投资的欧菲光股价大涨，背后的资金博弈备受市场关注。9月24日-11月12日，欧菲光股价上涨126%，位居A股涨幅榜第247位，在光学光电子行业97家上市公司股价涨幅榜中排名第九位。

欧菲光2024年三季报显示，公司前十大股东名单中，其前三大股东为深圳市欧菲投资控股有限公司、裕高（中国）有限公司、合肥建投集团。其中，合肥建投集团持有公司1.63亿股股份，持股比例为4.92%，为公司第三大股东。

10月29日，欧菲光股价涨停收盘于14.58元/股，成交量为7.39亿股，成交金额为104.19亿元。深交所数据显示，当日欧菲光卖出榜中，申万宏源安徽分公司以9.78亿元的卖出金额，位居龙虎榜卖出榜首，买入金额仅为54万元。以当日公司14.1元/股成交均价测算，上述营业部卖出股份约6938万股。而在此后欧菲光几个交易日的卖出前五名营业部名单中，上述营业部未再出现。

地处安徽的机构营业部单日大笔套现近10亿元，这是谁的手笔？有市场分析认为，从欧菲光的前十大股东来看，该笔套现可能来自合肥建投集团。不过，因合肥建投集团对欧菲光的持股比例不足5%，如其减持公司股份，无需预先披露减持计划。

合肥建投集团与欧菲光结缘于2021年。当年9月，欧菲光定向增发5.68亿股股份，募资总额为35.3亿元。其中，合肥建投集团以12亿元的资金，获配公司1.93亿股增发股份。彼时，欧菲光正处于业绩下滑期。受境外特定客户终止采购关系等因素影响，2021年前三季度，公司归母净利润同比下滑105%，处于亏损状态。合肥建投集团的上述认购，可谓雪中送炭。

此后，合肥建投集团曾减持欧菲光，其于2023年10月，通过集中竞价交易方式合计减持公司股份3003.52万股，减持后持股比例降至5%以下。按照减持区间成交均价10.22元/股测算，合肥建投集团上述减持约套现3.07亿元。

根据目前市场信息，尚无法确定10月29日卖出欧菲光股份的申万宏源安徽分公司，卖出主体是否为合肥建投集团。

按照欧菲光11月12日收盘价计算，合肥建投集团2024年三季度持股对应市值约为30亿元，加上2023年已减持金额，其投资欧菲光的账面价值约33亿元，相对于12亿元的成本，账面获利约21亿元，盈利约1.8倍。

除了欧菲光，被合肥国资旗下公司收购的文一科技，近期也股价大涨。

2024年10月22日，文一科技发布公告，合肥国资旗下合肥创新，以股权受让方式获得公司22.14%股份的表决权，合肥市国资委成为文一科技新的实际控制人。

公司控股权变动公告于10月16日发布，受上述消息影响，10月16日-11月12日，文一科技股价涨幅超八成。按公司11月12日收盘价测算，合肥创新收购文一科技股份，账面盈利约5亿元。

除此之外，合肥建投集团还在晶合集成上市前，拿下了该公司控股权。公司上市后，合肥国资该笔投资也收获颇丰。

借助三大投资平台

合肥国资的投资，与旗下三大投资平台密不可分。

资料显示，合肥国资的三大投资平台为合肥建投集团、合肥市产业投资控股（集团）有限公司（下称“合肥产投集团”），合肥兴泰金融控股（集团）有限公司（下称“兴泰控股”）。拿下文一科技控股权的合肥创新，其两大间接控股股东即为合肥建投集团、合肥产投集团。

资料显示，合肥建投集团主要职能为城市重大项目建设投融资、战新产业投资运营等，其已从传统的政府融资平台，成功转型为服务城市建设和运营、引领产业发展的国有资本投资试点公司，拥有全资及参控股企业60余家。公司官网显示，截至2024年3月31日，该公司合并资产总额6799.44亿元。

围绕城市经济发展规划和国有经济布局，合肥建投集团大胆谋化金融创新和产业培育，先后主导和参与投资京东方、晶合集成、蔚来等新型显示、集成电路、新能源等多领域战略新兴项目20个，项目总投资超3193亿元，形成了“筹资-投入-管理-退出”有序结合的产业投资良性循环，引领战略新兴产业成功打造“合肥模式”。

作为合肥市国资委所属另一平台公司，合肥产投集团定位于产业投融资和创新推进的国有资本投资公司，并成为该市首批国有资本投资公司改革试点单位。其拥有全资企业21家，控股企业5家，参股企业20余家。截至2023年底，合肥产投集团资产总额达到902亿元。

产业平台方面，合肥产投集团控股国风新材（000859.SZ），参股江淮汽车（600418,SH）、国机通用（600444.SH）、长虹美菱（000521.SZ）、安利股份（300218.SZ）等10家上市公司。

资本平台方面，合肥产投集团官网显示，其重点投资于合肥市优势主导产业和战略性新兴产业，设立自主管理型基金61只，总规模超千亿元，累计投资企业近千家，其中51个项目实现上市，25家企业登陆科创板。

兴泰控股则是合肥国资旗下金融控股平台，注册资本70亿元，旗下控股17家子公司，参股8家金融机构。该公司投入和引导更多金融资源，用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。

资料显示，兴泰控股先后重组或发起设立建信信托、徽商银行、合肥科技农村商业银行，参股国元证券、国元农保等金融机构。截至2024年9月，兴泰控股总资产为910.04亿元。

重仓战略新兴产业

《财经》根据万得不完全统计，2024年三季度末，A股公司前十大股东中，出现合肥国资委旗下公司身影的公司约22家。其中，战略新兴产业公司是合肥国资重点投资领域。

从营业收入体量来看，上述合肥国资重仓公司2024年前三季度营业收入合计超3300亿元。其中，电子、汽车、家用电器行业分别以2344亿元、351亿元、253亿元的营收数据，分居前三位。

同期，上述合肥国资重仓股中，营业收入前十大公司营收均超50亿元，京东方A、闻泰科技（600745.SH）、江淮汽车（600418.SH）分居前三位，营收均超300亿元。其中，京东方A以超千亿营收，高居榜首。

合肥国资所投公司，普遍实现盈利。2024年前三季度，上述合肥国资重仓股中，超八成公司实现盈利，超五成公司归母净利润同比增长。

合肥建投集团重仓的欧菲光，2024年前三季度营业收入同比增长33.76%至144.72亿元，归母净利润同比增长115.74%至0.47亿元。

同期，合肥建翔投资有限公司持股的京东方A，营业收入同比增长13.61%至1437亿元，归母净利润同比增长223.8%至33亿元。其中，三季度，该公司归母净利润同比增长2.58倍。

天眼查显示，合肥建翔投资有限公司实际控制人为合肥市国资委。

“2024年三季度，京东方在大尺寸电视机面板旺季不旺的背景下，公司依靠中小尺寸坚实的利润基础，以及柔性OLED（有机发光二极管技术）稼动率回升，对冲了大尺寸LC（液晶显示）稼动率和均价下降影响，其中来自少数股东损益的部分也减少了对归母净利润的季节波动。”在长江证券看来，未来随着主力产线折旧到期，公司有望成为高分红型资产。

合肥产投集团位居第二大股东的国机通用（600444.SH），2024年前三季度营业收入、归母净利润同比增幅分别超三成、超七成。公司称，业绩增长主要因报告期达到收入确认节点的流体机械项目金额较同期增加较多，公司流体机械业务收入金额较同期增加。

上述公司营收前三甲中，京东方A、闻泰科技均属电子行业，细分行业分别为光学光电子、半导体。

电子行业被合肥国资重点投资，与该城市产业战略政策密切相关。《合肥市“十四五”战略性新兴产业发展规划》显示：力争战略性新兴产业产值占规模以上工业产值比重达到65%以上，培育两个产值5000亿级产业、五个1000亿级产业，战略性新兴产业成为全市工业的主引擎。

根据上述规划，包括集成电路、新型显示、人工智能、数字信息技术在内的新一代信息技术产业和新能源汽车和智能网联汽车产业，将成为合肥两大地标产业。生物、光伏及新能源、环保、新材料和高端装备制造，将成为该市的五大支柱产业。

作为合肥国资旗下重要投资平台之一的合肥建投集团，推动京东方A、晶合集成、康宁、维信诺、蔚来、欧菲光等一批重大战略新兴产业项目落户投产，并带动上下游产业链快速集聚 。通过龙头项目牵引，完善产业链条，构建产业集群，打造了国内配套最完善、产线最齐全的千亿级新型显示产业链。

本文来自微信公众号 “读数一帜”（ID：dushuyizhi007），作者：张建锋，36氪经授权发布。