每周复盘市场震荡回升，有消息利好的题材板块反弹上涨后对指数整体的拉动有限，成交量也未完全放量，市场观望情绪仍在。权益市场整体的积极情绪仍在，但相对克制。资金在等待长期主线的验证期，更多追随消息面的机会，结构性行情持续性有待观察。对市场观点整体延续，等待政策效果验证主线的逐渐清晰。本轮政策积极转向后，整体呈现出以风险溢价与流动性利好催化为主的分母端行情。四季末与明年一季度"开门红"是政策效果的验证期，基于分子端盈利增长改善的逻辑有望接棒。短期警惕高位板块的调整，行业层面建议关注资源（铜油煤）、交运、公用事业、芯片和非银，前三者是增长改善逻辑验证后具有基本面支撑的板块，后两者在分母端交易环境中表现或更占优。