编者按:
9月24日、10月8日、10月12日——国新办密集召开新闻发布会,持续释放支持经济高质量发展的信息和信号。
加之在国庆节之前接连召开的中央政治局会议、国务院常务会议,使得市场预期明显改善。
一连串密集召开的新闻发布会分别释放了哪些信息,什么信号?我们应当如何正确理解这些信息?应当对政策保持怎样合理的预期?顶端新闻中原策推出《发布会的信息与信号》专题,邀约专家学者接续解读,希望能为大家带来一些有益的参考。
顶端新闻特约专家 卢涛
当前,中国经济正处于一个十分关键的关口,虽然经济总体平稳、稳中有进的基本局面并未改变,但仍面临国际与国内风险叠加、供给与需求双向冲击，世界经济增长动能不足、地缘政治冲突和国际贸易摩擦频发、国内结构调整持续深化等也带来新挑战。
针对当前经济运行中出现的新情况新问题,党中央、国务院科学决策、果断出手,围绕加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场等方面,加力推出一揽子增量政策,以期推动经济持续回升向好。
宏观政策是影响经济运行态势的重要因素。财政政策、货币政策等“一揽子”宏观政策通过作用于投资、消费、出口“三驾马车”,平抑短期经济波动,兼顾长期发展目标,改善社会预期,保持经济平稳运行。因而,进一步提高宏观政策措施的针对性、有效性成为必然。
从9月24日开始,国务院新闻办公室(简称“国新办”)举行了“推动高质量发展”系列主题新闻发布会,从人力资源社会保障领域出发,聚焦于就业政策与社会保障体系的民生层面,提出了一系列的保障优化措施。9月26日,中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作,从宏观角度,对当前经济形势和经济工作进行了总体层面的总结,并从宏观政策调控、扩大内需、助企帮扶、房地产市场止跌回稳、就业帮扶等方面进行了方向上的指导。
10月8日,国新办召开了一场以“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”为主题的新闻发布会,借国庆“十一”假期消费旺盛态势,重振国民对经济发展全局与发展态势的信心,国家发改委进一步明确了各方向的增量政策和具体措施,此外新增了出台有力有效系列财政政策,努力提振资本市场的举措。10月12日,国新办举行新闻发布会,财政部部长蓝佛安介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况,围绕稳增长、扩内需、化风险,财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措,包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。
10月14日,国新办举行新闻发布会,国家市场监督管理相关领导分别介绍加大助企帮扶力度有关情况,包括精准扶持不同经营主体发展、有力有效减轻企业负担、营造公平竞争的市场环境、强化对经营主体的要素保障、坚决维护经营主体的合法权益、严格规范涉企执法监管行为等。
以上一连串利好政策的“组合拳”如春雨般滋润着中国经济的土壤,传递出宏观政策进一步加力提效,助力完成经济社会发展目标的强烈信号,将为经济高质量发展注入新的活力,全力加速中国经济的复苏进程。
特别是10月12日的财政部发布会的相关政策和一系列重磅举措引发了市场的广泛关注和热议。除了支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度四个方面增量政策之外,财政部部长蓝佛安还强调“逆周期调节绝不仅仅是以上四点,这四点是已经进入决策程序的政策,我们还有其他政策工具也正在研究中,比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”,这也为未来可能出台的更大规模财政刺激政策留下了充分的想象空间。
发布会的关键词中如“绝不仅仅”“正在研究”“还有较大空间”“力度最大”等,这些表述不是随便提及的,而是财政部向市场传递的从收缩性财政重新转变为扩张性财政的强烈信号,展示了其背后的强大财力支持,反映了中央政府对经济复苏的决心和信心。这种公开的表态无疑如同给资本市场也注入了一剂强心针,增强了投资者对经济的信心和预期。这次的一揽子增量财政政策,可以说是在“稳增长”和“防风险”之间寻求平衡。一方面,通过增加教育投入、提高养老金标准等措施,改善民生,稳定社会预期;另一方面,通过发行专项债、化解地方债务等手段,为经济发展注入新动能,同时防范系统性金融风险。
第一,较大规模增加债务额度支持地方化解隐性债务。此次财政政策中最受人关注、短期影响最大的就是支持地方化解债务风险。地方债务问题一直是困扰我国经济发展的一大难题。当前地方化债压力较大,一些地方还本付息金额较大,叠加近年来财政收入增长乏力而刚性支出不减,化债压力甚至传导至“保基本民生、保工资、保运转”,并影响一些政府投资。财政部此次安排了1.2万亿元的债务限额,用于化解地方债务和政府拖欠的企业欠款。更重要的是,未来还将一次性增加较大规模的债务限额,用于置换地方政府的存量隐性债务。债务置换重在以“时间换空间”,即由高息的、剩余期限较短的债务转化为低息的、剩余期限较长的债务,从而尽快缓释地方政府债务风险。据估算,目前地方政府的显性债务高达40万亿,隐性债务可能达到60万亿。这次大规模的债务置换,虽然具体数额并未透露,但预计将在10月下旬全国人大常委会会议披露增加债务相关数据,据各方估计很可能超过10万亿规模,这无疑将大大缓解地方政府的债务压力,为地方经济发展创造更好的环境,腾出更多的资源发展经济,提振经营主体信心,巩固基层“三保”。
第二,发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本。财政部推出的特别国债也是此次政策的亮点之一。这些特别国债将主要用于充实国有大型银行的核心一级资本,为银行体系注入新资金,将能够更好地支撑实体经济的发展,特别是在当前经济复苏的关键时期。在金融领域,财政部宣布将发行万亿规模专项债补充国有大行资本金,这一举措的意义非同寻常,通过这一举措,可以大幅提升国有大型商业银行的经营能力和盈利能力。银行作为经济的“血液系统”,其资本充足与否直接关系到整个经济体的健康。通过发行专项债补充资本金,可以增强银行的放贷能力,为实体经济提供更多资金支持。这也意味着,第四季度新增人民币贷款有望实现同比多增,为经济注入新的动力。结合目前财政、货币协同政策机制和银行补充商业银行资本金情况来看,未来应该是财政、货币、金融三方合力化债。商业银行的资本金充足也有利于未来其他增量财政工具(如提高赤字)顺利落地,帮助打通财政、货币协调配合的“任督二脉”。
第三,叠加运用专项债、专项资金、税收政策等支持推动房地产市场止跌回稳。专项债券的发行是此次财政政策的另一个亮点。今年前三季度,已发行新增专项债3.6万亿元,支持了超过3万个项目。专项债券作为地方政府重要的融资工具,在促进地方经济发展、改善民生方面发挥着重要作用。值得注意的是,今年最后一个季度还有2万多亿的专项债额度未使用,这无疑为经济发展预留了充足的“弹药”。房地产市场作为中国经济的重要支柱,也将得到政策的有力支持。房地产市场的稳定对于整个经济来说至关重要,因为它直接影响居民的消费和投资信心。财政部支持发行专项债用于收购存量商品房,同时允许专项债用于收购开发商的未开发土地作为土地储备。这一政策从供给和需求两端同时发力,将在一定程度上帮助房地产市场企稳。
第四,加大对重点群体的支持保障力度。加大民生保障尤其是更大力度支持学生群体是本轮一揽子增量财政政策中的重要一环。不论是国家奖学金奖励名额翻倍,还是提高本专科生国家奖助学金奖励标准和资助标准等,均体现出财政部不断完善覆盖全学段学生资助体系,持续加大投入力度的决心。教育投入方面,今年前三季度全国教育支出已超过3万亿元。这不仅仅是一个简单的数字,更是国家对未来的投资。教育是国家发展的根本,是提高国民素质的关键。增加教育投入,不仅能提高教育质量,还能刺激教育相关产业的发展,可谓是一举多得。值得一提的是,国家奖学金的名额翻倍,奖金标准从8000元提高到1万元。这一举措无疑会激励更多学子奋发图强,为国家培养更多优秀人才。从长远来看,这将为我国的科技创新和经济发展注入强劲的人才动力。在养老保障方面,城乡居民基础养老金最低标准提高了约3%,这是历次调整中幅度最大的一次。随着我国人口老龄化的加剧,养老问题日益突出。提高养老金标准,不仅能改善老年人的生活质量,还能增加他们的消费能力,进而带动相关老龄产业的发展。
综上所述,此次中央政府一揽子增量政策的发布释放出非常清晰明了信号。无论是中央财政的举债空间、地方债务风险的化解,还是房地产和银行业的利好措施,都显示出中央政府在推动经济复苏方面的坚强决心和信心。面对当前新的经济形势和宏观政策,各界应密切关注政策和市场的动态变化,在全面客观冷静研判形势的基础上,见招拆招,及时调整应对策略,抓住经济复苏的重大机遇。