第 245 期
2024-11-08
焦点关注
超级利好落地！化债三箭齐发
11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安出席会议。
会上提到，《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》已经获批，将增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。这6万亿元债务限额，分三年安排，2024—2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务。
蓝佛安同时表示，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。他同时明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。
6万亿元！全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措
直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻
宏观动态
央行：完善债券市场法制，夯实公司信用类债券的法制基础
11月8日，央行发布2024年第三季度中国货币政策执行报告。
报告提到，下阶段，完善债券市场法制，夯实公司信用类债券的法制基础。落地做市商与公开市场业务一级交易商联动机制，持续加强债券承销、估值、做市等业务管理，提升债券市场定价功能和市场稳健性。推动柜台债券业务扩容和规范发展，提高金融基础设施服务效率及便利性。坚持市场化、法治化原则，继续贯彻“零容忍”理念，加大银行间债券市场违法违规行为查处力度，维护债券市场良好的交易秩序。坚定不移推动债券市场对外开放。
央行发布2024年第三季度中国货币政策执行报告
央行公开市场净回笼49亿元
11月8日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了122亿元逆回购操作，中标利率1.50％，与此前持平。今日有171亿元7天期逆回购到期，央行当日实现净回笼49亿元。
区域热点
洛阳市市长与上交所副总经理等洽谈，双方将搭建信用嫁接平台，盘活存量资产
11月8日消息，洛阳市市长徐衣显率队赴上海参加第七届中国国际进口博览会。
徐衣显与上海证券交易所副总经理吕昊、债券业务中心常务副主任张小义等洽谈企业上市、债券融资等工作，希望上交所一如既往关心支持洛阳发展，指导运用好ABS、公募REITs、高成长产业债、中小微企业支持债等工具。双方一致表示，将搭建信用嫁接平台，盘活优质存量资产，带动市属平台公司市场化转型、产业化发展，推动科技与金融相互赋能、产业与资本双向奔赴。
人行江西省分行：继续引导辖内金融机构支持化解地方债务
中国人民银行江西省分行党委书记、行长陈建新在《中国金融杂志》发表署名文章。
其中提到，江西省是全国首批硬约束早期纠正试点省份，全国高风险银行机构率先清零省份之一，全国唯一债券零违约省份。当前江西省金融风险总体可控，但需密切关注地方中小法人银行信用风险防控压力较大、地方债务化解任务较重、房地产领域金融风险尚未有效收敛、金融机构负面舆情仍然多发等问题。
金融支持化债工作稳步推进，推动构建“1+1+2”债券风险防控体系升级版，强化部门协同，加强债务融资工具风险防控，有效保持江西省债券零违约良好生态。下一步，要继续引导辖内金融机构按照市场化、法治化原则支持化解地方债务，常态化做好风险监测和应对工作。
发行动态
河南5个专项债项目募投要素变更
11月8日，河南省财政厅发布公告，对河南省部分政府债券项目重大事项进行变更，共5个项目，其中包括河南信息统计职业学院新校区建设项目、河南农业职业学院新校区一期工程建设项目等，变更后项目总投资合计31.26 亿元。
伊川财源实业投资公司完成发行3亿元PPN，利率5.49％
11月8日，伊川财源实业投资有限责任公司2024年度第一期定向债务融资工具完成发行。债券发行规模3亿元，利率5.49％，期限3年；经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA。
郑州发投集团完成发行5亿元PPN，利率2.43％
11月8日，郑州发展投资集团有限公司完成发行2024年度第五期定向债务融资工具。本期债券发行总额5亿元，利率2.43％，期限3年；主承销商为民生银行。2024年6月17日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。
首支水利设施REITs上市
11月8日，首支水利设施REITs——银华绍兴原水水利REIT在深圳证券交易所上市，开盘价3.45元。银华绍兴原水水利REIT上市首日以2.828元为开盘参考价，并以此为基准设置上市首日涨跌幅限制比例为30%，非上市首日涨跌幅限制比例为10%。
财政部拟续发行500亿元7年期国债，票面利率1.87％
11月8日，财政部发布通知称，拟第二次续发行2024年记账式附息（十八期）国债（7年期）。
本次续发行国债为7年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额500亿元。续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.87%。招标时间为2024年11月14日上午10:35至11:35。
债市主体
郑州城发集团拟申报5.5亿美元境外债
11月8日，郑州城市发展集团就2025年境外债全球协调人和国际律师服务采购项目招标。本次境外债申报和发行总规模不超过5.5亿美元(等值)，分期发行，债券品种包括境外美元债和点心债等。
开封城发集团拟发行10亿元境外债，中标承销商公布
开封市城发集团披露2024年度境外债券（含自贸区债）融资项目成交公告。债券拟发行总额不超过10亿元人民币，成交供应商为淞港国际证券，成交报价为1.00%。截至2024年6月，发行人资产总额约164.4亿元，主体信用评级AA。
神马股份：拟注册发行债券不超过40亿元
11月8日，神马股份公告，为优化公司有息负债结构、降低资产负债率，进一步增强公司财务稳健性，公司拟注册发行债券。本次拟注册发行的债务融资工具和公司债总额度不超过人民币40亿元（含），发行期限不超过5+N年。
山东财金租赁拟发行中期票据选聘承销商
11月7日，山东省财金融资租赁有限公司发布增选中期票据承销商项目竞争性谈判公告。为确保二期中票顺利发行，发行人增选两家及以上二期中票发行承销商，并在中标服务机构中选取1家承销商作为主承销商，承销方式余额包销，承销费采用“一口价”模式。本项目共一个标段。项目不接受联合体报价。11月26日14时截止递交文件。
债市舆情
深交所终止审核3笔债券项目，金额合计26亿元
11月8日，深交所日前终止审核3笔债券项目，金额合计26亿元，品种为私募、小公募。
海口市建工集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目原计划发行金额为8亿元，品种为私募，承销商/管理人为国开证券。
山东省财金资本管理有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券原计划发行金额为10亿元，品种为私募，承销商/管理人为德邦证券、中泰证券。
威海经济技术开发区国有资产经营集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券项目原计划发行金额为8亿元，品种为小公募，承销商/管理人为国投证券。
市场观点
财信固收：股市回暖引发资金虹吸效应，信用债或延续震荡行情，城投债可适度信用下沉增强收益
11月8日，财信固收近日一份研报指出，信用债方面策略上仍建议优先保证流动性。10月信用债市场大幅波动，市场对长久期品种持谨慎态度，期限利差修复较慢。
展望后续，当前信用利差仍具有一定吸引力，但临近年末，且当前财政政策仍在密集出台，叠加股市回暖带来的资金虹吸效应，信用债市场或延续震荡行情。因此，建议优先考虑流动性较强的中短端中高等级品种修复机会。城投债方面，新一轮地方债务置换开启背景下，可在严控久期的基础上，结合可投范围适度信用下沉增强收益。
责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:万军伟