第 226 期

2024-09-25

焦点关注

河南完成发行297.7亿元地方债，用于615个项目

9月25日消息，河南省成功发行政府债券297.6996亿元。本次发行均为新增债券，其中：一般债券58.8837亿元，主要用于教育、水利、环保等基础设施建设项目；专项债券238.8159亿元，主要用于城乡发展、社会事业、棚户区改造等领域。本批次新增债券资金用于615个项目建设，覆盖市政和产业园区基础设施、交通基础设施、农林水利、生态环保、保障性安居工程等重点领域。

河南完成发行297.7亿元地方债，募投项目清单公布

河南拟放宽建设用地抵押权人限制

河南省自然资源厅发布《河南省建设用地使用权转让、出租、抵押交易实施细则（征求意见稿）》。放宽抵押权人限制，自然人、企业均可作为抵押权人申请以建设用地使用权及其地上建筑物、其他附着物所有权办理不动产抵押相关手续，涉及企业之间债权债务合同的须符合有关法律法规的规定。允许不以公益为目的的养老、教育等社会领域企业以有偿取得的建设用地使用权、设施等财产进行抵押融资。

河南就建设用地使用权转让、出租、抵押交易细则征求意见

宏观动态

降息落地！MLF中标利率下调30基点

9月25日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00％。此前中标利率为2.3%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。

中金所：增加30年期国债期货合约可交割国债

中金所公告，2024年超长期特别国债（六期）已招标发行。根据规定，该国债符合TL2412和TL2506合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.8413和0.8430。该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入TL2412和TL2506的可交割国债范围，可用于交割意向申报。

国家发改委：加强超长期特别国债资金监管不是给地方套上枷锁

9月25日，国家发展改革委资源节约和环境保护司副司长文华会上表示，已经制定了超长期特别国债支持“两新”资金管理办法，明确了全链条管理规定，确保资金真正用于“两新”工作，严防资金沉淀、挤占挪用等行为。加强监管不是给地方套上枷锁，而是确保资金使用符合投向，确保工作不走样、不走偏，发挥更大效应。

区域热点

河南省：支持金融机构探索创新数据资产增信等方式，降低平台企业融资成本

河南省人民政府发布支持平台经济高质量发展若干措施。其中提到，建立平台企业融资需求动态管理清单，组织多样化银企对接活动，为企业提供流动资金贷款、股权融资等服务。举办基金机构与平台企业对接活动，鼓励种子投资、风险投资、天使投资等机构参与平台企业融资。支持符合条件的平台企业利用多层次资本市场高质量发展。支持金融机构探索通过创新数据资产增信等方式，降低平台企业融资成本。

河南发文支持平台经济！引进头部平台企业，引导落地地区性总部

重庆推进融资平台公司减量降债，区县国企减亏进展率112.5%

9月24日，重庆市六届人大常委会第十一次会议听取并审议了市政府关于国有企业改革攻坚情况的报告。报告显示，重庆市属重点国企盘活存量资产、回收资金分别完成全年目标的111.02%、117.30%。截至8月末，39个区县（开发区）压减企业法人进展率95.2%；盘活资产进展率262.3%，回收资金进展率181.5%；区县国企减亏进展率112.5%，扭亏进展率192.1%。统筹推进国企改革深化提升行动。

下一步，重庆市将推动融资平台公司转型发展，推进融资平台公司减量降债，由传统代建向园区运营、城市综合经营转型，支持有条件的融资平台公司向国有资本投资运营平台转型

湖南省委金融办举行2024年资本市场支持地方政府化债专题培训会

9月24日，湖南省委金融办举行2024年资本市场支持地方政府化债专题培训会。会议要求，一是要提高站位，深化认识，站在全局的高度，扛牢使命担当，将化解地方政府债务作为一项重要的政治任务来落实，作为一项十分重要的金融工作来抓。二是要加强学习，提升能力，系统学习化债政策，准确把握政策要求，加强对包括资本市场在内的各类金融市场工具和机制的学习，确保能综合运用各种工具支持化债。三是要加强协调，形成合力，部门之间及平台公司与金融机构积极对接沟通，共同推动化债。

发行动态

河南豫地科技集团拟发债20亿，公开选聘承销商

9月24日，河南省豫地科技集团公告，拟发行不超过20亿元公司债券，期限不超过10年，公开选聘承销商。承销商负责提供包括但不限于债券发行过程中的申报发行、承销服务、受托管理服务、余额包销、备案、债券本息的代理兑付等相关事宜。8月23日，豫地科技集团经国内权威信用评级机构一一中证鹏元资信评估投资服务公司信用评审委员会评审认定，获AAA主体信用等级，评级展望为“稳定”。

河南省路桥建设集团完成发行4亿超短融，利率3.3％

9月25日，河南省路桥建设集团有限公司披露2024年度第三期超短期融资券发行情况。本期债券简称“24河南路桥SCP003”，发行金额4亿元，利率3.3％，期限270日；募集资金拟用于偿还有息债务。经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用级别为AA，评级展望为稳定。本期超短期融资券无评级。

开封交建集团调整中票发行方案：规模2亿元，申购区间2.6％～4％

9月25日，开封交通建设（集团）有限公司公告，调整2024年度第一期中期票据发行方案。本期中票原基础发行0亿元，发行上限5亿元，申购区间为2.6%至3.7%。现簿记建档发行金额调整为2亿元，申购区间调整为2.6%至4%。

该期中票简称“24开封交建MTN001”，期限为5年，募集资金将全部用于偿还发行人及子公司存量有息债务和补充营运资金。2024年8月9日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

上交所：终止审核3家主体债券项目，金额合计70.36亿元

上交所披露，终止审核3笔债券项目，金额合计70.36亿元。

毕节市国有资本投资运营有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为47.36亿元，债券品种为私募债。

山东鲁中投资有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行短期公司债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为8亿元，债券品种为私募债。

潍坊水务投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目状态变更为“终止”，拟发行金额为15亿元，债券品种为小公募。

债市主体

长沙农商银行首笔银行间债券市场柜台业务落地

近日，长沙农商银行与兴业银行长沙分行签署投资全国银行间债券市场柜台业务双边协议，并成功认购柜台债券1亿元，交易券种为政策性银行债，此举标志着湖南省地方法人银行首笔投资银行间债券市场柜台业务落地。

广西投资集团签约民生银行，在债券投资、组建金控集团等领域强化合作

9月24日，广西投资集团与中国民生银行签署全面战略合作协议。广投集团党委书记、董事长周炼表示，希望进一步深化合作交流，在重大项目融资、债券投资、组建金控集团等更多领域强化科技合作和产品服务创新。

债市舆情

启迪环境：“19启迪G2”剩余本金展期三年内结清

启迪环境公告，公司已于9月24日支付“19启迪G2”2023年9月26日至2024年9月25日期间的利息，经与全体债券持有人协商一致，“19启迪G2”到期日调整为自2024年9月26日起的36个月内结清。自展期之日起，债券票面利率由6.50%调整为5%。除年度利息外，其余利息利随本清。经申请，本期债券自2024年9月26日开市起停牌。“19启迪G2”当前余额1.26亿元，原到期日为2024年9月26日。

山东省农村信用社联合社原党委副书记、纪委书记展西亮被决定逮捕

据山东省人民检察院官网，山东省农村信用社联合社原党委副书记、纪委书记展西亮（副厅级）涉嫌受贿、利用影响力受贿一案，由山东省监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。日前，山东省人民检察院依法以涉嫌受贿罪、利用影响力受贿罪对展西亮作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。

市场观点

兴证固收：债市做多延续、信用债性价比更优，二永债＞超长信用债＞城投债

兴证固收点评央行降息降准等政策部署指出，本次货币政策部署落地略超预期，后续或仍可继续做多。此前信用债压力主要源于市场“缺长钱”、非银负债端不稳定，宽货币加力下信用债压力有望明显缓和。当前信用债性价比：二永债＞超长信用债＞城投债。

1）此前利率债表现偏强或主要受益于央行“买短卖长”。央行买卖债券影响下，市场对短端利率债博弈加剧，期限利差陡峭化，利率债表现偏强。

2）本次降准助力市场“缺长钱”压力缓和。降准5000亿元对市场影响中性，降10000亿元对市场影响正面。9月24日市场表现来看，各期限存单利率均下行，或表明“缺长钱”压力已现缓和，机构负债不稳定问题明显改善。

3）信用债杠杆策略价值提升。政策利率调降幅度较大或意味着资金利率仍将下行，狭义流动性进一步改善，信用债杠杆策略价值提升。

4）超长债或受益于存量房贷利率下调。考虑到超长债与房贷之间的久期更相近，并且超长债供给总量不大，资产比价效应下超长债性价比凸显。

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:万军伟