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商品涨跌分化，尿素大幅走强，连续三日涨近8%！原木、乙二醇等涨超1.5%。原油、沪金冲高回落，原油隔夜一度跌超4%，现跌幅缩窄至2%附近。

中信建投（601066）期货：冲突导致伊朗尿素装置停车，对价格的利多能否传导至国内？

国内期市化工板块涨跌不一，尿素主力涨4%。

现货价格方面，山东出厂价格1700-1720元/吨，河南出厂价格1690-1700元/吨，企业成交偏弱，现货价格持续下跌。中东是全球最大的尿素出口地区，年出口量约为2000万吨，其中伊朗约占四分之一。伊朗尿素产能约800万吨，冲突导致伊朗的尿素装置停车，伊朗的七家化肥生产商均已停止生产尿素。伊朗出口巴西、土耳其、印度等地区，如果伊朗的尿素装置断供，可能导致其他国家货源补充，利多国际尿素价格。对于国内，适度放开出口和后续的农业需求，可能导致尿素价格出现反弹，但反弹空间仍受未来尿素新增产能的限制，关注上方1850-1900元/吨附近的压力。操作上，建议前期空单谨慎持有，尿素2509参考震荡区间1750-1850元/吨。

原油跌幅达2.35%！地缘冲突与经济低迷共振

2025年6月17日，原油主力合约跌幅达2.35%。近期国际油价因地缘政治因素出现剧烈波动，市场情绪不安。原油价格的波动为全球市场带来了新的挑战和机遇。

第一，近期中东地缘政治局势紧张加剧，以色列与伊朗爆发直接军事冲突，导致全球石油市场剧烈震荡。根据报道，6月13日WTI原油期货收盘价涨幅达7.26%，布伦特原油期货涨幅达7.02%。霍尔木兹海峡作为全球石油运输命脉，若被封锁，国际油价可能迅速突破100美元/桶。第二，全球经济增速放缓加剧了市场的不确定性。国际货币基金组织预测2025年全球经济增长仅为2.8%，低增长导致石油需求增长动力不足，使得油价在短期内面临下行压力。

根据卓创资讯（301299）的观点，国际油价短期内将呈现高波动行情。历史数据显示，中东地缘冲突通常导致油价脉冲式上涨，维持时间约为3天。大宗商品研究集团指出，尽管市场因最坏情况作出反应，但若未来几天冲突未进一步升级，油价可能随市场情绪回落。全球石油需求增长乏力，供应增加，油价上行缺乏有力支撑。综合来看，短期内油价可能因地缘政治因素继续波动，但长期则受需求替代影响而承压。

避险情绪缓和，黄金冲高回落，等待美联储利率决议

避险情绪缓和，黄金冲高回落，沪金日内跌近1.5%。

近期随着市场愈发接受美联储将在2025年继续降息的可能性，美元难以吸引强势买盘，从而为无息资产黄金提供支撑。

另一方面，以色列对伊朗国家电视台的袭击引发伊方强烈反应，声称将进行“史上最大规模导弹攻击”。在霍尔木兹海峡附近，更有三艘油轮起火事件被曝出，地缘紧张加剧，市场风险偏好急剧降温，为黄金避险买盘提供强劲动能。

美联储将于本周三公布利率决定，市场普遍预计将维持利率不变，但重点落在政策声明及鲍威尔新闻发布会的指引上。若释出进一步确认9月开始降息的线索，将有望压制美元，助推金价上行。

【今日关注】

16：00 IEA公布月度原油市场报告

20：00 美联储FOMC举行为期两天的议息会议

20：30 美国5月零售销售月率