中东局势升级原油大涨，一键买入原油期货>>>

大宗商品走势分化，红枣期货大涨近5%，创近两个月新高。中东局势持续升温，原油期货大涨3%，甲醇、低硫燃油、乙二醇、豆油等涨超1%。跌幅方面，欧线集运大跌4%，多晶硅大跌2%再创新低。

【要闻汇总】

美国总统特朗普将于周四上午在作战室接受情报简报

美国总统特朗普将于当地时间周四上午在作战室接受情报简报。(新浪财经)

瑞银：美联储或将从9月开始降息 年内降息75个基点

瑞银财富管理投资总监办公室在最新机构观点中表示，美联储周三将基准利率维持在4.25-4.50%区间不变，连续第四次会议没有变化，符合市场预期。这为下半年降息留出了空间。预计美联储或将从9月开始降息，年内降息75个基点，明年一季度或再降25个基点，因为关税的影响变得更加明显，经济活动继续放缓。(新浪财经)

纯碱厂家延续累库，库存周增2.4%

截至6月19日，国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比周增4.04万吨(+2.40%)，较周一增加1.72万吨，涨幅1.01%。其中，轻质纯碱81.26万吨，环比下跌0.62万吨，重质纯碱91.41万吨，环比增加2.34万吨。较上周四增加4.04万吨，涨幅2.40%。其中，轻质纯碱81.26万吨，环比增加0.13万吨；重质纯碱91.41万吨，环比增加3.91万吨。本周纯碱供增需稳，厂家库存持续累库，目前纯碱厂库处于历史同期高位。(隆众资讯)

预计近期豆粕现货价格偏弱运行，但继续下跌空间有限

随着进口巴西大豆集中到港，近期国内豆粕现货价格偏弱运行，预计后期继续下跌的空间有限。原因：一是近期我国进口巴西大豆成本不断增加，油厂压榨利润下降，对豆粕挺价意愿增强；二是6月上旬主要油厂豆粕库存回升至40万吨左右，仍处于历史同期中等偏低水平，短期库存压力不大，将制约豆粕价格跌幅。(国家粮油信息中心)

【机构观点】

红枣大涨5%

今日红枣行情爆发，主力合约大涨5%，价格创近两个月新高。

消息面，郑商所发布公告，自2025年6月20日结算时起，红枣期货合约的交易保证金标准调整为9%，涨跌停板幅度调整为8%。现货端，沧州市场现货参考特级9.25元/公斤，一级8.30元/公斤，二级7.30元/公斤。

市场分析认为，红枣大涨主要受高位天气影响。持续高温天气易导致落花落果，可能导致减产；南疆灰枣枣树当前处于盛花期和坐果期(如和田市高温达37.7℃)，持续高温天气易导致落花落果现象，可能造成新季产量减少，引发市场对供应紧张的担忧，从而推动期货价格企稳反弹。产区已开始环割缓解风险，但后续高温可能加剧减产预期。

中辉期货分析称，主产区枣树长势正常，产区环割工作进行中，销区到货有所减少，市场整体购销氛围维持清淡，后续持续关注新季枣产区异动。上周新疆主产区的枣树逐渐进入环割期，市场的焦点在新季红枣的生长情况。中辉期货分析师吴明近认为，当前红枣长势较为正常，未发生影响红枣生长的不利条件，供需短期变化不大，早盘大涨主要还是交易所下调红枣保证金导致，市场资金热度积极跟进。“跟着政策有肉吃”，红枣主力后续倾向于在9000大关上方回调低多或更稳健，短线顺势参与则需关注周线图20日线得失，同时警惕产区天气变化情况。

中东局势持续紧张！原油大涨3%续创3个月新高

随着中东紧张局势持升温，原油价格维持强势，国内原油期货大涨3%，价格突破560元关口，续创近三个半月新高。

消息面，据央视新闻，当地时间6月18日，美国总统特朗普就当前伊以冲突表示，美国不是在寻求停火，美国寻求的是“彻底的胜利”，也就是“伊朗没有核武器”。此外，特朗普还表示，“仍有可能达成协议”。

此外，当地时间6月18日，一名美国官员表示，美国目前没有计划参与欧洲高级外交官与伊朗在日内瓦举行的核谈判，但这种情况可能会改变。这位官员还指出，欧洲几个月来一直想在谈判中发挥作用，但却受到美国的阻挠。总台记者18日稍早时获悉，伊朗外长将于20日与德国外长、法国外长、英国外交大臣和欧盟外交与安全政策高级代表在日内瓦就伊朗核问题举行会谈。(央视新闻)

分析师表示，这场地缘政治危机恰逢全球股市刚经历了一轮几乎没有调整的强劲反弹，处于一个相对脆弱的位置，目前风险资产回调，而日元和美债等避险资产受到青睐，如果德黑兰的回应有限且能源流动不受干扰，经验表明避险热潮可能很快消散。然而，任何报复或供应中断的迹象都会让市场波动性保持高位，并推高原油和避险资产。

方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影在接受记者采访时表示，因此前美伊谈判出现分歧，以色列对伊朗率先发起袭击，随后伊朗予以回击，双方互袭波及了部分能源设施，但目前暂未导致伊朗石油供应中断。不过，从整体来看，中东地缘局势带来的紧张情绪仍在持续发酵。

展望后市油价走势，摩根大通警告最坏情况下油价会翻倍。摩根大通周四淡化地缘政治担忧，维持2025年剩余时间油价在60美元至65美元区间的基本预期，2026年油价预计为60美元，但表示某些最坏情况可能导致油价飙升至上述水平的两倍。摩根大通称，地缘政治风险溢价已经至少部分反映在当前的油价上，目前的油价略低于70美元，比6月份66美元的估计公允价值高出约4美元。

然而，如果出现某些最坏的情况，即伊朗石油出口每天减少210万桶，对供应的影响可能会扩大。人们的注意力集中在更广泛的中东冲突可能导致霍尔木兹海峡关闭或引发该地区主要石油生产国的报复性反应的风险上。“在这种严重后果下，我们估计油价可能飙升至每桶120-130美元的区间。

中信证券研报选取了1970年以来中东地区八场重大冲突，分析历次中东战争如何影响大类资产价格走势。避险资产方面，与美元相比，黄金价格受中东战争催化更显著，地缘因素对黄金的阶段性催化集中在战争爆发初期10天左右，战前是否存在预期对价格反应有关键影响。能源方面，三次石油危机均由中东战争引发，但长期来看中东战争对全球油价的影响效应在逐渐减弱；历史规律显示，若战争导致油价较战前上涨50%以上，可能诱发美国经济衰退。美股方面，若美国不直接涉入战争，开战初期1—3周对美股的情绪扰动约在1周左右修复；若美国参战，美股情绪修复需待战局明朗。中国资产方面，由于缺乏明确传导机制，开战当日的情绪扰动往往在第二天基本修复。

南华期货：地缘政治风险抬升小幅利多集运

6月26日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1705，较同期前值上涨$25，40GP总报价为$2870，较同期前值上涨$50。7月初，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2235，较同期前值回落$300，40GP总报价为$4045，较同期前值回落$600。6月中下旬，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1835，较同期前值回落$400，40GP总报价为$2935，较同期前值回落$600。7月初，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2435，较同期前值上涨$300，40GP总报价为$3835，较同期前值回升$400。

如此前预期，马士基7月初开舱报价上行，叠加以伊冲突升级，导致地缘政治风险增加，利多市场情绪，昨日近月合约价格有所回升。后有所震荡回落，一方面在于部分船司欧线现舱报价的回落，另一方面可能来自于7月船司宣涨落地的不确定性。对于后市而言，期价短期以震荡为主的可能性相对较大，后续可继续关注其余船司是否跟进发布7月涨价函，以及以伊冲突的后续发展。