摩根大通指泡泡瑪特為中國IP產業首選股之一。

【香港商報訊】記者鍾俠報道：進入6月，泡泡瑪特（9992）繼續保持強勢，昨日盤中再漲2.43%，報235.6元再創歷史新高，市值即時升破3100億元。該股年內已累漲超160%。另一隻新股、3月份上市的蜜雪集團（2097）本周一（2日）彈高7.5%，昨日該股繼續微升0.26%，收報586元，連續兩日創上市新高。其他半新股如老鋪黃金（6181）、毛戈平（1318）等股票亦有不錯表現。內地來港上市的新消費股，其賺錢效應果然強大。

中國IP產業「錢景」樂觀

摩根大通最新報告指，對中國IP產業的樂觀前景頗有信心，其中泡泡瑪特就是該行首選之一，並評級「增持」。該行表示，雖然大多數企業尚未見到顯著需求回升，但因提供價格親民的享受以及創造實時的情感與社交連結，IP商品將是今年表現最佳的消費品類之一。

建銀國際亦發表報告，首次給予泡泡瑪特「優於大市」評級，目標價256元，對應未來12個月預測市盈率約50倍。該行預測公司未來盈利增長前景向好，2025年至2027年收入及盈利年均複合增長率將達38%及44%。

建銀進一步指，泡泡瑪特新產品可持續推動增長，加上繼續在全球市場擴張，年初至今預料已開設逾35間分店及20間無人商店，相信可達成今年開設100間海外門店的目標，目前預測2025財年收入及盈利將分別增長66%及82%。

蜜雪周邊產品令人遐想

3月初上市的蜜雪集團，發行價高達202.5元/股，首日上市收報290元。此後，該股越升越有，3個月大漲189%，市值逾2200億元。近日，有大行相繼上調該股目標價，高盛昨就內地餐飲行業發表報告，看好擁有靈活商業模式、強大執行力、高效成本控制以及股東回報偏高的內地餐飲股，當中就包括蜜雪。

因應蜜雪旗下門店擴張加快，加上商品交易總額（GMV）穩步增長，高盛上調蜜雪2025年至2027年度盈利預測2%至3%，基於盈利預測與預測市盈率雙雙調高，該行上調蜜雪目標價23%，由原來的484元升至597元，維持「買入」評級。

另一大行大和亦把蜜雪每股盈利預測上調5%至6%，目標價則由539元升至608元。大和估計，蜜雪上半年同店銷售可望觸及高單位數增長，超出市場現時所預測的低單位數增長。此外，大和列舉其他看好蜜雪的原因，包括集團今年首季開店數目已超2000間，較其之前所給予的指引為高以及代言人「雪王」在社交平台上具流行熱度，意味其周邊產品可為集團收入帶來額外上升空間。

「A+H」上市潮帶旺新股市場

此外，今年本港新股市場迅速復蘇並走向熾熱，其中A股出力不少。據統計，年初至今「A+H」新股計及超額配股權後的集資額突破560億元，除已遞表企業外，更多A股公司陸續有來。中金表示，相信優質公司將吸引更多資金沉澱，強化香港作為內地投資窗口和人民幣離岸中心地位。

中金估計，後續「A+H」上市所需流動性需求介乎1500億至1800億元，相當於「年初至今港股主板日均成交額」的七成，抑或相當於年內南向資金月均流入的規模。中金稱，隨着港股回暖，今年不少A股企業公布赴港上市計劃，「A+H」上市步伐加快，尤其是寧德時代（3750）作為今年以來全球最大宗新股發行，進一步刺激了市場氣氛。該行綜合參考中證監備案信息及上市公司披露，指出最近還有將近50間A股企業計劃來港上市，其中23家已通過備案或已遞交材料。