本次美联储降息50个基点，超出了市场预期，标志着美国的货币政策从紧缩周期向宽松周期的转向。

依据美国经济是否衰退，美联储降息可分为预防式降息与衰退式降息，考虑到当前美国服务消费与通胀仍有韧性，且财政支出较为积极，基准假设下本轮美国降息为预防式降息。

从1984年以来，美国共经历了5轮预防式降息，在首次降息落地后，大宗商品中原油与工业金属价格承压，黄金具备较高的胜率与超额收益。中国资产整体受益，对海外流动性更敏感的港股胜率与弹性显著优于A股，A股的电子、医药、消费核心资产；港股的医药、互联网等长久期成长风格板块表现较优。

但历史不会简单的重复，当前国内需求预期偏弱仍是中国资产面临的核心矛盾，美联储降息后，国内货币与财政政策的跟进力度，将成为A股市场能否企稳回升的关键。