【大河财立方 记者 史冰倩】致力于向高端化转型的水羊股份再添一子。

10月17日，御泥坊母公司水羊股份（300740.SZ）在电话会议上表示，近日公司收购美国高奢护肤品牌美国RV，旗下主要品牌是RéVive。目前中国大陆市场占比约为10%，未来在中国地区的增长潜力非常大。

近年来，水羊股份持续通过外延式并购切入高端美妆赛道，致力于打造“全球化的新晋高奢美妆品牌管理集团”，但对于上半年净利润下滑25%的水羊股份而言，能否对其业绩起到提振作用，仍需时间验证。

收购美国护肤品牌RV，中国市场营收占比约10%

10月14日，水羊股份通过投资者关系活动记录表披露，公司收购签约了美国一家由整形医学博士创立、已有近30年发展历史的科技先锋高档美妆品牌，预计将在未来两周内完成交割。但并未透露收购的具体品牌。

10月17日，水羊股份正式官宣本次收购的品牌为美国RV，旗下主要品牌是RéVive（以下简称“RV”）。据了解，这是具有科技先锋背景的美国高奢护肤品牌，由美国医学博士Dr.Gregory Bays Brown创办于1997年。目前RV拥有8条产品线，产品价格在300美元左右，最高端单品价格达到2000美元。

大河财立方记者注意到，目前RV已在淘宝开设天猫海外旗舰店，该店铺粉丝数为10.1万，在售产品有精华油、奢润晚霜、眼部精华等，产品定价普遍在千元以上。双11期间，核心产品ReVive瑞微拂精华油30ml预售价3060元。

水羊股份表示，品牌目前正在积极推进产品的大贸备案，截至目前共有5款产品已经获得备案，其中就包括公司最畅销的产品——一夜回春油。今年预计还会有更多的产品完成备案。

在电话会议上，水羊股份重点披露了RV的渠道。据了解，RV品牌在欧美市场，特别是美国，收到高度认可。在线下渠道方面，RV已成功渗透美国几乎所有的顶尖超高端零售网络，包括Neiman Marcus、Saks Fifth Avenue（第五大道萨克斯百货）和Bergdorff Goodman等知名百货，总计覆盖全美超过100家高端商场。此外，在英国，RV成功入驻哈罗德百货。尽管在中国市场，RV仍处于发展初期，但已稳步进军高端零售领域，如北京SKP、西安SKP及香港DFS等高端购物渠道。

“目前RV全球GMV大约在7000万—8000万美金。这个规模大约相当于2022年的EDB，但营收结构完全不一样，北美大概贡献了超过60%的营收，超过70%市场在欧美地区，中国大陆市场占比还比较低，在10%左右，我们认为未来在中国地区的增长潜力非常大。”水羊股份董事会秘书吴小瑾在电话会议上表示。

关于品牌发展规划，水羊股份指出，收购后RV品牌的创始人布朗博士及原管理团队将保持不变，仍持有少量股权，品牌也将维持独立运营，而水羊股份将集中力量拓展中国市场。未来规划包括：一是借助水羊的全球供应链与研发资源，强化RV在美国的业务；二是利用RV的美国独立站及水羊在电商领域的专长，推动其在美国的电商发展；三是全力加速RV在中国市场的拓展。

针对上述收购事件，大河财立方记者致电水羊股份投资者热线，并向对方提供的邮箱发送采访提纲，截至发稿未收到回复。

持续加码美妆高端市场，水羊股份能否破除盈利困境？

公开资料显示，水羊股份原名御家汇，主营面膜，以电商为主渠道。目前，除拥有御泥坊、小迷糊、大水滴、花瑶花等多个自主护肤品牌外，同时代理强生集团拆分出的科赴集团旗下李施德林、大宝等品牌。2018年2月登陆深交所。

事实上，近年来，主营平价护肤品起家的水羊股份不断通过并购方式加码高端美妆赛道。

2021年，水羊股份正式对外发布了双业务驱动的新战略，即以自有品牌为主、代理业务为辅的双业务驱动战略。2022年7月，水羊股份完成了对法国中高端品牌PierAuge公司的投资，且收购其在中国的业务。随后，公司又完成了对法国高奢护肤品牌EDB的收购，进一步对高端美妆业务进行扩张。截至目前，水羊股份旗下拥有三大高端美妆品牌，分别为EDB、PA、RV。

水羊股份称，三大高端品牌定位各异，可满足消费者的不同需求。EDB主打高奢面膜和防晒，PA注重法国SPA传统和HP-DNA成分修复，但非高奢定位；RV定位科技高奢，采用生物寡肽技术，主打强效护肤，单价300美元，核心单品为一夜回春油等，与EDB形成互补。

平价护肤品起家的水羊股份，为何执着于走高端美妆路线？这一转变或许源于国货美妆崛起的背景下，水羊股份在市场竞争中略显掉队。财务数据显示，其业绩压力显著：2024年上半年，虽然实现营业收入22.93亿元，同比微增0.14%，但归母净利润却同比下降25.74%，仅为1.06亿元。而在前一年，公司也遭遇了增利不增收的情况，2022年更是营收与净利润双双下滑。

值得注意的是，水羊股份在销售费用上的投入显著增加，2024年上半年高达10.74亿元，同比增加15.86%，占同期营业总成本的50.33%和营收的46.84%，这一比例在业内也处于较高水平。然而，与之形成鲜明对比的是，公司研发费用同比下滑30.68%，仅为3183.64万元。

在高端美妆市场方面，尽管近年来多个全球高端美妆品牌在中国市场遭遇挑战，如欧莱雅在中国大陆市场上半年仅实现低个位数增长，资生堂销售增长微弱，甚至有美妆品牌宣布退出中国市场。但业内普遍认为，高端消费群体受经济波动影响较小，消费意愿相对稳固。

在业内人士看来，水羊股份选择进军高端美妆领域，或被视为一种另辟蹊径的策略，避免与主流国货品牌的直接竞争。然而，如何确保新收购的业务与现有业务有效融合，形成协同效应，将是对水羊股份整合与经营能力的重大考验。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受大河财立方记者采访时表示：“水羊股份收购的国外品牌在国内的知名度并不高。然而，通过收购行为，有助于企业形成迈向中高端消费市场的舆论印象，从而实现已有产品向高端化转型。对于水羊股份更具实际意义的是，可以利用收购品牌在海外已有的资源和渠道，助力中国化妆品出海。”

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