第 244 期

2024-10-28

焦点关注

南阳交通产投拟首次发债，10亿元公司债招标承销商

10月28日，南阳交通产业投资控股有限公司发布面向专业投资者非公开发行公司债券承销商选聘项目竞争性磋商。据悉，本次发债将是南阳交通产投首次发债。

南阳交通产投拟向上交所申报发行公司债券，规模为不超过10亿元（含），期限不超过10年（含），发行方式为面向专业投资者非公开发行；成交供应商负责牵头制定非公开发行公司债券发行方案，组织专业人员从事发行工作。项目预算固定费率（最高限价）为固定承销年化费率，上限为2.00‰/年。

年内超30家券商收投行业务罚单

据不完全统计，今年以来，已有超过30家券商因投行业务违规被证监会处罚或采取监管措施，收到的“罚单”数量超60张。此前，证监会通报了今年证券公司投行业务内部控制及廉洁从业专项检查情况。

从检查情况看，对违规问题多、情节严重的开源证券采取暂停公司债券承销业务6个月的行政监管措施，要求公司全面整改，切实吸取教训；对11家公司视违规问题情节轻重分别采取监管谈话、责令改正、出具警示函等行政监管措施，要求针对性解决尽调、内控短板问题。

宏观动态

央行：从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具

10月28日，央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作结果将通过人民银行官网相关栏目对外披露。

财政部：前9个月国有企业营业总收入同比增长1.2%

10月28日，财政部发布数据，1-9月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长1.2%，利润总额同比下降2.3%。1-9月，国有企业营业总收入610580.1亿元，同比增长1.2%。1-9月，国有企业利润总额32487.0亿元，同比下降2.3%。1-9月，国有企业应交税费44136.7亿元，同比增长0.1%。

区域热点

河南：用足用好中央较大规模置换存量隐性债务的政策机遇

10月26日，河南省政府新闻办召开新闻发布会，省财政厅副厅长刘翔煜介绍，将积极稳妥防范化解债务风险。用足用好中央较大规模置换存量隐性债务的政策机遇，严格执行河南省地方债务风险防范化解“1+7”方案，统筹全省各类资金资产资源，推动隐性债务逐步化减、融资平台数量和债务规模逐年压降，有力有序有效推动地方债务风险化解，牢牢守住债务不失控、平台不“爆雷”、风险不外溢的底线。

江西：积极争取中央较大规模债务限额置换存量隐性债务支持

10月28日消息，江西省政府印发《关于全面落实国家一揽子增量政策 推动全省经济持续回升向好的若干措施》，其中提到，积极化解债务风险。积极争取中央较大规模债务限额置换存量隐性债务支持，指导设区市、县（市、区）调整化债资金来源。落实防范化解地方债务风险“1+9”实施方案，加快推进设区市、县（市、区）“1+N”化债方案落地实施。加快推动融资平台隐性债务清零和有序退出。

湖南省委金融办举行资本市场支持地方政府化债专题培训会

10月25日，湖南省委金融办举行2024年资本市场支持地方政府化债第二期专题培训会。会议指出，要将化解地方政府债务作为维护金融安全的一项重要工作来抓，并充分认识资本市场对湖南省化债工作的重要意义。要加强学习，提升能力，吃透政策、理清思路、摸清情况、用对工具。密切关注国家关于地方政府债务管理、资本市场发展的政策动态，积极学习相关政策，了解金融市场动态，综合运用各类资本市场工具。

发行动态

河南交投集团完成发行20.5亿元公司债，利率2.49％

10月28日消息，河南交通投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 (第八期)(品种二）。

本期债券简称“豫通Y16”，发行金额为20.5亿元，利率为2.49％，期限5（5+N）年；主承销商为国泰君安、中信证券、中信建投证券、申万宏源。2024年10月11日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。本期债券募集资金拟用于生产性之处，包括偿还债务，补充流动资金等。

河南水投集团6亿元公司债完成发行

10月28日，河南水利投资集团有限公司2024年度第四期中期票据完成发行。

本期债券发行规模6亿元，其中，品种一债券简称为“24豫水利MTN004A”，发行规模4亿元，利率2.4％，期限5年；品种二债券简称为“24豫水利MTN004B”，发行规模2亿元，利率2.87％，期限10年。本期债券主承销商为浦发银行、兴业银行、民生银行、中信建投证券。

河南省自然资源集团完成发行15亿元公司债，利率创新低

河南省资源集团日前完成发行2024年第二期公司债券。本次债券简称为“24豫自02”，发行规模15亿元，期限3+2年，票面利率2.42%，创省内同评级同规模债券发行票面利率历史最低，创该集团信用债券发行票面利率历史最低。

发行人主体信用评级为AA+，本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务以及向子公司增资。

商丘市铁路投资有限公司完成发行4亿元公司债，利率2.97％

10月28日消息，商丘市铁路投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第四期）将于10月29日起在上交所挂牌。

本期债券简称“24商铁04”，发行规模4亿元，利率2.97%，期限3年；主承销商为平安证券、兴业证券、财达证券。2024年9月27日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。本期债券募集资金用于偿还回售的公司债券本金。

驻马店城投集团完成发行9.7亿元公司债，利率3.57％

10月28日消息，驻马店市城乡建设投资集团有限公司完成发行2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券（第一期），已于10月25日在上交所挂牌。

本期债券简称“24驻投 Y1”，发行规模为9.7亿元，利率3.57％，期限3（3+N）年；主承销商为财信证券、中信建投证券。2024年6月28日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。本期债券募集资金用于偿还到期公司债券本金。

债市主体

开封城发集团拟发行10亿元境外债，选聘全球协调人

10月28日，开封市城市发展集团有限公司就2024年度境外债券（含自贸区债）融资项目，选聘全球协调人，投标截止时间为2024年11月6日9时30分整。

据悉，开封城发集团拟在境外发行总额不超过10亿元人民币（或其他等值外币）的债券， 发行费不高于1.5％，将通过竞争性谈判招标方式选聘服务机构，担任全球协调人。

开封城发集团成立于2019年6月，注册资本5亿元，截至2024年6月，集团资产总额约164.4亿元，主体信用评级AA。

安阳国资集团获双AA+主体信用评级

10月28日消息，近日，经中诚信国际评定，安阳国有资本运营集团有限公司再次获AA+主体信用等级，评级展望为“稳定”。这是继2023年4月东方金诚评定安阳国资集团AA+主体信用等级后，国内又一家具有较高市场认可度的评级公司给出的AA+主体信用等级，实现了安阳国资集团“双AA+评级”。

漯河投资控股集团控股股东变更

10月28日消息，漯河投资控股集团有限公司发布公告，根据漯河市国资委出具的《关于国有股权划转的通知》，将漯河市国资委持有的漯河投资控股集团100%股权，无偿划转至漯河市沙澧河风景区管理有限公司。目前，上述变更工商变更登记已完成，漯河投资控股集团控股股东变更为漯河市沙澧河风景区管理有限公司。

债市舆情

密集公告！多只债券取消发行

10月28日，多家公司披露债券取消或者延迟发行的公告，原因多为近期市场波动较大。其中包括：徐州市新盛投资控股集团有限公司、广西能源集团有限公司、中国铝业集团有限公司、宜昌高新投资开发有限公司，以及南昌市交通投资集团有限公司、山东公用控股有限公司、河钢股份有限公司、诚通证券股份有限公司等公司。

市场观点

如何看待30年国债机构需求？

近期30年国债表现明显弱于其他期限利率品种，近期30-10年国债期限利差持续走阔，截至10月25日利差重新回到20bp以上，浙商固收研究团队判断30年表现明显走弱的核心原因在于：

1）政策预期带动债市情绪走弱，交易型机构系统性降低久期仓位以转向防守；

2）中央加杠杆取代地方加杠杆的趋势基本确定，长期国债供给压力增加，以保险等机构为代表的配置盘配置需求更大程度得到满足；

3）保险资金转向观望，在增量之前大量入场之前等待更合适的参与机会。

2024年以来，30年国债的机构需求呈现出如下三个特点：

第一，基金和非银产品户前三季度波段增持，但是8月初以来呈减仓趋势，纯债基金均明显减少对30年国债的重仓，尤其是中长债基；

第二，保险三季度大量增持30年国债，但是进入10月份以来继续大幅增持趋势转弱；

第三，农商行四月底至三季度末波段减持，年初至今对30年国债已经转为净卖出。

浙商固收研究团队判断农商行可能小幅参与30年国债机会，但是较难大量增持。

因此，从机构需求角度出发，短期30年国债交易盘风险偏好下降，配置盘还在观望，短期资金做多动力不足；银行在二级市场参与30年国债交易的偏好下降；但是四季度至明年一季度，保险配置盘增量资金入场，有布局2025年收益的诉求，届时超长国债可能有波段机会。

责编:史健 | 审核:李震 | 监审:万军伟