观点网 沉寂两个多月之后，瑞森生活服务终于又出来“冒泡”了。

此前8月28日，瑞森生活服务称为了等待发布有关公司内幕消息的公告，公司股份已在港交所主板暂停买卖。

虽然没有披露停牌的具体原因，但就在停牌的前一天，瑞森生活服务还发布了一则关于延迟刊发2024年中期业绩的公告，当中指出延迟刊发的原因为调查仍在进行中，董事会经审慎周详考虑后，认为公司于刊发2024年中期业绩前考虑调查结果及评估其对集团财务表现或状况的影响乃审慎之举。

在停牌两个月后，瑞森生活服务这份迟到的业绩报告也有了一些进展。

11月4日晚间，该公司发布了一份盈警公告，根据初步评估，集团预期期内的简明综合损益表将录得未经审核亏损不少于9000万元，而去年同期则录得溢利约6380万元，同比由盈转亏。

公告中指出，转盈为亏主要由于就应收关联方款项作出的预期减值拨备增加。该等关联方主要为于房地产行业艰难市况下遇到资金困难的房地产发展商。

据了解，瑞森生活服务的地产关联方主要为银城国际控股，该公司因发不出2023年半年报和年报，自去年9月4日停牌，至今已长达14个月。

对于银城国际控股，瑞森生活服务的盈利水平深受其影响，一方面，公司来自关联方输送的项目及收入占比都比较低。截止2023年底，瑞森生活服务在管项目中源于银城集团输送的数量仅有34个；此外，公司物管业务的收入中也仅有2%是来自于银城集团。

因此关联方能够为瑞森生活服务带来的盈利空间并没有很大，即使完全切割与关联方的业务往来，估计公司受到的冲击也不会很严重。

另一方面，瑞森生活服务的盈利空间反处于关联方的“压迫”之中。比如2023年，瑞森生活服务金融资产减值亏损净额约5832.6万元，同比增长239.0%，而大幅增长主要是由于公司贸易应收款项及应收关联公司款项的减值。

这些都成为了当初银城生活服务“去银城化”的原因之一，随着在今年8月份公司名称完成从“银城生活服务有限公司”到“瑞森生活服务有限公司”的变更，其“去银城化”取得了阶段性的成果。

而在完成更名前，瑞森生活服务曾上演过一出“内斗”大戏。

6月11日，瑞森生活服务公告称，公司接获一封针对总裁李春玲指控的举报信，指控李春玲于2019年至2023年期间，未经董事会批准，促使公司向其本人发放账外花红，每年未经批准支付的概约金额不超过约200万元。

以及指控李春玲于一间实体拥有权益，并由一名代名人代其持有该实体的权益，而李春玲并无披露其于该实体的权益，并与瑞森生活服务集团成立了一间合营公司。

针对举报信，瑞森生活服务方面的处理是：根据公司组织章程罢免了李春玲执行董事的职务，并暂停其公司总裁职务及集团内的任何其他职务。

事情到此还没有结束。

就在李春玲在收到指控电邮和罢免函件后，瑞森生活服务的两名独立非执行董事接获了一封来自公司雇员的电邮，指控电邮收件人列表当中就有李春玲，其中附有一封据称由李春玲提供的无亲笔签字的函件。

这封电邮主要是针对公司非执行董事兼控股股东黄清平提出了若干指控，包括指控黄清平全数挪用公司上市所得款项，至今未归还公司，且自公司上市以来，黄清平不时唆使公司执行董事兼财务总监黄雪梅挪用公司的运营资金；

截至2021年及2022年12月31日止年度的年报中“关联方交易”各节所分别披露的与“向关联公司的垫款”有关的关联方交易，实际上均为集团与黄清平控制的关联实体进行的交易，以及其他指控等。

这两次分别针对集团CEO和实控人的指控，被外界解读为是瑞森生活服务内部管理混乱导致的“内斗”，而这也是公司半年报难产的原因。

如今，瑞森生活服务在经历一阵动荡过后，虽然仍未交出上半年成绩，但也取得了一点进展，只不过数据上并不是很好看。

其实从历史数据来看，瑞森生活服务由盈转亏可以说是在预料之内。

2019年-2023年，瑞森生活服务实现营业收入分别为6.96亿元、9.62亿元、13.51亿元、17.13亿元、19.73亿元，从营收增速来看，同比增长48.77%、38.27%、40.47%、26.76%、15.19%，整体增速在向下走。

对应期间，公司分别录得净利润0.33亿元、0.70亿元、0.95亿元、1.13亿元、1.24亿元，同比增长22.7%、111.3%、35.0%、18.8%、9.8%，利润增速从2020年开始逐年放缓。

从上市后历年数据来看，瑞森生活服务无论是在营收方面，还是利润方面，都在2023年进入最慢增速，按这一走向，公司2024年由盈转亏，进入负向增长并不足为奇。

若是两年前在引入外部战略投资方瑞华投资之后，公司潜心“修炼”，或许还能保持正向增长，但经历“内斗”之后，瑞森生活服务或许要修养一段时间了。