上半年财报告数据来看，阳光保险业绩向好。
总体来看，阳光保险集团营收、利润双增。阳光人寿新业务价值大幅提升，渠道结构优化；财险公司受综合成本率上升影响，净利润下滑，主要业务车险承保利润下滑。
业绩报告数据显示，阳光保险集团上半年总收入达424.49亿元，同比上升8.9%；实现净利润32.12亿元，同比增加8.29%。该集团盈利主要由人身保险带动，上半年阳光人寿共实现净利润27.66亿元，同比上升14.01%，占比达85%。其中，保险服务收入、投资收益分别同比增长2.1%、71.24%。
渠道来看，上半年阳光人寿大力发展个险渠道新单期缴，弱化银保，银保渠道的该项保费同比减少26.73%。价值指标来看，2024上半年个险、银保两大渠道新业务价值均实现超30%的增长。
财产保险分部来看，2024上半年阳光财险原保费收入增至246.52亿元，其中车险原保费收入132.9亿元，占比54%。非车原保费收入113.62亿元，占比46%。盈利水平来看，今年上半年车险承保利润大幅下降；而非车为该险企贡献了绝大部分承保利润。其中，意健险贡献承保利润最多，达2.3亿元。
业绩亮点：
集团总保费收入764.6亿元，同比增长12.8%
集团保险服务收入314.9亿元，同比增长4.4%
集团总投资资产规模达5141.1亿元，同比增长7.2%
寿险总保费收入517.6亿元，同比增长12.9%
寿险新业务价值37.5亿元，同比增长39.9%
财险原保险保费收入246.5亿元，同比增长12.4%
财险承保利润2.0亿元，承保综合成本率99.1%
01
集团总收入424亿元，同比上升8.9%
资产端来看，近两年阳光保险集团总资产呈现上涨趋势，相较2023上半年的4992.4亿元，今年上半年总资产同比上涨9.9%至5486.86亿元；而在今年上半年净资产呈下行趋势，由去年上半年的665.91亿元下降7.59%至615.39亿元。
今年上半年，阳光保险集团总收入424.49亿元，同比上升8.9%。自2022年12月在香港联交所挂牌上市后，阳光保险的总收入在稳步上涨。
利润方面，2024上半年阳光保险实现净利润32.12亿元，相较2023上半年增加了2.46亿元，同比增长8.29%。
从净利润各险种分布层面来看，阳光保险旗下险种主要包括人身险及财产险，而2024上半年公司人身保险在集团净利润中占据大头，实现27.66亿元净利润，占比达85%。财产险方面，公司实现4.99亿元的财产保险净利润，在净利润总额中占比15%。
投资端来看，目前经济增长动能不足叠加国内A股市场优质成长机会相对稀缺，导致资本市场相对疲软。在此背景下，阳光保险集团今年上半年投资收益实现44.63亿元，同比大幅增长56.16%，但仍未达到2022上半年集团的投资收益71.24亿元。
据其业绩报告，今年上半年阳光保险总投资资产规模达5141.1亿元，较上年末增长7.2%，实现净投资收益89.5亿元，总投资收益83.3亿元，同比增长8.2%，综合投资收益253.2亿元，同比增长87.9%。
从收入端来看，阳光保险集团在今年上半年实现了764.6亿元的总保费收入，同比增长12.76%；另外，集团保险服务收入也呈稳步上升趋势。今年上半年阳光保险保险服务收入314.88亿元，相较去年上半年的301.6亿元同比上升4.4%，增速较去年同期有一定放缓。
从保险服务收入分布来看，人身保险服务收入由2023上半年的78.59亿元增加2.1%至今年上半年的80.24亿元，据业绩报告披露，其增长主要是由于业务规模扩大所导致的。
财产保险方面，今年上半年财产保险板块实现234.64亿元的保险服务收入，同比增长5.26%。其中，阳光财险实现保险服务收入222.91亿元，占财产保险业务比例为95%，而阳光信保实现一千万的保险服务收入。
02
寿险丨双渠道稳健发展，业务结构改善
从阳光保险集团利润主要来源——人身保险来看，该板块在投资收益上涨、承保端承压的作用下，2024上半年净利润仍上涨，与集团保持一致。
2024上半年，阳光人寿实现80.24亿元的保险服务收入，相较2023上半年的78.59亿元，增长1.65亿元，同比增长2.1%；实现517.56亿元的总保费收入，同比增长12.89%。
分渠道来看，2024上半年个险渠道的总保费收入达136.85亿元，同比增长9.51%。其中新单期缴保费收入35.8亿元，同比增长18.46%；银保渠道的总保费收入达340.13亿元，同比增长25.49%，其中新单期缴保费收入77.93亿元，同比减少26.73%。
盈利能力方面来看，今年上半年人身保险收入双位数增长，共实现27.66亿元的净利润，同比上升14.01%。
从利润端另一驱动因素——投资端指标来看，人身保险分部的投资收益与集团基本保持一致，今年上半年，阳光人寿的投资收益达到36.73亿元，较2023年上半年比较，同比增长71.24%。
另外，从成本项来看，阳光人寿其他业务及管理费用较去年同期大幅增加，公司今年上半年其他业务及管理费用为15.37亿元，较去年同期上涨64.39%。
具体到新业务价值来看，2024上半年，阳光人寿的新业务价值达到37.47亿元，同比增长39.87%，较去年同期增加10.68亿元。保单继续率有效提升，今年上半年13个月保费继续率96.4%，同比提升3.7个百分点；25个月保费继续率89.8%，同比提升4.2个百分点。
从渠道新业务价值来看， 阳光人寿，个险、银保渠道同比增速一升一降，个险渠道新业务价值同比大增近50%。
分渠道来看，2024上半年个险渠道和银保渠道新业务价值均有所增长，个险渠道的新业务价值由2023上半年的9.08亿元增长47.8%达到13.42亿元；银保渠道的新业务价值由2023上半年的16.77亿元增长31.37%至22.03亿元。
03
财险承保利润丨车险大降，意健险大增
从阳光保险的另一个主要板块来看，集团的财险业务板块净利润近三年持续下滑，据业绩报告显示，造成下滑的主要原因是投资公允价值的波动。具体到投资端来看，阳光财险的总投资收益由2023上半年的9.37亿元下降23.8%至今年上半年的7.14亿元，投资端继续承压。
承保端，2024上半年，阳光财险业务板块实现保险服务收入234.57亿元，相较2023上半年的222.91亿元，同比增长5.23%；实现原保险保费收入246.52亿元，相较2023上半年的219.29亿元，同比增长12.42%。
具体到各险种原保费分布来看，2024上半年，车险为阳光财险板块贡献132.9亿元的原保险保费收入，占比达54%。
非车险带来的原保费收入有113.62亿元，其中，意外伤害和短期健康险贡献43.44亿元，占财险业务板块的18%；保证险的原保险保费收入18.25亿元，占比7%；责任险实现原保险保费收入21.40亿元，占比9%；货物运输险实现原保险保费收入12.76亿亿元，占比5%。
由图可见，车险为阳光财险板块原保险保费收入贡献了大半江山，因此观潮财经对车险保费趋势做进一步分析。2024上半年，车险原保险保费收入由2023上半年的128.76亿元增长3.22%至今年132.9亿元，整体仍呈稳定增长态势。其中家用车保费在车险中的占比同比提升1.5个百分点，家用车续保率同比提升10bp。
阳光财险业务板块由2023上半年的总承保利润4.08亿元下降50.2%至今年上半年的承保利润2.03亿元，其中车险实现了0.46亿元，占比23%。
具体到车险与非车险分布来看，2023上半年车险实现的2.1亿元承保利润，而今年上半年呈现大幅下降趋势，绝对金额下降1.64亿元；而非机动车保险的承保利润由1.08亿元增长到1.57亿元，为阳光财险板块贡献了绝大部分承保利润。
其中，意外伤害和短期健康险贡献承保利润最多，达2.3亿元，据业绩报告，原因在于暴雪、冻雨、超强台风等极端自然灾害，且灾害主要集中于公司保费规模集中度较高的地区。
从三率角度来看，阳光财险上半年实现承保综合成本率99.1%，相较2023上半年上涨0.9个百分点，其中，承保综合费用率为32.7%，较去年同期下降50bp；承保综合赔付率为66.4%，较去年同期增加1.4各百分点。
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