2015年，极兔起网于印尼，而后业务扩充至东南亚国，2020年深入中国市场腹地，2021年收购百世，用极致低价策略换市场，进而在国内市场站稳一席之地。

经过几年的降本增效，极兔——这个全球物流运营商终于在上半年赚钱了，中国业务成功扭亏为盈！

财报数据显示，上半年极兔收入达48.6亿美元，同比增长20.6%，盈利3102.6万美元，去年同期亏损6.7亿美元。经调整EBITDA达到3.5亿美元，同比增长近8倍。

图片来源：极兔财报

一个卷王，可以松口气了

进入一个早已“红海如流”的市场，对于极兔来说并非易事。更何况，一没建立起来网络，二没建立起来人脉，”手无寸铁”的极兔能用的手段自然不多。于是，极兔一出场就拿出了终极武器：收购价格战挑起者百世，然后接着打价格战！

事实上，百世挑起的价格战，在2019年左右已经对快递行业形成了一波冲击。

图片来源：各企业年报、物流沙龙

行业竞争的激烈程度直接体现在财报上。韵达、圆通、申通净利润持续下滑，不少快递公司采取着用利润换市场的方式。票价方面，除韵达（计入派费，数据不可比较）以外，圆通、百世、中通单票价格均超10%，不可谓不惨烈。

极兔进来之后，面对着竞争激烈的市场，也只好跟随，别人便宜，就比别人多便宜一点，先立身再说。

代价显而易见。根据极兔的招股书，2022年极兔在中国每一件快递，大约亏6美分（约0.43元），乘以庞大的单量，当年极兔亏损3.35亿美元，过去三年更是累积亏损近19亿美元。

低价只是极兔换市场的策略之一。除此之外，极兔先后通过收购白世、顺丰丰网业务进一步扩充自己的领地。

极兔曾定下2020年底日单量破500万的目标，当年中国实际订单量达到20.8亿件。

据钛媒体，2022年，极兔在中国市场的包裹量已占市场份额的10.9%。放眼中国快递公司的市占率，中通（22.1%）>韵达（15.9%）>圆通（15.8%）>申通（11.7%）>顺丰（10.0%），从东南亚反向切入中国的极兔，市占率已经超过顺丰。

包裹量上，2024年上半年，极兔中国市场包裹量为88.357亿件，同比增长37.1%，市场份额为11.0%（排名第六）。据财报披露，目前，极兔的网络已全面覆盖东南亚七国，在中国的县区级覆盖率超过99%，在新市场实现了超95%的覆盖率。

图片来源：极兔财报

根据极兔自己的解释，公司在中国包裹量的增长，主要得益于几方面：

中国快递行业的高速增长，同时抓住社交电商增长机遇；

单票快递收入保持相对稳定，快递成本持续下降；

持续拓展下沉市场，通过与多个电商平台合作，承运针对偏远地区的集运业务，帮助电商卖家和电商平台拓展到原本难以触达的地区。

极兔在中国市场的单票收入为0.34美元，单票成本则下降至0.32美元，降幅5.88%，主要得益于公司业务量增长带来的规模效应，及对各成本环节的持续精细化运营管理。

正如极兔所言：“今年上半年，中国业务围绕两个主题：对外找收入、对内提质量，降本增效。

总结起来，一手扩增量，一手降成本！靠着这两套策略，极兔才得以盈利。

盈利背后的秘诀

按照极兔的说法，中国包裹量的增长离不开中国快递行业的高速增长。

我们从数据来看，也确实如此！根据国家邮政局的数据，2024年上半年市场整体包裹量同比增长23.1%。

有媒体称，这一数字与我们从一些主要电商物流公司的网络合作伙伴（加盟商）听到的情况相符。各大平台在积极推动低价策略的同时订单量和包裹量都有显著上升。截至8月13日，今年我国快递业务量已突破1000亿件，比2023年提前了71天。

相比于惊人的增长数据，我们更好奇强大动力到底来源于哪里？

中邮证券把其归因于市场情绪的改善。2024年快递需求增速超出年初预期，龙头快递稳健的表态改善市场情绪，各快递公司资本开支陆续达峰回落，不再有恶性价格战的基础。

中物联发布把原因归结于新业态，如直播电商的崛起，进一步拉动了网上零售物流需求的增长，实物商品网上零售额同比增长8.8%，占比持续提升。

直播电商的角度已经不是新鲜之事，除了B站的电商化依然不算成熟外，淘天、抖音等平台的直播电商化率已经有了显著的增长。今年值得关注的就是小红书渠道释放出来的潜力，是个电商中的增量来源。

我们聚焦极兔，继续拆解它的盈利来源。

事实上，除了公司通过多种方式推动末端网络建设，依次提升网络的整体实力和效率之外，上半年，极兔在中国市场的单票收入为0.34美元，基本是维持不变的。寄件量的增加是对其利润贡献的功臣。

这些增量订单来自哪里？

首先，极兔自述称，持续拓展下沉市场，通过与多个电商平台合作，承运针对偏远地区的集运业务，帮助电商卖家和电商平台拓展到原本难以触达的地区。

从目前的行业情况来看，极兔所指出的偏远地区大概率是西藏这种此前很多平台商家和快递很少涉猎的地区。

毕竟由于人口密度低、交通不便等客观因素的存在，免不了导致运输成本偏高，网购商品送达时间在8至15天。以义乌发出的快递为例，到达乌鲁木齐近4000公里，到拉萨4200公里，单程最快也要行驶48小时以上。

基于此种考虑，亿豹网发现，许多商家将其设定为限制下单区域，给当地网购一族带来不便。针对这一现状，抖音电商推出的偏远地区物流解决方案，将这一地区的商品分为两段来运输，通过集运的模式来降低成本。

刚巧，在内陆竞争相对饱和的情况下，不少快递想借此拓展自己的市场触达半径。极兔曾推出这一集运模式，提速快递进藏进疆时效。

其次，极兔也不断优化不同电商平台包裹量结构，推动全网市场营销以获取更多优质客户及品牌客户。并致力于改善货物品类。这句话很好理解，道理就是，不要将鸡蛋放在同一个篮子里。

最重要的是，极兔表示，逆向件和散单件稳步发展，亦进一步使得公司整体单票收入保持稳定。

什么是逆向件？指货物沿着供应链的“反方向”运输，将它们从最终客户退还给零售商或制造商产品，俗称退货、退款、售后服务等。

这一点竟然能被极兔特别指出来，看来是对其单票收入形成不小的助攻！不知道是快递的喜悦，还是电商及商家的悲哀？

据媒体分析，逆向件、2023年，几乎国内主流电商搞的退货退款政策更轻松有关。

阿里高管在财报会上表示：“国内电商整体退货率均在上涨，淘天的退货率略低于行业平均水平。我们看到，消费者的留存率、购买频次、购物体验的反馈随退货体验的提升得到改善时，觉得是健康的。”

不过，据媒体观察，有的消费者为了获取不当利益，在网购中肆意利用“七天无理由退货”等规则“薅羊毛”，令一些商家叫苦不迭。甚至形成了一个“黑色产业链”。

结语

极兔盈利能力的转正是一次阶段性的胜利，11%的市场份额也能让它暂时喘口气。

但快递行业几乎三年就会有一次“激战”，电商平台的命运也与快递行业强强绑定，消费者喜好又决定电商平台的去留。因此，极兔能否持续赚钱，取决于行业、取决于电商平台、取决于消费者的心。

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