本周以来的两个交易日，市场均处于全天震荡环境中，交易额也在连续缩量，昨天仅有1.3万亿了，行业板块轮动也较为明显。

总体来看，近期国内处于政策真空期，市场缺乏明确的交易主线，流动性和交易热度有所降温。在海外影响下、下一步政策预期尚不明确的背景下，目前仍处于等待明年定调的不确定阶段，预计短期难以看到大级别反弹行情。

值得注意的是，随着短期指数震荡，避险属性较强的红利风格又开始跑赢大盘了。这或许也说明了当下投资者的风险偏好已经开始转向防御了。

红利作为近几年优秀的防御性资产，可谓成为了市场震荡下的布局首选。可能是在近期成长板块的表现太好了，使得红利这个长期跑赢大盘的方向被人忽略了。而事实上，目前牛市并没有那么清晰，经济修复缓慢这是核心逻辑，因此无论是应对当下短期震荡还是长期收益上来看，红利都值得重点布局。

此外，从政策上来看，今年以来高层屡次规划鼓励上市公司分红。如：年初证监会提出“督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展回购注销、现金分红”；4月新“国九条”强调“增强分红稳定性、持续性和可预期性”；近期的“市值管理”鼓励企业“增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感”等等。这些政策的实行也将为红利提供更高的布局价值。

看好红利布局价值的朋友可以关注一下中证红利ETF(515080)，该ETF跟踪的是中证红利指数，涵盖A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。值得一提的是，该ETF今年一季度增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，今日也发布了第四季度分红公告。在此市场震荡之际，有望获取行情+分红双重收益，值得重点布局。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类012643；C类012644)进行布局。

发文：山雨求