【大河财立方消息】5月21日，中国银河证券研报认为，外卖平台补贴大战驱动现制茶饮订单激增，加盟商盈利修复。4月以来美团、饿了么、京东等平台分别推出大量补贴活动，带动现制茶饮订单量激增。一方面，平台流量倾斜大幅推动了头部茶饮品牌的订单量，同时，补贴经由系统转入加盟商层面，加盟商盈利状况显著改善，外卖到手率提升。另外，现制茶饮品牌价格企稳趋势仍在延续，年内客单价和杯单价有望持续提升。

外卖骑手用工规范化已成趋势，关注人服机构潜在大型业务机会。5月13日，市场监管总局协同其他部门就外卖行业竞争问题约谈京东、美团、饿了么等企业，要求中提到保障外卖骑手合法权益。我们认为，此次事件反映出市场监管总局对外卖人员用工规范化的重视，将有效倒逼用工模式重构。外卖行业骑手规模庞大且流动性极高，平台直接雇佣将面临巨额成本压力，因此平台通过劳务派遣、岗位外包等灵活用工形式分散责任为最优选择，大型人服机构承接全国业务的同时具有全链条服务能力，可承接平台从招聘、培训、到社保代缴全流程需求。

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