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原油系集体反弹，原油、燃油涨超2%。黑色建材延续弱势，玻璃、纯碱、焦煤等跌超2%，再创阶段新低！此外，碳酸锂跌破6万关口，工业硅跌至7200关口附近，刷新上市以来新低！

【要闻汇总】

纯碱厂家库存先降后增，环比周降3.13%

截至5月26日，本周国内纯碱厂家总库存162.43万吨，较上周下降5.25万吨，环比降3.13%，较周一增加2.20万吨，涨幅1.37%。其中，轻质纯碱81.83万吨，环比增加0.67万吨，重质纯碱80.60万吨，环比增加1.53万吨。本周纯碱厂家库存先降后增，整体库存较上周小幅下滑，短期碱厂去库相对缓慢，库存总量处于历史同期偏高位置。(隆众资讯)

后续马来西亚棕榈油产量增速或放慢

往年二三季度通常为棕榈油增产季，马来西亚棕榈油月度产量从二季度的150万吨左右逐步增至三季度末的180万吨左右，但今年当地棕榈油产量增速提前释放，4月份产量跃升至169万吨高位，创近9年来历史新高，预计后续棕榈油产量增速将放缓，单月产量维持在170~180万吨区间波动，库存压力也将前移，打压近期棕榈油价格。(国家粮油信息中心)

截至5月23日当周CBOT大豆可交割库存较前一周增加1.9%

据芝商所官网数据显示，截至2025年5月23日当周，CBOT大豆可交割库存为980.6万蒲式耳，较此前一周的962.3万蒲式耳增加1.90%，较上年同期的501.1万蒲式耳增加95.69%。CBOT玉米可交割库存为1349.1万蒲式耳，较此前一周的1470.3万蒲式耳减少8.24%，较上年同期的1036.6万蒲式耳增加30.15%。

瓦楞纸：6月涨价涵频发 市场预期涨跌不一

近日瓦楞纸市场涨价函频发，带动市场看涨情绪。由于需求增量不及预期，业者对后期走势预期不一。截至5月28日，中国AA级瓦楞纸120g日均价为2577元/吨，较月初上涨2.47%。6月初规模纸厂多个基地发布涨价消息，幅度30-50元/吨，支撑瓦楞纸价格重心走高。但目前处行业淡季，需求缺乏增量支撑。且部分下游包装厂存有一定原纸库存，采购节奏或放缓。同时瓦楞纸市场货源供应相对充足，供需矛盾或逐渐突出，利空瓦楞纸价格。综合来看，卓创资讯（301299）预计瓦楞纸市场先涨后跌。(卓创资讯)

2025年山东各钢厂计划粗钢产量较去年同期下降350万吨左右

近期山东部分钢厂陆续调整了生产计划和全年产量目标，根据我网调研，截止5月29日共有7家钢厂初步确认全年产量的目标，共计产量5533万吨较去年同期下降350万吨左右。从调研数据看出，2025年各钢厂计划粗钢产量较同期都有不同程度的减少，降幅在4%-10%左右。总量较去年同期减量350万吨左右。今年的减产检修主要是各钢厂自发主动的去进行，也没有明确具体时间段和减量多少，主要根据各钢厂生产计划以及品种利润来调整，全年完成相应减量即可。(Mysteel)

海外铝供应商对第三季度运抵日本的铝升水报价为每吨145美元

据报道，贸易商称，一家大型铝供应商对今年第三季度运抵日本的铝升水报价为每吨145美元，较第二季度水平下调20%。日本是亚洲地区的主要铝进口国，该国铝进口商与海外供应商达成的季度铝升水被视为区域铝升水的基准。今年第二季度，日本铝升水为每吨182美元，较第一季度下降20%。

【机构观点】

黑色建材再创阶段新低！

黑色建材延续弱势，玻璃、纯碱、焦煤等跌超2%，再创阶段新低！

广州期货指出，上周公布库存数据，玻璃库存高位累库，预计后续将延续累库趋势，传言湖北环保因素可能石油焦产线冷修的消息，三峡一条产线确定冷修。随着季节性需求下降，玻璃需求逐步下滑，下游地产端需求依旧看不到起色，加上玻璃产能出清较慢，预计后期库存将重新面临累库的压力，中长期基本面偏弱的格局不变。

纯碱方面产业端进去夏季检修阶段，产量环比高位回落，库存延续高位小幅下降，需求端光伏和浮法玻璃走弱，产量偏稳定，虽然近期装置检修增多，短期产量回落，中长期看供应压力依旧较大，而煤炭和原盐价格走弱导致成本支撑较弱。

南华期货（603093）指出，　近期双焦盘面跌幅较深，短期盘面存在超跌回调风险，现货跌幅明显不及盘面，基差快速走强，当前位置追空性价比不高，建议低位空单止盈。中长期来看，焦煤端过剩矛盾需要煤炭供给侧及进口限制配合才能改善，钢材出口无法完全对冲内需下滑，面对贸易战不确定性，产业链上下游对远月需求预期均较为悲观，双焦仍为黑色空配，前期高位空单可继续持有，操作上维持反弹布空的思路不变。

碳酸锂现货价格下行 工业硅成本重心面临下移

能源金属集体走弱，碳酸锂跌破6万关口，工业硅跌至7200关口附近，刷新上市以来新低！

广州期货认为，现货价格微降、进口矿石价格维持跌势，据SMM数据，电池级碳酸锂均价61500元/吨，工业级碳酸锂均价59900元/吨；SC6CIF中国进口锂辉石精矿均价680美元/吨。据Mysteel数据，国内仓库以及港口的锂矿库存合计量周环比增6.3%至13.6万吨，锂矿库存持续累库。下游采购偏谨慎、以刚需为主，澳矿方面多数维持高开工、探索提高收率和降本措施，供需或维持小幅宽松格局。

工业硅从基本面来看，西南与北方均有复产预期，同时电价下调与煤炭下跌，使得成本重心面临下移，需求暂无明显改善，宽松格局下库存压力依旧较大，预计盘面压力仍存。策略上，临近节假日，可适当降低仓位逢低止盈，主力合约参考区间(7000，7900)。

原油多空交织，关注OPEC会议结果

原油系集体反弹，原油、燃油涨超2%。

南华期货指出，宏观方面，市场再次出现美国对欧洲继续增加关税的消息，虽然尚未落地，但再次引发特朗普关税战频繁往复的担忧。美伊和谈有望取得关键性进展；

供应端，5月份OPEC+产量增加，哈萨克斯坦和伊拉克的补偿性减产仍未到位，市场传言OPEC将在7月份再次增加41万桶，虽然尚未落地，但市场对OPEC增产的忧虑不断加剧。

在需求端，短期随着消费旺季来临，需求或有提振，本月OPEC对需求的预期稳定，IEA小幅上调需求预期，对需求端的忧虑略有缓和。

在库存端，美国库存回升，欧洲库存回升，亚洲库存下降，上周全球原油库存去库。

整体来看，旺季来临，原油基本面对油价形成一定支撑，但OPEC+增产计划、美伊和谈进展以及美国关税的反复左右短期油价，油价波动加剧。