党的二十届三中全会提出，“健全社会保障体系”“加快发展多层次多支柱养老保险体系”。近日，在2024金融街论坛年会分论坛上，众多嘉宾共议养老金融的高质量发展路径，从养老金的储备到监管，再到发展多层次、多支柱养老保险体系等都提出了建设性意见。

    当前，我国已基本建成城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险为第一支柱、企业年金和职业年金为第二支柱、个人养老金和其他个人商业养老保险为第三支柱的多层次体系。

    与会者的共识是，该体系对第一支柱过度依赖，导致公共财政负担重；第二支柱制度设计存在不足，覆盖面过窄；第三支柱刚起步，规模发展较缓慢。

    全国社保基金理事会副理事长、党组成员武建力表示，最近出台的延迟退休政策对于进一步提高国家和个人的养老财富储备起到了非常重要的作用。但总体来看，我国养老财富积累与满足养老金融高质量发展的需求相比还有差距。

    武建力说，与第一支柱相比，当前企业年金覆盖人数，只相当于城镇职工基本养老保险的6%左右。另外，个人养老金领域初期的规模发展也比较缓慢。

    如何调动各方积极性？

    中国人寿保险（集团）公司党委书记蔡希良建议，增强第二支柱的吸引力，吸引更多企业来参与。对于广大非购税纳税人群，取消参与个人养老金领取时缴纳3%个税的要求，减轻中低收入人群、灵活就业人群的负担，增强第三支柱的吸引力。

    “要引导居民树立大财富观念和养老储备意识，在不改变家庭资产总量的情况下，主动调整家庭财富结构，提升养老资产占比。”蔡希良说，当前我国居民储蓄率高达40%，截至今年上半年，居民存款余额达到147万亿元，较年初增加近10万亿元。从一般储蓄向养老储备转变，还有较大的空间。

    蔡希良认为，房地产在我国居民家庭财富中占比高达70%。可借鉴国外成熟经验，研究制定住房、返乡抵押贷款政策，在不改变老人居住条件和生活习惯的情况下，能有效盘活居民资产，解决养老资金来源不足的问题。

    武建力表示，监管机构和市场投资主体要同向发力，从本金、收益、期限复利三要素着手，多管齐下，多措并举，夯实养老财富储备。

    我国的现实情况是，目前，基本养老保险基金广义上约10万亿元，规模相对较小。以储备基金规模占养老金支出的比例衡量，全国社保基金仅够支付养老基金7个月左右的支出，养老金规模占GDP的比重不到10%。上述指标与OECD（经合组织）国家平均水平相比均有较大的差距。

    “只有做大养老财富储备规模，夯实社会保障基础，居民消费才没有后顾之忧。”全国社会保障基金理事会管理着6.5万亿元养老金的投资运营，在武建力看来，用好这些资金，不仅让居民有底气消费，也可转化为耐心资本，服务实体经济、推动科技创新。此外，养老金作为长期资金，持股周期长，交易频率低，能弱化短期情绪和投机行为对市场的扰动，有利于资本市场和金融体系的繁荣稳定，反之也利于养老金的保值增值。

    当前，我国养老基金、企业年金、职业年金等权益资产的投资比例仅占10%左右，远低于国际水平约30%到50%。

    武建力建议，进一步提高基本养老保险基金委托投资的规模和比例，以提升基本养老保险基金的整体收益率。同时加快推动各类养老金管理机构建立长周期的考核机制，以3-5年的维度进行绩效评估和考核激励，让长期资金理念能够真正落地。

    蔡希良提出，可探索“养老金融+养老服务”“养老金融+健康管理”等模式，通过金融与产业的深度协同，来破解养老产业低盈利带来的发展难题。养老产业投资金额大，回收期长，运营效益不高，但具有良好的社会效益，也能够创造长期稳定的运营收益，与长期资金能够形成较好的互动效应。

    国民养老保险股份有限公司董事长叶海生表示，第三支柱作为普通大众自愿参与的养老金储备，发展的关键在于市场机构能否提供真正符合老百姓需求的金融产品。要从安全性、收益性、流动性等方面，满足民众的多元化需求，不断提高产品的吸引力和服务的便利性。