投资建议：广州车展自主品牌表现强势，供给端全面冲击高端市场，比亚迪腾势N9首秀；腾势Z9正式上市，推出插混、纯电共5款车型，搭载易三方技术平台；仰望U7开启预售 ；小米SU7 Ultra 、鸿蒙智行智界R7、小鹏P7+等热门车型纷纷亮相。智能化方面，端到端大模型进展加速，理想宣布端到端+VLM双系统新增"车位到车位"智能驾驶功能并于月底全面推送、极氪首发浩瀚智驾2.0端到端 Plus架构，车位到车位领航将于2025年第二季度实现全国全量推送。建议持续关注智能化进展带来的边际变化，持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会；商用车持续复苏以旧换新政策带动，关注客车和重卡板块投资机会。