集运主连延续跌势，盘中一度跌超10%，跌破1700关口。黑色建材、能源金属等频创新低，碳酸锂跌破7万关口，刷新上市以来新低；纯碱逼近1400关口，跌超2%。

天风期货：集运将复刻疫情大周期？

随着8月的结束，欧美地区为11月底-12月的假期旺季备货需求开始逐渐减少，集运行业开始步入了传统意义上货量淡季的前段。从上海航交所发布的SCFIS指数来看，从2024-7-22的最高点6318.1点，短短一个半月时间下跌近千点至5486.45点，已经步入了快速下行通道。回顾“红海事件”发生以来，指数波动加剧带来的盘面波动上升，但整个上半年走势仍符合季节性趋势。从年初绕航后最后一波的集中发运，带了个阶段性高点后($2800-$3200/TEU)，逐渐移至货量走弱的淡季($2000/TEU左右)，而后5月底货量逐渐回复，逐渐高企的运价($3000/TEU)使得货主开始提前抢运货物，最终在7月底的高点($5000/TEU)开始顺畅下行。

从整个趋势分析来看，目前已经走完了整个绕航带来运力干扰的尾端下跌行情，盘面近期也随着现舱价格的走弱，节节败退。预计会复刻疫情大周期结束的下跌速率。目前主流船司相继下调运价，以MSK欧基线的开舱价为例，已经从7月中旬最高$8300/FEU，降至目前$5600/FEU,其他主流船司9月报价也纷纷靠近$5500/FEU，取消PSS费用的公告也在陆续发布中。这里需要关注的是20英尺小柜的报价，降价斜率更胜大柜，已经从高点$5000/TEU，9月降至$3200/TEU。周均降幅超500美金，进一步放大了市场的悲观情绪。

鉴往知今，此次航运周期不免让人联想到疫情大周期。从目前运价走势来看，“红海事件”大概率不会复刻疫情大周期的长周期和高度，却会复制疫情大周期结束的快速下跌。

展望后市，维持对传统淡旺季的判断，12月合约目前成为负面情绪承压主力，EC2412合约处于传统旺季和长协价谈判关键时间节点，加之遵从淡旺季逻辑的判断，预计11月中下旬需求会得到一定量回复，但不宜高估；远月合约受地缘影响较大，谨慎操作。

碳酸锂再创上市以来新低，供应高企需求疲软

碳酸锂期货主力合约跌破70000元/吨，跌幅超3%，再创上市以来新低。

上海钢联（300226）发布数据显示，今日电池级碳酸锂价格较上日下跌1000元，均价报7.25万元/吨。

申银万国期货指出，供应端，国内产量下降暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。综合来看，上涨驱动仍然匮乏，价格回落续创新低。

银河期货：纯碱市场短期仍然处于弱势

纯碱需求下滑，供应过剩，虽然盘面价格已跌破氨碱法生产成本，但仍然没有出现大规模检修减产情况，如果后期检修不出现大幅增加那么企业库存将继续累库，纯碱市场仍然面临压力。目前的逻辑是如果不主动出现规模较大的减产那么纯洁市场由于需求下降较多过剩无法改变，而由于目前纯碱企业亏损不多，而且过去几年纯碱价格高企，企业盈利丰厚导致目前企业现金流充裕，而且大部分纯碱厂家是地方国企短期除非价格继续下跌到亏损比较严重的程度，否则很难出现大规模减产情况。由此可见纯碱市场短期仍然处于弱势。

操作上，由于目前已经跌至历史低位，直接追空可能有一定风险，最好等待分时图反弹之后逢高短空。长线做多时机目前尚不成熟。

【今日关注】

16：00 全球8月粮农组织(FAO)食品价格指数

20：30 美国8月季调后非农就业人口

20：45 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话