中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜在接受记者采访时表示，常荣电器在经历北交所三轮问询后主动撤回上市申请，可能是由于公司在审核过程中遇到了难以解决的问题。“例如，原材料采购价格的公允性及真实性、毛利率的可持续性以及市场发展空间是否受限等问题。”

10月8日，国庆节后上班第一天，常荣电器发布公告称，公司2024年第一次临时股东大会以全票审议通过了《关于终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请并撤回上市申请材料的议案》。

这也意味着，常荣电器从新三板转战北交所之路暂时画上了“休止符”。在柏文喜看来，撤回IPO的公司可能会认为当前不是最佳上市时机，或者公司战略发生了变化，需要重新评估上市计划。

2023年5月19日，常荣电器召开2022年年度股东大会，审议通过《关于公司2022年度利润分配方案的议案》，以权益分派实施时股权登记日应分配股数为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利5.60元（含税），共计派发现金红利3971.52万元。

在柏文喜看来，常荣电器选择在IPO前突击分红有多重考量因素。“一方面，分红可以回报现有股东，尤其是控股股东和实控人，这可能是他们对公司未来发展的一种信心表现，也可能是为了满足个人的资金需求。”

“另一方面，大额分红也是公司在上市前优化财务结构的一种方式，通过分红降低公司的净资产，从而提高公司的净资产收益率，对于吸引投资者是有利的。”不过，柏文喜也强调，这可能会引起监管机构的关注，因为此举可能会影响公司上市后的资金状况和投资计划。

柏文喜告诉记者，常荣电器主要产品营收业务占比长期维持在90%以上，这表明公司对单一产品的依赖度较高。“这种高度集中的业务模式会使公司面临较大的市场风险，如果该产品的需求下降或市场出现新的竞争对手，可能会对公司的业绩产生较大影响。”

招股书显示，来自美的系、格力系的业务占据了常荣电器应收的半壁江山。尽管在2022年常荣电器向美的系产生的销售收入同比下滑了39.58%，所占比例也从44.34%下滑到31.72%，但销售金额依然达到6661万元，占常荣电器营业收入的31.72%；格力系的销售金额也达到了3608万元，占常荣电器营业收入的17.18%。

“公司对单一大客户的依赖也是一个潜在的风险点。”柏文喜表示，上述依赖程度可能会导致公司在谈判中的地位较弱，且如果大客户的需求发生变化，可能会直接影响公司的业绩。