为何套利融资不发展新业务而是买自家股票？

因为使用发债回购股份的方式能够利用负债的税盾效应实现合理避税；通过股票回购派发股利的方式能够实现有效的避税。优化公司资本结构，通过税盾效应提高公司价值，通过股票回购增加控制权、防止股权稀释以及恶意收购也是上市公司股票回购的动机之一。总而言之基本是利好上市公司自己对股民没什么实际好处。

对于上市公司来说，在股票回购完成后公司可以将所回购的股票注销，也可以将回购的股票作为“库存股”保留。但是大部分是作为库存库，在融资方面能够为公司提供充足的灵活性，降低融资成本；通过库存股换股的方式进行兼并收购能够为公司的并购行为提供一定的灵活性。中概股采取了发债回购的形式回购大量的已发行股份，造成负债总额大于资产总额、而净资产为负值。净资产为负，意味着企业资不抵债，是一个濒临破产的信号。