【大河财立方 记者 孙凯杰】11月19日，头部公募基金管理人官网密集发布公告，将下调旗下部分基金的费率。本次费率下调，涉及跟踪沪深300、中证500、科创板50等多个核心宽基的指数基金，其中不乏规模超千亿元的“巨无霸”非货币基金。
自2023年7月证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》后，公募基金降费接连落地，大部分新上市募集的基金费率也低于平均标准。接连“降费潮”让利的背景下，投资者的利益被进一步最大化，但费率的缩水，对基金管理机构，尤其是中小型的基金公司，也提出了更严峻的要求。
涉及规模超万亿元，
公募基金持续让利投资者
11月19日，证监会主席吴清在出席国际金融领袖投资峰会时表示，证监会稳步推进公募基金行业费率等改革，大力发展权益类基金，特别是指数化投资，权益类ETF规模今年已先后突破2万亿和3万亿元大关，发展势头良好。
11月19日晚，华夏、华泰柏瑞、易方达、嘉实、南方、华安等多家基金管理人官网显示，将旗下大型宽基股票ETF管理费率、托管费率分别调降至0.15%、0.05%。在涉及降费的基金中，包括6只规模超千亿元的股票ETF，其中华泰柏瑞沪深300ETF单只规模接近4000亿元，是当下市场规模最大的非货币基金。
东吴证券认为，此次降费方案涉及的基金规模超过1万亿元，预计公募行业将向投资者合计让利45.93亿元，大幅降低了宽基ETF投资者的持有成本，在顺应政策导向、提升投资者获得感的同时，也为中长期资金通过宽基ETF入市提供了更为便利的条件。
公募基金降费“三步走”：
目前已进入最终阶段
在2023年7月证监会提出的公募基金费率改革方案中，包括三个阶段：下调管理费和托管费率、降低交易佣金费率以及降低销售费用。
2024年4月19日，证监会发布了《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，将于7月1日正式实行，以贯彻落实新国九条“稳步降低公募基金行业综合费率”的规定，对公募基金管理费率提出了新要求。
《规定》提出，基金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍。如果基金管理人与证券公司约定的股票交易佣金费率高于前款规定的，应当在三个月内完成交易佣金费率调整。
《规定》还明确，通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的30%。
交银国际认为，交易佣金分配比例上限下调对于券商系基金的券商股东具有一定负面影响，有利于推动券结模式的发展。
0.15%+0.05%费率的基金数量持续增加，
对中小基金机构提出新要求
近一个多月来，多只中证A500ETF密集上市，不仅审批速度快，更是统一了0.15%管理费+0.05%托管费的费率标准；而本次多只巨无霸ETF降费，也一致降低到了0.15%+0.05%的标准。
此前，0.5%的管理费是指数类基金的主流。以被动跟踪指数类基金为例，在本次降费前，有2057只基金的管理费为0.5%，858只为0.15%，仍有超过600只管理费达到0.8%，甚至达到1%。
本次降费力度较大，管理费更是打了3折，这对于基金公司过往的收益模式也提出了重大考验。
大河财立方记者统计了2023年上半年净利润排名前20位的基金公司，2024年同期，这20家基金公司的净利润各有升降，但总值小幅下降，由156.80亿元降至139.02亿元。
20家基金公司2023年中报净利润和2024年中报净利润对比
浙商证券认为，公募费改的举措，将对基金公司、证券公司的业务模式都产生较大影响。
基金公司的主要收入来源是管理费，在总营收比重约占八成。成本方面，以2023年上半年为例，基金公司在员工成本以及客户维护费上的投入占到管理费的29%，此外还有交易佣金、代销渠道佣金、第三方服务费用等隐性成本。
长期以来，公募基金呈现两极分化，在部分种类的基金领域内，头部基金公司占据了八成以上的基金规模，而多数中小基金公司与这些巨头差距越来越大。以跟踪沪深300指数的ETF基金为例，市场上除了华泰柏瑞、易方达、华夏和嘉实四大巨头旗下的ETF基金规模超千亿元，其他ETF基金最大规模也不足200亿元。在费率大幅下降后，中小规模的ETF基金公司将面临净利润承压，必须通过做强产品力、提升投研能力、压缩其他成本甚至员工降薪等手段来实现收支平衡。
长期来看，公募基金费率改革以及交易管理等新规将规范交易、投研、销售环节，利好基金、证券行业走高质量发展之路。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，对于整个基金行业来说，这轮费率改革影响较大，会引起其他基金公司跟随下调费率，大幅减轻基金持有人的负担。但中小基金公司可能会导致收入和利润出现较大幅度下降，在经营方面有一定挑战，杨德龙建议，需要想方设法发行更多的基金产品，扩大基金管理规模，从而抵消费率下降对于基金公司收入和利润的影响。
而对投资者来说，在费率降低的背景下，还是要理性选择适合自己的基金产品，因为费率仅是影响收益的一个小因素。对于ETF产品来说，主要取决于标的指数的业绩表现，所以投资者要根据自己的风险偏好以及对于ETF产品标的指数的预判来选择适合自己的ETF产品。“可以把费率高低作为参考因素，而不是决定性的因素。”
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