第 241 期
2024-10-23
焦点关注
河南135.98亿元新增专项债完成发行
10月23日消息，河南省成功发行政府债券135.9836亿元，均为新增专项债券。其中：城乡发展专项债券89.8426亿元，社会事业专项债券27.98亿元，棚户区改造专项债券18.161亿元。本批次新增专项债券资金用于支持367个项目建设。
河南完成发行135.98亿元新增专项债
国家发改委公布30个PPP项目信息 | 名单
日前，国家发展改革委全国PPP项目信息系统公布30个PPP项目。从项目分布区域看，安徽省最多为6个；从项目类型看，以新建项目为主，共24个；从实施方式看，BOT模式最多为19个。记者梳理发现，河南永城至灵宝高速公路汝州至嵩县段（洛阳境）项目在列。
国家发改委公布30个PPP项目信息 | 名单
宏观动态
央行开展7927亿元逆回购操作，净投放1503亿元
10月23日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了7天期7927亿元逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有6424亿元7天期逆回购到期，实现净投放1503亿元。
区域热点
江西拟发行121亿元特殊再融资债
江西省财政厅公告，拟于10月30日16:00-16:40招标发行2024年江西省地方政府再融资一般债券(十期)、再融资专项债券(四期)。本批债券计划发行总额为121亿元，发行期限分别为10年期、20年期。募资用于偿还存量债务。
河北拟发行136亿元特殊再融资债
河北省财政厅公告，拟于10月29日招标发行2024年河北省政府再融资一般债券(六期)-2024年河北省政府一般债券(十三期)、2024年河北省政府再融资专项债券(十一期)-2024年河北省政府专项债券(五十七期)。本批债券计划发行总额为136亿元，募资用于偿还存量债务。
发行动态
郑州AA+主体拟发行6.49亿元中票，用于偿还到期债务
巩义市新型城镇建设有限公司披露2024年度第二期中期票据发行文件。 本期中票拟发行金额6.49亿元，期限3年，计划用于偿还发行人到期有息债务。2024年7月11日，经东方金诚国际信用评估有限公司综合评定，发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。
郑州经开投资完成发行6亿元中票，利率2.42％
郑州经开投资发展有限公司2024年度第二期中期票据日前已完成发行。本期中票债券简称为“24郑州经开MTN002”，发行金额6亿元，利率2.42％，期限3年。 2024年7月26日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。
商丘新城建设投资集团拟发行12.4亿元公司债，获上交所受理
商丘新城建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理，债券拟发行金额12.4亿元。2024年6月24日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
两券商中标信阳申投运营管理公司债券承销商
信阳申投运营管理有限公司披露债券承销商中标公告。 申万宏源以0.15%/年的费率，中标信阳申投运营管理有限公司PPN承销服务券商项目；民生证券以0.15%/年的费率，中标信阳申投运营管理有限公司私募公司债券承销服务券商项目。 信阳申投运营管理有限公司为信阳市国有资本运营有限公司旗下企业。
债市主体
河南水投集团：整体谋划资产化债工作，确保每笔债务都能够到期偿付
河南水投集团召开应收账款调度会，全面总结账款回收工作情况，分析研判现存问题，安排部署下步工作。
会议指出，正视风险隐患，积极应对应收账款化解过程中的问题和困难，加快存量应收账款化解进度，确保集团健康、持续发展。强化沟通协作，持续加强与上级单位、金融机构的沟通协调，争取多方支持；抢抓政策机遇，尽快解决项目遗留问题、完善相关手续，统筹区域资源，整体谋划资产化债工作，用实干实绩实效彰显工作成效。坚守本职工作，锚定应收账款化解目标，切实担负起集团高质量发展重任，全力推进应收账款回收工作。严守现金流安全，各单位要严格把好资金安全，一方面合理控制融资成本，另一方面对资金缺口统筹规划，按照“631”原则，确保每笔债务都能够到期偿付。
湖南省矿产资源集团揭牌成立
10月23日，新组建的湖南省矿产资源集团有限责任公司在长沙正式揭牌成立。湖南矿产集团，是2024年8月经湖南省委、省政府批准，以原湖南有色产业投资集团有限责任公司为主体组建成立。湖南矿产集团注册资本100亿元，拥有全资、控股二级子公司17家，其中包含两家上市公司、另有三级子公司38家。
湖南省矿产资源集团揭牌成立，旗下拥有两家上市公司
债市舆情
上交所3笔债券项目终止，金额合计16亿元
上交所日前终止审核3笔债券项目，金额合计16亿元，品种均为私募。
其中“福建省延拓国有资产投资运营集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 ”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为4亿元，承销商/管理人为东兴证券，受理日期为2024年5月28日。
“广元市园区建设投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为4亿元，承销商/管理人为大同证券，受理日期为2023年10月30日。
“南京紫金融资租赁有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为8亿元，承销商/管理人为国泰君安，受理日期为2024年3月27日。
北交所：终止审核监利城发集团6亿元企业债项目
北交所披露，监利市城市发展投资集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行企业债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额6亿元，债券类型为小公募。
上海城投（集团）原副总裁胡欣严重违纪违法被双开
日前，上海市纪委监委对上海城投（集团）有限公司原副总裁胡欣严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
经上海市纪委常委会会议研究，决定给予胡欣开除党籍处分；由上海市监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。
市场观点
兴业宏观：新一轮化债置换总规模或超4万亿，可降低广义地方政府债务成本13bp
兴业研究宏观团队研报分析，新一轮化债的时间区间或为2024年末至2027年，置换方式可能通过发行国债或特别国债、运用新增债券额度或结存额度发行地方债券的组合方式进行，预计总规模或超过4万亿元。
与过去的化债相比，新一轮化债与城投“退平台”共同推进，隐债清零的城投主体或将正式退出“地方政府融资平台”名单，这进一步降低了未来新增隐债的可能。2023年到2024年间，据统计，城投企业“退平台”个数为1034家。
在上一轮债务置换中，地方政府债务的平均利率下降了6.5个百分点。根据财政部披露，2015－2018年，置换债券累计发行12.2万亿元，2018年末地方政府债务平均利率比2014年末降低约6.5个百分点，累计节约利息约1.7万亿元。
那么，本轮债务置换对地方政府债务成本的影响有多大？对社会综合融资成本的影响有多大？
从债务置换对于地方政府债务成本的影响来看，2023年末，城投有息债务规模约48万亿元，平均融资成本约为5.28%，考虑到特殊再融资债券的发行期限以中长期为主，以10年国债收益率和10年地方债收益率的均值作为置换后融资成本，2024年10月，10年国债收益率和10年地方债的收益率中枢均值为2.21%，置换后融资成本可以降低约310bp。
基于上述假设，若通过国债和地方债合计置换4万亿元至6万亿元存量地方政府债务，可节省利息支出1240亿元至1860亿元，降低广义地方政府债务（包括地方债和城投有息债务）成本13-20bp；若未来地方政府债券融资成本进一步下行，节省利息支出的规模可能大于上述估计。
从债务置换对于社会综合融资成本的影响来看，2024年9月末，非金融部门融资规模存量为378万亿元，假设合计置换4万亿元至6万亿元存量地方政府债务，这部分债务成本降低310bp左右，对社会综合融资成本的合计影响为3-5bp。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟