第4578期三川汇文化科技

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2025年6月24日，中国人民银行等六部门联合印发了《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。其中，对文化和旅游产业的“精准滴灌”和“靶向支持”尤为引人注目。本文聚焦《指导意见》中涉及文化和旅游领域的具体举措，深入剖析其如何为文旅产业输送“金融活水”，解读其对行业发展的影响。

作者 | 朱嘉（三川汇文化科技主编）

编审 | 时光

编辑 | 半岛

来源 | 三川汇文化科技

2025年6月24日，中国人民银行等六部门联合印发了《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《指导意见》），这份文件犹如一场及时雨，为消费市场的全面复苏注入了强劲的金融动力。其中，对文化和旅游产业的“精准滴灌”和“靶向支持”尤为引人注目。

文化和旅游产业作为综合性产业，具有强大的辐射带动效应。其发展不仅能直接创造就业岗位、贡献税收，还能有效带动餐饮、住宿、交通、零售、农副产品加工等相关产业的发展，形成“一业兴、百业旺”的良好局面。

《指导意见》通过引导金融资源向文旅产业倾斜，从供需两端强化金融服务，将有助于更好满足消费领域金融服务需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。

本文聚焦《指导意见》中涉及文化和旅游领域的具体举措，深入剖析其如何为文旅产业输送“金融活水”，解读其对行业发展的影响。

具体包括四个部分：

融资渠道拓宽：通过强化信贷（含5000亿再贷款）、支持债券发行、鼓励股权投资（政府投资基金引导），为文旅产业提供多元化资金来源。

金融服务创新：推动场景化、个性化金融产品，大力发展知识产权质押融资，灵活调整贷款期限，以适应文旅产业特性。

基建支持加强：明确金融支持文旅体育设施、赛事演艺场馆等基础设施建设，优化项目对接和审批流程。

保险保障提升：鼓励发展老年旅游保险，扩大旅游保险覆盖面，增强消费者出行信心。

一、源头活水：多元融资渠道全面拓宽

《指导意见》着力从信贷、债券、股权等多个层面，为文旅产业构建起更为通畅和多元的融资体系，力求从源头上解决“钱从哪里来”的问题。

1. 信贷支持主渠道强化：5000亿再贷款注入强心剂

信贷作为企业融资的主渠道，其作用在《指导意见》中得到了进一步强化。文件明确提出，“鼓励引导金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐、旅游、教育、居民服务等服务消费重点领域的各类经营主体发放贷款，支持其提升服务消费供给质效”。

尤为引人注目的是，《指导意见》提出设立服务消费与养老再贷款，额度高达5000亿元。该再贷款将对21家全国性金融机构以及5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行发放的服务消费重点领域贷款，可按照贷款本金的100%申请再贷款。

这意味着中央银行将通过再贷款工具，直接激励商业银行加大对包括文化旅游在内的服务消费领域的信贷投放。这5000亿的额度，能够有效降低金融机构的资金成本和风险顾虑，引导更多信贷资源流向文旅企业，特别是那些符合条件但以往融资困难的中小微主体。

2. 债券市场融资支持加力：拓宽直接融资新路径

除了间接融资，《指导意见》也积极推动文旅企业利用资本市场进行直接融资。文件明确“支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券”。

对于有一定规模和良好信用的文旅企业而言，发行债券能够帮助其拓宽融资渠道，优化债务结构，降低对银行贷款的过度依赖。例如，一些大型旅游集团、连锁文化场馆或拥有成熟盈利模式的文旅项目，可以通过发行公司债、企业债或专项文旅产业债券募集发展资金，用于项目建设、业态升级或品牌推广。这不仅为企业提供了新的融资选择，也有助于提升整个文旅产业的资本运作水平。

3. 股权融资迎来新机遇：引入“耐心资本”共成长

针对文旅产业部分项目投资回报周期长的特点，《指导意见》鼓励通过股权融资引入更具“耐心”的资本。文件提出，“鼓励有条件的地方利用政府投资基金，以市场化方式参与康养、文旅等消费重点项目和数字、绿色等新型消费领域”。

政府投资基金的参与，往往能起到良好的示范和引导作用，吸引更多社会资本，如私募股权基金、创业投资基金等，关注并投入到有潜力的文旅项目中。这种股权投资不仅能为企业带来资金，更能引入战略资源和管理经验，助力企业实现跨越式发展。特别是对于那些处于种子期、初创期的创新型文旅企业，股权融资的重要性不言而喻。

此外，《指导意见》提出“鼓励发行消费ETF等特色投资产品”。在文旅领域，比如有华夏中证旅游主题 ETF（562510）、富国中证旅游主题 ETF（159766）等特色ETF。未来文旅消费ETF投资产品会更加丰富。

二、精准赋能：金融产品与服务创新升级

仅仅拓宽融资渠道是不够的，《指导意见》更强调金融产品和服务的创新，以更好地适应文旅产业的特殊需求，实现精准赋能。

1. 场景化、个性化金融服务创新：金融产品“量体裁衣”

《指导意见》要求金融机构“围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限，积极开展应收账款、知识产权等质押融资业务，促进激发改善型服务消费活力”。

这意味着未来的金融服务将更加贴近文旅产业的实际运营场景。例如，针对旅游旺季的短期资金需求，可以开发快速审批的“旺季贷”；针对特定节庆活动，可以提供定制化的“节庆活动融资包”；针对在线旅游平台，可以探索基于交易数据的信用贷款等。这种“量体裁衣”式的金融服务，将大大提升融资效率和精准度。

2. 知识产权质押融资破局轻资产困境：“脑力”变“财力”

对于文旅产业中大量的轻资产企业而言，知识产权是其最核心的资产。《指导意见》明确提出“积极开展应收账款、知识产权等质押融资业务”，这无疑是破解轻资产融资难题的一大利器。

文化创意、动漫游戏、影视演艺、非遗传承等领域的企业，其拥有的版权、专利权、商标权等无形资产，未来将更有可能通过质押获得融资。这不仅盘活了企业的无形资产，更让“脑力”真正转化为“财力”。

近年来，已有一些金融机构开始探索知识产权质押贷款。例如，东莞银行针对当地发达的“潮玩”产业，推出了“潮玩版权贷”系列产品，以潮玩企业的知识产权（包括版权、专利权、商标）进行质押，提供专项信贷支持。这类创新实践为《指导意见》的落地提供了有益借鉴。未来，随着评估体系的完善和风险分担机制的建立，知识产权质押融资有望在文旅领域得到更广泛的应用。

3. 贷款期限的灵活性调整：匹配产业发展节奏

《指导意见》还关注到文旅项目投资回报周期长的特点，提出“在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限”。

这一举措对于那些需要长期投入和培育的文旅项目，如大型景区建设、文化遗产活化利用、生态旅游开发等，具有重要意义。适当延长贷款期限，可以有效缓解企业在项目初期的还款压力，使其能够更从容地进行市场培育和运营提升，从而提高项目的成功率和可持续性。

三、基石稳固：文旅基础设施建设获强援

优质的文旅体验离不开完善的基础设施支撑。《指导意见》在强化消费基础设施金融支持方面也作出了明确部署。

1. 重点领域金融支持明确：提升供给质量

文件强调，“围绕文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等消费基础设施建设重点领域，探索创新适应资金需求特点的金融产品和融资模式。支持国际消费中心城市、消费新业态新模式新场景培育建设，为步行街（商圈）改造提升、商业设施改造提升、社区便民服务设施建设、县域商业体系建设提供全产业链条、全生命周期金融服务”。

这意味着，未来金融资源将更加倾向于支持那些能够直接提升文旅消费供给质量和游客体验的基础设施项目。无论是现代化的博物馆、艺术馆，还是功能齐全的体育公园、演艺中心，亦或是智慧化的旅游服务设施，文娱赋能商业综合体改造升级等，都将获得更有力的金融支持。

2. 项目对接与审批优化：加速项目落地

为确保资金有效投入，《指导意见》鼓励“金融机构主动对接消费领域重大工程、重点项目，优化金融产品和服务，根据借款人资信状况和偿债能力、项目投资回报周期等，优化贷款审批条件，合理设置贷款期限，加大贷款投放力度”。

这要求金融机构不仅要“锦上添花”，更要积极作为，主动了解和对接优质文旅基础设施项目，通过优化审批流程、创新担保方式等手段，加速项目的融资落地和建设进程。

四、消费护航：旅游保险创新提振信心

安全的消费环境是提振消费信心的重要保障。《指导意见》在优化保险保障方面，特别提及了旅游保险的创新发展。

1. 聚焦特定人群，提升保障水平：关爱“银发游”

《指导意见》明确“支持发展老年旅游保险”。随着我国老龄化程度的加深，“银发族”已成为旅游市场不可忽视的重要力量。老年游客在健康状况、出行风险等方面有其特殊性，对保险保障的需求也更为迫切。

发展针对性的老年旅游保险产品，如涵盖既往病症、提供紧急救援、简化理赔流程等，不仅能有效分散老年游客的出行风险，更能激发其出游意愿，促进“银发经济”与旅游产业的融合发展。

2. 扩大保险覆盖面，增强出行意愿：安心畅游

《指导意见》同时“鼓励扩大旅游保险覆盖面”。旅游保险作为风险管理工具，在保障游客人身财产安全、弥补意外损失、处理旅游纠纷等方面发挥着重要作用。

通过开发更多样化、更普惠的旅游保险产品，如针对不同旅游方式（自驾游、研学游、探险游等）的专项保险，以及提升保险服务的便捷性和可及性，能够有效增强游客的出行信心，让每一次“诗与远方”的旅程都更加安心无忧。

结语

《指导意见》为文旅产业的金融支持擘画了宏伟蓝图，但政策从纸面落到实处，真正惠及万千市场主体，仍需各方共同努力，克服挑战，方能行稳致远。在具体执行过程中，仍可能面临的一些挑战：

一是信息不对称：金融机构对文旅产业的特性、风险点以及具体企业的经营状况可能缺乏深入了解；而文旅企业，特别是中小微企业，对金融政策和产品的认知也可能不足，导致供需难以有效对接。

二是风险评估与控制难度：文旅项目，尤其是创新型、轻资产项目，其未来收益和风险评估相对复杂，传统风控模型难以完全适用，可能导致金融机构“不敢贷、不愿贷”。

三是地方配套与执行差异：《指导意见》的落实效果，很大程度上取决于地方的配套政策、执行力度以及区域金融生态的成熟度。不同地区之间可能存在差异。

四是政策普惠性与精准性的平衡：如何确保金融资源既能广泛惠及有需求的企业，又能精准投向真正有潜力、符合政策导向的优质项目，避免“撒胡椒面”或资源错配，是一大考验。

要克服这些挑战，需要政府、金融机构、行业协会和企业自身协同发力，打通政策落地的“最后一公里”。

从拓宽融资渠道到创新金融产品，从支持基础设施建设到优化保险保障，这份《指导意见》为文旅产业量身打造了一套系统性的金融支持方案。期待政策红利早日转化为产业发展的强大动能。

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