买过车的朋友都知道，哪怕你荷包有足够的资金购车，销售顾问也会营销你分期，并且开出让人难以拒绝的条件。

首当其冲便是免息政策，其次还有裸车价优惠，白送保养等活动，等于薅了4S店这么多羊毛，还不需要额外支付一分钱利息。

消费者签字的手停在空中，却不知这份协议背后，银行与经销商正通过高达15%的返佣编织着一张利润大网。

购车者为“免息”心动时，银行赌的却是他们不会提前还款，手上的购车款早已挪作他用等。

业内统计显示，70%的借款人无法在两年内结清贷款，只能默默承受后期高达24%的利息成本。

2025年6月，监管部门一纸禁令让这场游戏戛然而止。

曾经被视作“多方共赢”的高息高返模式，在净息差跌破1.43%的银行与库存压顶的经销商之间，终于耗尽了最后一丝生命力。

一、暴利链条的崩塌，谁在为“免费午餐”买单？

表面双赢的金融游戏，实则暗藏精算的收割逻辑。

所谓“高息高返”，本质是银行、经销商与消费者之间的一场利率博弈。

银行通过15%的返佣比例向经销商支付“业务费”，换取市场份额；经销商则用这笔资金补贴车价，制造“贷款比全款更划算”的假象。

在这个利益链条上，银行赌的是人性弱点，客户以为占了免息便宜，但5年贷款中，前两年免息后三年利息高达24%，且提前还款需支付违约金。

幻象被戳破，各方代价浮出水面。

消费者看似获得车价优惠，实际承担的年化费率可达8%，远超行业均值。

区域性银行为抢占市场被迫“贴钱营销”，某股份制银行经理透露：“客户若在第25个月提前还款，银行单户亏损约5%”。

更甚者，部分经销商诱导客户提前结清贷款以重复获取返佣，市场秩序彻底扭曲。

监管重锤落下，虚假繁荣应声破碎。

工商银行、建设银行等国有大行率先将返佣比例从15%降至5%以下，车贷年费率同步下调至4%-6%区间。

4S店销售人员证实：“此前靠高返佣能做到5%-6%的利率，现在已回归2%左右。”

一场建立在信息不对称上的金融狂欢，终因信用耗尽而落幕。

二、经销商生死劫，价格战下的窒息时刻

金融“输血”被迫中断，经销商才发现自己早已站在悬崖边。

2024年6月，中国汽车经销商库存预警指数飙升至62.3%，同比上升8.3个百分点，库存水平远超荣枯线。

汽车经销商“卖车不赚钱，不卖亏更多”，道出行业普遍困境。

为拿到主机厂返利，只能做亏本买卖维持销量任务。

价格战撕碎利润防线，全国工商联调研显示，2025年一季度经销商价格倒挂比例升至26.26%，意味着百万元车型需亏本26万出售。

现在“高息高返”还被叫停，可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。

取消免息优惠后，车价优惠幅度缩减10%-15%，一辆20万元的中型车，消费者需多支付数千元利息，购车吸引力骤降。

进入六月份，多数汽车品牌展厅门可罗雀，经销商倒闭潮席卷全国，展厅灯光次第熄灭，折射出传统汽车销售模式的末路黄昏。

三、突围之路，重建健康生态的三大支点

转型不是选择题，而是生存必修课。

经销商正在废墟上寻找新坐标，三条路径逐渐清晰。

一是拥抱新能源渠道革命。国内头部汽车经销商近期新增了多个新能源品牌授权，新能源车销量增长33.8%，售后维修收入飙升255.3%。

更关键的是，曾坚持直营的新势力开始转向“经销+直营”混合模式，开放渠道授权为经销商注入活水。

二是构建全生命周期服务链。“现在卖车不赚钱，必须靠金融、二手车、售后组合拳。”一位经销商道出盈利模式变革方向。

科技赋能成为破局关键，二手车平台推出“全国购金融”，通过跨区域授信解决车源匹配难题，金融科技公司利用区块链存证技术，将二手车骗贷率降低50%。

三是重塑金融产品逻辑。厂商系金融公司正从单纯放贷转向资产运营，加速开发直租产品。

随着大数据风控系统普及，贷款审批从3天缩至10分钟，欺诈识别率达99.5%，为透明化金融产品奠定基础。

新旧世界的更替在2025年的夏天如此清晰，“高息高返”的暴利游戏落幕。

行业阵痛中的汽车经销商，有的倒在了转型路上，有的则在服务链重构中重获新生。

唯一确定的是，那个靠信息不对称赚钱的时代，永远不会回来了。