文|小方
来源|财富独角兽
哈尔滨银行发布的2024年年报显示，截至2024年末，该行实现营业收入142.43亿元，同比增长7.56%；实现归属于母公司股东的净利润9.2亿元，同比增长24.28%；集团净利润为10.82亿元，同比增长21.88%。
年报还显示，截至2024年末，该行不良贷款余额为107.57亿元，不良贷款率为2.84%；个人贷款不良率为4.97%，其中个人消费贷款不良率为5.51%。期末拨备覆盖率为202.59%，贷款减值准备率为5.75%。
报告期内，哈尔滨银行未进行现金分红。截至2025年5月16日收盘，哈尔滨银行（HK 06138）全天股价在0.310港元至0.320港元之间小幅波动，市值约为35.19亿港元。
在整体经营数据增长的同时，该行股价持续低位运行。金融投资收益成为利润的重要组成部分。与此同时，不良贷款余额107亿元，不良率2.84%。
01
收入结构出现变化，金融投资净收益增加474.5%
根据哈尔滨银行2024年年报，从利润结构看，其2024年金融投资收益对利润增长的贡献度上升，一定程度上表现出该行盈利结构的变化。
在利息净收入方面，2024年哈尔滨银行实现利息净收入98.37亿元，同比增长3.01%。利息收入增幅低于整体营收与利润的增幅。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
息差方面，2024年哈尔滨银行的净利息收益率为1.31%，较2023年的1.43%下降12个基点；净利差从2023年末的1.56%下降至2024年末的1.38%。净息差下降反映了哈尔滨银行利差收窄趋势下，传统存贷业务对利润的带动作用有所减弱。
2024年，哈尔滨银行金融投资净收益增幅较为突出，全年录得金融投资净收益15.22亿元，较2023年同期的2.65亿元增加12.57亿元，同比增幅达到474.5%，这一高增速在一定程度上与2023年同期基数较低不无关系。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
从资产配置结构来看，截至2024年末，哈尔滨银行的资产总额为9162.32亿元。其中，客户贷款及垫款净额为3624.08亿元，占总资产的39.6%。
而投资证券和其他金融资产净额为3778.10亿元，占总资产的41.2%，投资类资产规模超过贷款资产。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
从资产收益端来看，2024年哈尔滨银行的生息资产平均收益率为4.04%；同期，其计息负债的平均成本率为2.66%。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
哈尔滨银行2024年年报还披露，其非利息净收入的其他构成项目包括手续费及佣金净收入3.68亿元，同比下降43.05%。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
此外，哈尔滨银行在报告期内的票据贴现业务和融资租赁业务也有所增长。据其年报披露，2024年票据贴现余额达559亿元，占贷款总额的比重为14.7%。应收融资租赁利息收入为17.31亿元。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
不过，虽然票据贴现和融资租赁业务2024年增长显著，在收入结构中占据一定比重，但从利润表层面看，其对当期利润增长的拉动作用不及金融投资净收益，后者在绝对金额和同比增量上更为突出，成为推动利润变化的主要来源。
整体来看，2024年度哈尔滨银行实现了较为显著的增长，尤其是金融投资净收益项目同比增长超过四倍，成为推动利润增长的重要因素。与此同时，传统利息收入增幅相对有限，净息差下降，体现出该行在盈利结构上的一定变化。
02
不良贷款率2.84%，个贷不良率4.97%
根据哈尔滨银行2024年年报，截至2024年末，该行不良贷款余额为107.57亿元，不良贷款率为2.84%。
据哈尔滨银行2024年年报，从历史数据来看，哈尔滨银行的不良贷款率自2020年以来维持在2.8%以上。2020年、2021年、2022年和2023年不良贷款率分别为2.97%、2.88%、2.89%、2.87%。
在贷款构成方面，截至2024年末，哈尔滨银行客户贷款及垫款总额为3790.94亿元。贷款结构中，公司贷款余额为2054.05亿元；个人贷款余额为1177.80亿元；票据贴现业务余额为559.09亿元。
具体来看，2024年末，哈尔滨银行个人贷款整体不良率为4.97%。
在个人贷款中，截至2024年末，哈尔滨银行个人消费贷款余额为805.20亿元；该类贷款的不良贷款余额为44.38亿元；不良贷款率为5.51%。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
此外，年报还披露了消费贷款在不同行业领域的表现。在行业分类下，农林牧渔、制造业等行业的个人贷款不良率相对较高。其中，农林牧渔行业为11.76%，制造业为8.26%。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
在风险抵补能力方面，哈尔滨银行2024年末拨备覆盖率为202.59%，较2023年末的197.38%提升5.21个百分点。贷款减值准备率为5.75%，同比提升0.09个百分点。从其年报数据对比来看，两个指标均为近年来的较高水平，说明该行在贷款拨备方面有所增强。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
其年报还显示，该行关注类贷款余额为220.68亿元，同比增长约10.40%。关注类贷款是处于正常与不良之间的过渡类别，可能反映潜在风险压力。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
在整体贷款增长的背景下，哈尔滨银行的不良贷款总额、个人贷款不良率和消费贷款不良率均有不同程度上升，需关注后续资产质量变化。
03
股价持续低位运行、连续五年未进行现金分红
从资本市场表现看，截至2025年5月19日收盘，哈尔滨银行（HK 06138）报收于0.330港元/股，较前一交易日上涨0.01港元，涨幅为3.13%。
来源：百度股市通
从市值与估值水平来看，当前哈尔滨银行总市值约为36.29亿港元，对应的市盈率为3.65倍。尽管哈尔滨银行2024年实现了归母净利润同比增长24.28%的业绩表现，但股价维持在0.3港元/股的水平，低于其2014年上市发行价2.90港元/股。
此外，从股东回报角度看，哈尔滨银行自2020年起连续五年未实施现金分红安排。在此之前，该行存在间断式分红记录。2014年、2015年和2017年分别实施过现金分红，每股派息分别为0.103元、0.107元和0.05元，派息总额占当期归母净利润的比例分别为29.76%、26.40%和10.48%。2019年，该行再度派息，每股0.10元，占净利润的30.90%。
2024年年报披露，经本公司董事会2025年3月28日的会议批准，不向全体股东派发2024年度现金末期股息。这意味着截至目前，哈尔滨银行股东现金回报持续五年未实施。年报中，亦未对未来年度的派息政策作出相关说明。
图片来源：哈尔滨银行股份有限公司2024年年度报告
从派息能力来看，哈尔滨银行2024年末的未分配利润为70.08亿元，资本公积为73.67亿元，具有一定的分红基础。
但考虑到资本充足率边际下降，该行2024年核心一级资本充足率为8.68%，一级资本充足率为12.37%，资本充足率为13.61%，均较2023年有所下降，未来如需维持资本充足要求，或需更多依赖利润留存补充内源资本。
整体来看，哈尔滨银行2024年营利双增、金融投资净收益对当期净利润形成明显拉动作用，业绩增速较快。
不过，从股价持续低于面值到连续五年未进行现金分红；从不良贷款率连续五年维持在2.8%以上水平，到2024年末不良贷款余额则达到107亿元，及至关注类贷款同比增长约10.40%，2025年，哈尔滨银行将如何应对相关问题与挑战，又能否在下一个财年实施股东现金回报，我们不妨拭目以待。