陆家嘴论坛金融新政频出，重磅信息不断。

今日召开的陆家嘴论坛上，央行行长潘功胜宣布新增“八项金融开放举措”，包括设立数字人民币国际运营中心、扩大SDR使用等，较2024年聚焦货币政策框架转型（如LPR改革）更突出制度型开放。

金融监管总局局长李云泽首次发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》，提出外资资管准入、跨境金融创新试点等27条措施，较2023年“增强竞争力”等方向性表述更具体。

证监会主席吴清表示，将推出科创板“1+6”改革（如科创成长层、未盈利企业上市重启），较往期强调“试验田”作用但未细化政策更具操作性。

此次陆家嘴论坛提出的突破性建议的本质，是中国从国际金融规则的“接受者”转向“定义者”、从“要素开放”到“制度开放”、从“防御性风控”到“数字化主动防控”。

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潘功胜：八项重磅金融开放举措

与前几年政策相比，潘功胜2025年讲话在延续人民币国际化、结构性工具创新的基础上，新增了八项金融开放政策、SDR机制深化、技术驱动的跨境支付改革等战略方向，并更强调地缘政治和全球治理议题。

八项重磅金融开放举措

一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。

二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。

三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。

四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。

五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。

六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平。

七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。

八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。

未来增加常态化SDR发行并扩大发行规模

SDR成为国际主导货币，在政治层面上面临着国际共识和驱动力不足的问题，而且目前市场的规模、深度、流动性不足，发挥的作用比较有限。推动SDR成为国际主导货币，需要各成员国在政治层面凝聚共识，而在当前国际环境下，做到这一点并不容易。

在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大SDR的使用。在分配和发行机制上，目前IMF分配SDR主要用于危机应对，多采取一次性大额发行的方式。

未来，可增加常态化SDR发行并扩大发行规模。在使用范围上，积极推动私营部门和各类市场主体积极参与，在国际贸易、投融资活动中广泛使用SDR，发行以SDR计价的债券，提升SDR作为储备资产的作用，并建立适应大规模使用的SDR结算机制。

在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新

在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，包括开展航贸区块链信用证再融资业务试点，以信用方式发放再贷款，支持在沪商业银行向外贸企业提供融资。

开展跨境贸易再融资业务试点，运用再贴现支持在沪商业银行向进出口企业提供人民币跨境贸易融资。

开展碳减排支持工具扩容试点，将支持范围扩大至部分转型金融领域和地方特色产业。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。

央行将设立数字人民币国际运营中心

宣布设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。

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李云泽：鼓励科技金融跨境金融创新试点

2025年李云泽的讲话在延续开放合作、科技与绿色金融等核心议题的基础上，首次通过《行动方案》形成系统性政策框架，并新增外资准入、跨境金融创新及风险监管免责机制等实操举措。相较于往期，政策目标更具体、试点领域更聚焦，体现了从“方向引导”向“落地执行”的转变。

与以往类似，此次依旧强调金融开放的主基调，聚焦上海国际金融中心建设，关注科技与绿色金融。

但此次论坛，首次提出《支持上海国际金融中心建设行动方案》，此次论坛发布27条具体举措，包括推动金融机构集聚、扩大制度型开放、探索非货币信托财产登记等，系首次系统性整合上海金融中心建设路径。

此外，新增外资机构准入与试点，批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司，系首次明确外资参与资管领域的具体案例。此前论坛多聚焦于“放宽外资持股比例”等原则性表述。今年陆家嘴论坛将“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”放在开幕最重要的第一场，友邦保险接连获得的政策红利，体现的也是我国高质量对外开放的决心与姿态。

同时，新增“跨境银团贷款”“离岸金融创新”等试点，突破以往“优化跨境支付”的常规提法。并首次提出“对金融创新试点实施尽职免责机制”“设定风险熔断点”，较往期“包容审慎监管”的表述更具操作性。

突出养老与财富管理市场、银发经济与养老金融。此次提出“2035年银发经济规模达30万亿元”“扩大养老理财试点”，系首次量化养老市场潜力。

将发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》

李云泽表示，近年来，上海国际金融中心建设取得一系列新进展、新突破，论坛期间，金融监管总局将和上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设的行动方案》，推出一系列务实举措，包括鼓励上海在科技金融、跨境金融的领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险、航运保险承保能力和全球服务水平等。

批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司

李云泽表示，前两天总局刚刚批准了友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司，将一如既往推动更多金融开放措施在上海先行先试，全力支持上海国际金融中心建设再上新台阶。

这是继友邦保险2020年“分改子”5年后的又一重大突破性事件。

友邦保险“分改子”是中国金融业取消外资持股限制的标志性事件。2020年，中国正式废止“外资设立寿险公司必须合资”的限制，允许外资独资经营。友邦人寿成为首家外资独资寿险公司，享有与中资机构同等的市场准入权和监管规则。

友邦保险资管的获批，则是友邦保险由从单一保险到综合金融生态扩展的表现，这标志着外资从传统保险业务向资产管理等高阶金融服务的渗透，体现了中国金融开放从“试点”转向“全面准入”的深化趋势。

大力推进金融资产投资公司股权投资等试点

当前中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。近年来，一些国际投资机构投资中国科创企业获得丰厚回报，越来越多的投资者日益看好中国科技发展潜力。

金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。

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吴清：未盈利硬科技企业或获专属上市通道

吴清2025年陆家嘴论坛讲话在延续往期对资本市场枢纽功能、科技企业支持等核心理念的基础上，首次提出科创板“1+6”改革框架，并细化政策工具（如科创成长层、预先审阅机制），体现出更强的政策落地性和行业针对性，反映了改革从宏观战略向具体执行层面的深化。

与以往的相同点在于同样强调资本市场枢纽功能、支持科技企业发展、关注长期资本与耐心资本。

不同点在于首次明确科创板“1+6”深化政策，提出在科创板设置科创成长层、重启未盈利企业适用第五套上市标准、试点引入资深机构投资者等；扩大第五套标准适用范围，扩大至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域；新增IPO预先审阅机制；首次提及科创板再融资制度优化；首次明确“股债联动”举措，提出发展科创债ETF、推动科技企业利用数据资产开展资产证券化。

发挥科创板“试验田”作用，设置科创板科创成长层

吴清表示，将更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

吴清指出，政策措施包括设置科创板科创成长层、重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准、对第五套标准上市企业试点引入资深专业机构投资者制度、面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等。

加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施

创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的1+6政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。

支持科技型上市公司做优做强

吴清表示，支持科技型上市公司做优做强。上市是起点不是终点，融资是工具不是目的。将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。

在此过程中，也将依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。

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