近期，中东局势急剧升温，伊朗与以色列爆发冲突，引发全球市场剧烈波动。作为大宗商品龙头，国际原油价格率先做出反应，布伦特原油期货一度暴涨超13%至78.5美元，随后维持震荡偏强走势，截至6月19日收盘报76.21美元/桶；WTI原油期货则在73美元附近震荡。

油价大幅波动源于伊朗在全球石油供应链中的关键地位。作为OPEC第三大产油国，伊朗5月原油日产量达335万桶，日出口量超200万桶。市场担忧冲突升级将阻断伊朗原油出口，更担心霍尔木兹海峡被封闭。该海峡承担全球约五分之一石油运输量，近期海峡周边超900艘船舶导航信号异常，加剧市场恐慌。尽管目前暂无封锁迹象，但机构警告，一旦封锁，油价或突破120美元/桶。短期内，油价走势将取决于冲突演变及美伊谈判进展，极端情况下WTI原油或突破80美元/桶，国内成品油价格也面临进一步上调压力。

地缘冲突同样推升国际避险情绪，带动黄金价格剧烈波动。6月13日，COMEX黄金收盘价创历史新高至3452.6美元/盎司，随后因抛售潮快速回落。截至19日，COMEX黄金期货盘中反弹至3398.1美元/盎司。拉长时间线，2025年以来COMEX黄金期货已累计上涨27.18% ，4月曾触及3509.9美元的历史峰值。

黄金兼具避险与货币属性，在地缘冲突背景下成为资产避险首选。此外，美国经济数据疲软、CPI低于预期，叠加全球央行持续增持黄金，均为金价上涨提供支撑。中国央行已连续7个月增持黄金，全球央行三年来年均购金超千吨。不过，花旗银行预计，金价将在三季度见顶后回落，2026年下半年或跌至2500-2700美元/盎司，较当前远期价格跌20%-25% 。 #优质作者榜#