【大河财立方 记者 史冰倩】10月23日晚间，“医美茅”爱美客（300896.SZ）发布的三季报显示，前三季度实现营业收入23.76亿元，同比增长9.46％；归母净利润15.86亿元，同比增长11.79%。尽管爱美客业绩保持正向增长，但其业绩增速同比下滑。

大河财立方记者关注到，自今年起，爱美客便出现业绩增速同比下滑情况。

财务数据显示，今年上半年，爱美客实现营收16.57亿元，同比增长13.53%，营收增速同比减少51.4%；实现归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%，净利润增速同比减少48.31%。

公开资料显示，爱美客成立于2004年，2020年9月登陆创业板，是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的国家高新技术企业。该公司已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发。

作为玻尿酸龙头企业，爱美客业绩曾随着玻尿酸原料的狂飙突进而实现高增长。然而，近年来玻尿酸吸金能力下滑已成为医美业内共识。方正证券研报指出，玻尿酸产品供给端红利期已经结束，供过于求，产能过剩。据不完全统计，截至今年4月，通过国家药品监督管理委员会（NMPA）批准注射用玻尿酸医美器械注册的已超40个品牌。

从爱美客现有产品来看，以“嗨体”为核心的溶液类注射产品和以“濡白天使”为核心的凝胶类注射产品两大营收主力也面临激烈竞争。

此前曾“独霸”市场的“颈纹除皱神器”嗨体随着华熙生物推出的润致·格格也面临挑战。此外，濡白天使作为一款再生医美针剂，目前市场上已经有了艾维岚童颜针、伊妍仕少女针等多款同类竞品。

当前，面对显著的业绩增长放缓，爱美客正积极寻求新的业务拓展点。一方面，爱美客正加速减肥药领域的研发。10月14日，爱美客公布，其全资子公司北京诺博特生物科技有限公司已获得国家药品监督管理局批准，正式接到司美格鲁肽注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。

同时，为丰富产品线，爱美客着力开发新产品。10月9日，爱美客宣布其医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶已获得《医疗器械注册证》，该产品适用于成人骨膜上层注射填充，从而改善轻中度的颏部后缩。此外，爱美客还加大了对肉毒素市场的投入。今年7月，爱美客透露其用于治疗中度至重度皱眉纹的注射用A型肉毒毒素的注册申请已被正式受理。

在医美行业资深人士孔丽看来，爱美客业绩增长放缓的现象背后蕴含着多重因素。首先，医美行业整体的增长势头正在逐步减缓，客单价也逐步下降，这一趋势不可避免地影响了从上游至下游的产业链各个环节，爱美客亦未能幸免。此外，医美行业上下游的竞争日益加剧，以往凭借单一爆款产品便能独领风骚的时代已经成为过去式。因此，曾经高度依赖“嗨体”这一明星产品的爱美客，如今面临着战略调整与产品线多元化的挑战。

孔丽强调：“未来医美上游的竞争将是一个综合性的较量，它要求企业不仅要具备出色的战略规划，还需投入大量的研发资源、提供优质的售后服务，并构建强大的品牌影响力。仅仅在某个单项或局部领域取得优势，已不足以确保在整个行业中脱颖而出。”

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