第 204 期
2024-08-22
焦点关注
河南完成发行154.26亿元专项债，用于428个项目
8月22日，河南省财政厅披露了2024 年河南省政府专项债券(三十至三十八期)发行结果。
本期债券发行总额为154.26亿元，其中5年期利率1.94％，7年期利率2.14％，10年期利率2.24％，15年期利率2.32％，30年期利率2.42％。债券所募资金主要用于428个项目。
河南完成发行154.26亿元专项债，用于428个项目
宏观动态
央行公开市场净回笼2184亿元
8月22日，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3593亿元逆回购操作，中标利率1.70％，与此前持平。因今日有5777亿元逆回购到期，央行当日实现净回笼2184亿元。
区域热点
洛阳市国资委：市属国企正从传统投融资平台向现代化企业转型
据洛阳市政府网，近日，整合国宏集团、万基集团等优质工业类股权的洛阳工业控股集团有限公司正式成立，业务范围涉及轴承及智能装备制造、高端石油化工、铝及铝精深加工、电力、新能源等30多个领域，资产总额突破1000亿元。
拟成立的洛阳交投公司将主要围绕大交通体系建设，实现公共交通投资、建设、运营、管理一体化发展，打造国内一流的公共交通投资发展综合运营商。
洛阳市大力推动市属企业重组整合，截至目前，“4+1+N”的国资布局已初步形成，市属国企正从传统投融资平台向现代化企业转型。
周口沈丘：2023年底地方政府隐性债务余额为16亿元
据周口市审计局，沈丘县2023年财政收支情况审计结果显示，截至2023年底，沈丘县政府债务余额为98.19亿元，政府债务率为121%，政府债务风险等级为黄色等级。其中地方政府法定债务余额为82.18亿元，其中一般债务余额27.21亿元，专项债务余额54.97亿元。
上级下达沈丘县法定债务限额为82.88亿元，其中一般债务限额27.4亿元，专项债务限额55.48亿元。沈丘县债务余额均控制在债务限额以内。地方政府隐性债务余额为16亿元，其中政府承诺偿还事项余额2.99亿元，政府中长期责任支出事项余额13.01亿元。相较于2018年财政部核定隐性债务余额24.34亿元，已累计化解8.34亿元，累计化解率34.26%。
贵州省省长：贵州金控集团参与资源资产盘活处置、地方融资平台改革化险
8月22日，贵州省委副书记、省长李炳军到贵州金控集团调研。李炳军强调，贵州金控集团要积极助力防范化解重大风险，更多参与资源资产盘活处置、地方融资平台改革化险，共同维护好金融生态。要发挥综合优势支持重点产业发展，拓展丰富投资基金、担保增信等各类产品和业务，撬动更多社会资本投入，在服务全省发展中实现自身做强做优做大。
人行江西省分行：支持化解地方债务，做好金融支持融资平台债务风险化解工作
8月22日，据中国金融新闻网，近年来，中国人民银行江西省分行始终把防范化解金融风险放在突出位置，推动辖区金融风险持续收敛。稳步推进金融支持化债工作，构建“1+1+2”债券风险防控体系升级版，加强债务融资工具风险防控，有效保持江西债券“零违约”良好生态。下一步将密切与地方政府的沟通协调，继续引导辖内金融机构按照市场化、法治化原则支持化解地方债务，积极稳妥做好金融支持融资平台债务风险化解工作。
发行动态
河南航空港投资集团拟发行10亿元公司债
8月22日消息，河南航空港投资集团有限公司日前披露2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)募集说明书。债券发行总额不超过10亿元，期限7年；债券受托管理人、牵头主承销商、簿记管理人为东方投行，联席主承销商为国泰君安证券、平安证券。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。债券所募资金扣除发行等相关费用后，计划用于偿还回售公司债券“22兴投08”本金。
商丘新城建投拟发行10亿元小公募
8月22日消息，商丘新城建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目，已获上交所受理。债券拟发行金额10亿元，品种为小公募，承销商/管理人为兴业证券。债券发行期限不超7年，由河南中豫信用增进有限公司提供全额无条件的不可撤销的连带责任保证担保。经中证鹏元综合评定，发行人主体信用等级为AA+；本次债项评级为AAA。债券所募资金拟不超过7亿元用于项目投资建设及运营、3亿元用于补充流动资金。其中，3.50亿元用于商丘华商物流投资有限公司新建厂房项目；3.50亿元用于商丘文化艺术中心项目建设。
中州水务拟发行10亿元公司债，获上交所通过
8月22日消息，中州水务控股有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为平安证券、国泰君安证券。
周口城建：下调“21周口02：”票面利率255个基点至2.45%
8月22日，周口市城建投资发展有限公司公告，发行人决定将“21周口02”后2年的票面利率下调255个基点，即2024年9月23日至2026年9月22日本期债券的票面利率为2.45%。债券发行总额9亿元，调整后起息日为2024年9月23日。
债市主体
郑州建投集团换帅！汪洋出任董事长
8月22日，郑州市建设投资集团有限公司公告称，股东郑州发展投资集团于7月28日做出决定，免去公司秦广远董事职务，任命汪洋为董事。同日，郑州市建设投资集团董事会会议表决通过，免去秦广远董事长职务，选举汪洋为董事长；公司法定代表人相应由秦广远变更为汪洋。2024年6月14日，中诚信国际赋予郑州市建设投资集团AA+主体信用评级。
债市舆情
陕西安康高新集团被纳入被执行人名单，涉及1.7亿元担保债务
8月22日消息，中证鹏元公告，关注陕西安康高新产业发展投资（集团）有限公司被纳入被执行人名单。8月8日，陕西安康高新集团被纳入被执行人名单，执行法院为安康市汉滨区人民法院，案件执行标的为1.70亿元。
案件中，主债务人为陕西华银科技，秦农银行对华银科技1.80亿元贷款进行展期及债务重组（债务重组后贷款余额调整为1.70亿元），陕西安康高新集团对该笔贷款追加了0.90亿元的保证担保。由于华银科技未按时向秦农银行履行还款责任，被申请强制执行，陕西安康高新集团也被同步纳入被执行人名单。
陕西安康高新集团被纳入被执行人名单，涉及1.7亿元担保债务
上交所终止审核2笔债券项目，金额合计9.29亿元
8月22日，上交所终止审核2笔债券项目，金额合计9.29亿元，品种含私募、ABS。其中，“江苏宝涵租赁有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。债券拟发行金额为4亿元，承销商/管理人为东吴证券，受理日期为2023年12月28日。
“中信证券-成都体投西村大院资产支持专项计划”项目状态更新为终止。债券拟发行金额为5.29亿元，原始权益人为成都体育产业投资集团有限责任公司，计划管理人为中信证券，受理日期为2024年1月29日。
泰州市泰政交通投资有限公司10亿元公司债项目终止
8月22日，据深交所披露，泰州市泰政交通投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更新为终止，申报规模10亿元，受理日期为2024年3月26日。
西咸新区秦汉新城开发建设集团：子公司存在4.41亿元的商业承兑汇票逾期
8月15日，陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司公告称，截至2024年7月末，子公司西咸新区秦汉新城天马城文化旅游发展有限公司票据逾期余额为3.05亿元；子公司西咸新区秦汉资产运营管理有限公司票据逾期余额为1.05亿元；子公司陕西西咸新区秦汉房地产开发有限公司票据逾期余额为3094.33万元。上述票据逾期系三家公司与施工单位因项目进度款结算金额未达成一致所致。
市场观点
华西固收：建议关注河南等地市级平台发行收益率6%以上的点心债
2024年以来，城投境外债发行规模连续两个季度保持增长。华西固收最近一份研报指出，当前城投存量境外债中，美元债的占比仍然最高。从存续债票面利率分布上看，美元债整体更高。从到期节奏看，城投境外债将迎来到期高峰。
对于当下是否应该用城投境内债置换境外债，华西固收认为，这主要取决于置换节省的付息成本和汇兑损失哪个更多，以及发行人想不想保留境外债的融资渠道。今年以来，城投境内债发行票面利率逐月下降，与境外发行票面利率差距超过300bp。因此，这些城投平台有动力通过境内发债去节省利息支出，但也不排除有些发行人可能想保留住境外债的融资渠道，担心日后审批严格难以再次新发。
但同时需要注意境内债置换境外债的汇兑损失是否可以接受。在当前美元债发行利率整体下行的背景下，考虑到汇兑损失，用境内债去置换境外债的性价比没有直观感受的那么高。进一步统计发行票面利率较高（高于6%）且在一年以内到期的境外债，规模在474亿元左右，即使全部被境内债置换，这个规模也不大。因此，境内城投债的供给受境外债置换的影响整体较小。
在境内城投债资产荒格局延续的背景下，点心债因为信用利差高过美元债，并且没有汇率波动风险，配置价值突显。我们建议关注河南、湖北、山东、安徽、四川等市级平台发行的，收益率在6%以上的点心债，存量规模约767亿元，主要分布在成都、临沂、青岛、武汉、济南、郑州等地级市。
责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:万军伟