亚当·史密斯的《金钱游戏》是本老书，1967年就出版了。作者其实不是经济学家亚当·斯密，而是一位叫乔治·古德曼的财经记者，他用“亚当·史密斯”这个名字写了这本书。这本书不是教你怎么选股票或者预测市场的，它更像一个记者在华尔街待久了，把他看到的、听到的、感受到的关于金钱、市场和人性的真实故事，平实地讲给你听。它讲的核心是：华尔街，或者说整个金融市场，它更像一个巨大的游戏场，玩的是金钱的游戏，而真正驱动这个游戏的，是参与其中的人的心理和行为，而不是什么冰冷的公式或者绝对正确的理论。他与巴菲特之间还有一段缘分，他曾经公开推荐过巴菲特，巴菲特也参加过他组织的节目访谈。

市场到底是什么？

很多人觉得市场就是一堆数字，是公司业绩、经济数据的反映，是理性的地方。但史密斯在书里告诉我们，市场远不是这样。他觉得市场更像一个“巨大的精神病院”，里面充满了各种各样的人的情绪。贪婪、害怕、兴奋、盲目跟风，这些情绪混合在一起，才是推动股票价格上上下下的主要力量。他举了60年代的例子，那时候只要公司名字里带“电子”两个字，股票就能疯涨，不管这家公司到底是不是真的在做电子，做得好不好。这就是因为大家脑子里都在想“未来是电子的时代”，这个故事讲得激动人心，大家就一窝蜂去买，价格就被推得老高，完全脱离了公司本身的价值。过一阵子，泡沫破了，价格又会跌得很惨。所以，短期来看，市场常常是被大家讲的故事和集体的情绪牵着鼻子走的。

华尔街上的各种玩家

史密斯在书里描绘了在华尔街这个游戏场里活动的形形色色的人，就像看一出戏里的不同角色：

管大钱的人（机构投资者）： 像基金公司、养老金、银行这些，他们手里管着老百姓或者大公司的巨额资金。听起来他们应该努力帮客户赚最多的钱，对吧？但史密斯观察到，这些基金经理最关心的往往不是这个。他们更担心自己会不会因为和别人不一样、投资出错而丢了饭碗或者坏了名声。所以，他们喜欢抱团取暖，买大家都买的、公认“安全”的大公司股票（蓝筹股）。这样，就算亏了，也是大家一起亏，老板不会只怪他一个人。他们还被要求看季度、年度的业绩排名，压力很大，这逼着他们去追涨杀跌，什么热门买什么，有时候反而让市场波动更大。

冒险家（投机客、“枪手”）： 还有一些人，他们喜欢高风险高回报的游戏。史密斯管他们叫“枪手”。这些人胆子大，脑子快，喜欢借钱投资（用杠杆），盯着价格波动做短线交易。他们不太关心公司本身值多少钱，更关心市场上其他人怎么想，情绪怎么样。他们靠捕捉市场情绪的快速变化、靠严格设定止损点（亏到一定程度就赶紧跑）来生存。他们是市场里活跃气氛的人，但也容易让价格波动更剧烈。

卖消息的人： 在华尔街，消息就是钱。有各种人靠消息吃饭：分析师、财经记者、公关、经纪人等等。大家总觉得打听到“内幕消息”就能发财。史密斯很直白地说，真正值钱的内幕消息，你知道的时候可能已经违法了。市面上流传的大部分所谓“消息”，要么是过时的，要么是别人故意放出来的烟雾弹，普通散户听了这种消息冲进去买股票，常常是当了“接盘侠”，亏钱。

普通散户： 就是像我们这样的小投资者。史密斯觉得散户在华尔街这个游戏里比较吃亏。信息没有机构灵通，容易受情绪影响，涨了就追，跌了就慌，买卖还要交不少手续费。更关键的是，散户总喜欢打听“小道消息”，相信有什么“稳赚不赔”的秘诀，或者对自己判断特别自信，频繁买卖，结果往往是钱没赚到，手续费交了不少，还经常被机构或者那些“枪手”利用。

那些市场理论靠得住吗？

华尔街有很多听起来很高深的理论，史密斯在书里也聊了聊，他觉得现实往往给这些理论打耳光：

“随机漫步”理论： 这理论说股价就像醉汉走路，东倒西歪，没法预测。史密斯承认，长期来看，想靠主动选股打败市场平均水平确实很难。但他也看到，市场并不是时时刻刻都那么“醉”，有时候大家情绪一致，会形成明显的上涨或下跌趋势，这时候就不是完全随机了。

“有效市场”假说： 这个理论说市场价格已经包含了所有知道的信息，股票价格总是合理的。史密斯笑了，他举了很多市场发疯的例子，比如前面说的“电子热”，泡沫吹得那么大，价格哪还有效？现实中信息不通畅，大家理解有偏差，反应有快有慢，市场根本不像理论说的那么完美有效。

“看图说话”（技术分析）： 有些人专门研究股票价格过去的走势图，画各种线，找什么“头肩顶”、“支撑位”、“阻力位”，想预测未来价格。史密斯看到很多人信这个，而且因为信的人多了，有时候还真能起作用（比如大家都觉得某个价位是阻力位，都去卖，价格就真跌了）。但他也指出，公司突然爆出造假丑闻，或者打起仗来，这些图可预测不了。而且那些图形的解释常常很模糊，更像是事后找理由。

“看公司”（基本面分析）： 这个就是研究公司本身值多少钱，比如看它的业务、财务报告。史密斯认为这是投资的根本，但他也说了两个大问题：第一，你觉得值多少钱，别人可能觉得不值，价值判断很主观。第二，市场可能很长很长时间都不理睬你认为的“价值”。一只你觉得便宜的股票，可能连着跌好几年，把你磨得没脾气，甚至亏光。更别提财务报告有时候也能“化妆”甚至造假。

在这个游戏里怎么活下来？

史密斯把市场的复杂和玩家的困境都摊开来讲了，不是光吓唬人，他也给出了一些实实在在的、在这个金钱游戏里提高生存机会的建议：

先看清自己：这是最重要的。你是什么样的人？你能承受多大的亏损不睡不着觉？你懂多少投资知识？你容易冲动吗？你有多少时间和精力研究？如果你是个害怕波动的人，就别学那些“枪手”玩短线。认清自己适合什么玩法，别硬来。

管住风险比想着赚钱更重要： 史密斯反复强调，别老想着赚大钱，先想想怎么别亏大钱。怎么做呢？

别把鸡蛋放一个篮子里（分散投资）： 钱别全买一支股票，也别全投股票。买点不同的行业、不同类型的资产（比如股票、债券、现金），甚至不同的地方（国家）。

亏多少就认栽（设定止损）： 买之前就想好，如果亏了多少钱（比如10%或20%），就坚决卖掉。别想着“等等看能不能涨回来”，结果越套越深。

借钱投资要小心（理解杠杆）： 借钱炒股（用保证金）或者买带杠杆的产品，赚得快，亏得更快。除非你特别懂，风险承受力特别强，否则最好别碰，或者只用很少的钱试试。

接受市场就是猜不准：别太自信，没人能准确预测市场明天、下个月、明年会怎样。对那些号称“包赚”的方法，一定要警惕。成功的投资者往往对市场有敬畏之心，知道自己会犯错，愿意学习新东西，愿意调整策略。

留意那些可能改变生活的新东西（“新新事物”）： 史密斯在书里提了个概念叫“The New New Thing”，指的是那些可能彻底改变某个行业甚至整个社会的新发明、新技术（他写书时是电子技术）。他说，能真正看懂、理解这种大变化，是长期赚大钱的重要机会。虽然刚开始这些东西常常伴随着巨大的泡沫和争论。

省着点花（成本意识）： 买卖股票要交佣金，基金要收管理费，赚钱了还要交税。这些费用看着不多，但时间长了会吃掉你很多利润。选择费用低的投资方式（比如指数基金），别没事就买卖，减少不必要的开销。

自己动脑子，有时要跟别人反着来（独立思考，逆向思维）： 当市场所有人都疯狂看好或者极度悲观的时候，往往是最危险或者机会悄悄出现的时候。培养自己独立思考的能力，在大家都吓得要死时保持冷静找机会，在大家都兴奋过头时保持警惕想撤退，这可能是赚更多钱的关键。但这需要很强的心理素质，不容易做到。

金钱游戏之外

《金钱游戏》这本书，不只是讲怎么投资。史密斯透过金钱这个窗口，也让我们看到了更深层的东西。金钱是记分牌，在华尔街，钱不仅仅是买东西用的，它成了衡量你成功与否、聪明与否、地位高低的分数牌。这种环境很容易让人变得特别贪婪，嫉妒心强，总想要更多。

为什么叫“游戏”？ 把投资叫“游戏”，不是说它不严肃，而是说它确实像游戏一样：有竞争（都想赢钱），有规则（虽然不那么清楚），要讲策略（怎么买怎么卖），要斗心理（猜别人怎么想），结果还不确定（不知道输赢）。明白这是个游戏，反而能让你心态好点，别太较真。泡沫可能产生进步，史密斯观察到，历史上像铁路热、电子热这些市场狂热（泡沫），虽然最后破灭让很多人亏钱，但也确实推动了真正的创新。泡沫时钱涌进去，建了铁路网，发展了电子工业。泡沫破了，但留下的基础设施、技术和经验教训，又成了下一次经济进步的基础。泡沫很痛苦，但有时也伴随着大的变革。

为什么今天还要读这本书？

这本书写了快六十年了，华尔街的样子变了很多，有了电脑交易、算法、高频交易。但是，史密斯在书里写的那些根本的东西一点没变： 人的贪婪和恐惧没变，大家一窝蜂追涨杀跌的从众心理没变，消息满天飞、真假难辨的情况没变，管大钱的人追求短期业绩的压力没变，理论和现实的差距也没变。书里写的60年代“电子热”、“集团企业”泡沫，跟后来的网络泡沫、次贷危机、加密货币狂热，甚至最近的各种概念炒作，本质上都是一回事，只是换了件新衣服。

所以，今天读《金钱游戏》依然很有用。它像一面镜子，帮你照清楚市场到底是怎么一回事，认清自己在这个大游戏里的位置和可能遇到的坑，别迷信什么“股神”或者“必胜秘籍”。它教你生存的心法，它不保证你发财，但它告诉你在这个充满不确定性的地方，怎么保护自己，怎么活得更久。核心就是管好风险，认清自己，保持清醒。它帮你理解金钱世界，这本书是理解现代金融体系怎么运作、金钱如何影响人行为的一个很好的入口。它让我们看到钱怎么推动社会前进，也怎么放大人的弱点。

亚当·史密斯的《金钱游戏》，用平实的语言，讲透了华尔街金钱游戏的本质。它戳破了关于市场理性的幻想，揭示了人性在金钱面前的种种表现，也给出了在游戏中生存的朴实建议。它最后想说的是：在这场永不停歇的金钱游戏里，你最大的对手，往往不是别人，而是你自己内心的贪婪和恐惧；你最大的风险，也不在市场波动本身，而在于你对自己不了解，对这场游戏的本质不清楚。 只有看明白了这些，保持清醒的头脑，管住自己的冲动，遵守基本的纪律，你才有可能在这个游戏中玩下去，保护好自己辛苦赚来的钱，甚至有机会让它慢慢增长。

【来源】深度思考是一种信仰

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