但外资却悄悄逆势加仓，5月外资买境内股票比4月还猛，跨境资金净流入330亿美元，结汇数据由逆差转顺差。
富达基金甚至直言：特朗普关税的“至暗时刻”已过，中国资产跌出了黄金坑。
三大央媒集体发声成了白酒股的救命稻草。
新华社、人民网、求是网同一天表态：“整治违规吃喝，重点是违规，不是吃喝本身！ ”直接反对“一刀切”式执法。
白酒板块应声反弹，行业动态市盈率掉到18倍，比全A股还便宜，券商喊出“估值底已现”的判断。
另一边，陆家嘴论坛释放更猛的信号。
证监会主席吴清现场宣布：要“进一步提高跨境投融资便利性”。
具体动作包括扩大QFII投资范围到100个品种、推动人民币外汇期货试点、支持外资机构申请新牌照。
26家外资控股的券商、基金公司已在国内落地，外资通过沪深股通和QFII持有A股的仓位，稳稳站上3万亿。
政策托底不止于开放。
国务院国资委下令国企基金“投早投小投硬”，重点砸向人工智能、商业航天等硬科技。
二、外资真金白银入场：从“嘴上唱多”到动手抢筹
富达基金的最新操作很说明问题。
18个月前，其成长基金几乎不碰中日德中型股，如今这类资产占比已跳升到11%。
基金经理George Efstathopoulos的理由很直白：“金融市场已消化特朗普关税最坏结果。 ”
高盛则把中国股票评级调到“增持”，甚至对标美股“七巨头”提出中国“民营十巨头”，腾讯、比亚迪、药明康德等龙头在列。
数据印证了机构的转向。
5月外资增持境内股票环比加速，尤其通过“债券通”净流入456亿美元。
6月19日A股下跌当天，股票ETF逆势吸金50.9亿元，恒生科技ETF、医疗ETF成资金避风港]。
连美国银行的全球基金经理调查都显示：投资者在新兴市场的超配比例冲到28%，创下近两年新高。
缩量震荡中，资金调仓路线浮出水面。
防御端：白酒借政策纠异动，银行保险扛起护盘大旗，银行板块涨1.17%，保险板块飙2.04%。
工商银行股价悄然创年内新高，高股息策略成避险首选。
恒瑞医药近期赴港上市“不为融资，只为让外资看见”；医药分析师孙媛媛断言：“中国创新药将涌现10倍股”。
AI领域更成政策焦点：国资委要求国企“统筹智算资源”，开放机器人、自动驾驶等高价值场景。
中芯国际、光模块龙头近期获密集调研，德银的沪深300指数基金单周吸金2.39亿美元，创8个月纪录。
四、资金逻辑：缩量是见底信号，抄底盯住两条线
历史经验揭示关键规律：A股成交缩到1万亿附近时，大概率触发反弹。
今年仅4月初例外，当时特朗普突袭加征“对等关税”，引发恐慌破位。
布局方向已现分化。
短钱避险：涌向港股ETF、高分红的银行股；
长线布局：卡位AI算力（中芯国际、浪潮信息）、创新药（恒瑞医药）、高端制造（商业航天、磁悬浮技术应用）。
磁悬浮技术新突破成缩影：湖北试验车时速冲上650公里，制动200米内归零。
这类技术一旦产业化，将重塑高铁、物流产业链格局。
五、全球视角：人民币资产正成“压舱石”
世界黄金协会报告称：95%央行计划未来一年继续增持黄金，但人民币资产吸引力同步上升。
国家外汇局报告点明关键：人民币资产与全球市场相关性低，能有效分散风险。
对冲美元贬值成为新动机。
美国银行调查显示：投资者对美元的净低配比例达31%，创20年极值，“做多美元”被视作“最危险交易”。
中国跨境电商年出口突破2.15万亿元，中亚投资超300亿美元，企业出海提速变相支撑人民币汇率。