2025年5月29日，受美联储最新议息会议暂缓降息，comex黄金期货价格延续探底，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)纷纷回调，截至14:05，黄金ETF华夏(518850)跌0.93%，黄金股ETF(159562)跌0.39%，其持仓股明牌珠宝、菜百股份、周大生、曼卡龙、老凤祥等股跌幅靠前。

为何黄金会在此时出现明显下跌？

第一，技术面上，黄金触及历史新高之后，大量交易型资金蜂拥而入，这使得交易层面的分歧不断加剧。

从技术指标观察，黄金净多头、乖离度及黄金价格交易波动幅度，皆已呈现出下降态势，显示市场短期过热情绪有所缓解。

第二，消息面上，近期诸多事件也对金价形成了压制。

关税博弈短期缓和、美联储暂缓降息、美国10年期实际收益率上升、美元指数升至100等种种增量信息让市场的避险情绪有所降温，原本火热的黄金市场泼下一盆冷水。

在金融市场中，预期的变化往往能迅速反映在价格上。这些因素交织在一起，使得价格出现了回调。

高盛发表分析报告，表示鉴于美国机构及多国中行可能增持实金，建议投资者在长期组合内，持有较正常水平为高比例的黄金投资。美国海关数据显示，美国4月从瑞士进口的实金数量升至2012年以来最高水平。

值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率均为赛道最低档。以10万元投资为例，比普遍0.6%的产品，持有一年可节省400元成本，长期复利效应显著，助力投资人更低成本参与黄金赛道行情。