佰泽医疗(02609.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.33亿股股份，中国香港发售股份1331.1万股，国际发售股份约1.20亿股；2025年6月13日至6月18日招股，预期定价日为6月19日；发售价将为每股发售股份4.22-6.75港元，招银国际为独家保荐人；预期股份将于2025年6月23日开始在联交所买卖。

集团已与基石投资者(即Harvest Oriental)订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在满足若干条件的情况下认购或购买发售股份，数目为按发售价以总金额约为1900万美元可购入的数目。假设发售价为5.49港元(即本招股章程所载指示性发售价范围的中位数)，基石投资者将认购的发售股份总数为2714.76万股股份，约占根据全球发售提呈的发售股份的20.4%；及全球发售完成后集团已发行股本总额的2.1%。

综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo

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据招股书，佰泽医疗是“肿瘤全周期医疗服务”领域的服务供货商，筛查、诊断、治疗及康复是该公司在肿瘤全周期医疗服务体系中提供的核心服务。公司专注于开展肿瘤相关医疗服务，包括但不限于对患者开展肿瘤诊断、多种手段的肿瘤治疗、肿瘤康复及临终关怀等，以及对包括肿瘤患者家属在内的其他潜在健康人群开展的早癌筛查、肿瘤疫苗接种、健康管理服务。

截至最后实际可行日期(2025年6月4日)，佰泽医疗通过于六家民营营利性医院的直接股权所有权及两家民营非营利性医院的管理权，在北京、天津、山西省、安徽省及河南省运营和管理八家医院，专注于提供肿瘤全周期医疗服务。其中，北京京西肿瘤医院一直作为佰泽医疗的旗舰医院，在肿瘤相关学科方面具有优势。

在持续努力下，佰泽医疗体系内的医院的市场地位有大幅提升，尤其是体系内的两家医院在学科专长、诊疗能力及服务质量方面实现了巨大提升。自2023年3月起，经中国政府批准，太原和平医院由二级甲等综合医院升级为三级康复专科医院，成为山西省首家三级康复专科医院，自2024年4月起，经中国政府批准，武陟济民医院由二级甲等综合医院升级为三级综合医院，成为武陟县首家三级综合医院。

截至2024年12月31日，佰泽医疗的所有六家自有医院和黄山首康医院均成立了早癌筛查与防治中心、早癌筛查中心或早癌筛查与评估中心，将早癌筛查标准在基层应用和推广，以提供早癌筛查及肿瘤诊断和治疗的连续医疗服务。上述医院均已成立康复科及/或标准化及专业化的肿瘤康复中心，为肿瘤患者提供康复服务。

于业绩记录期间，佰泽医疗的收入主要来自以下各项：经营自有的六家民营营利性医院，提供包括肿瘤全周期医疗服务在内的医疗服务；管理及运营体系内的医院中的两家民营非营利性医院并从中收取管理费；及供应药品、医疗设备及耗材。考虑到中国医疗服务市场的性质，公司专注于肿瘤全周期医疗服务，并将其作为业务运营的核心部分，预期未来此趋势将会延续。

市场空间方面，根据弗若斯特沙利文的资料，于2018年至2022年，中国癌症新发病例的年复合增长率约为2.9%；中国癌症死亡病例的年复合增长率约为3.0%。截至2022年12月31日止年度，中国癌症新发病例约480万例，死亡病例约290万例，分别占全球新发与死亡病例的约23.8%及27.4%，中国已成为全球癌症新发和死亡第一“大国”。

此外，中国的民营肿瘤医疗服务市场规模(按照收入计算)由2018年的约人民币291亿元增长至2022年的约人民币530亿元，年复合增长率约为16.2%，且预计将由2022年的约人民币530亿元增长至2026年的约人民币1,092亿元，年复合增长率约为19.8%。

佰泽医疗于业绩记录期间实现了显著增长。公司的收入由截至2022年12月31日止年度的人民币8.027亿元增加至截至2023年12月31日止年度的人民币10.722亿元，并进一步增加至截至2024年12月31日止年度的人民币11.888亿元，年复合增长率为21.7%。

公司的毛利由截至2022年12月31日止年度的人民币0.796亿元增加至截至2023年12月31日止年度的人民币1.782亿元，并进一步增加至截至2024年12月31日止年度的人民币2.082亿元，年复合增长率为61.8%。

假设发售价为每股发售股份5.49港元(即招股章程所述发售价范围的中位数)，集团估计将收取的全球发售所得款项净额约为6.236亿港元。

集团拟将全球发售的所得款项净额用于以下用途：约35.7%用于持续强化集团的肿瘤全周期医疗服务，主要通过采购医疗设备，聘请医疗专业人员，这将使集团能够提升医疗服务的质量及满足集团经营所在市场对肿瘤医疗服务的快速增长需求；

约30.6%用于在有适当机会出现时在符合以下标准的新市场收购医院：人口规模较大；经济发展达到一定水平；及由于集团的专科肿瘤领域(如消化系统肿瘤、肺癌及乳腺癌)的医疗资源相对稀缺而存在需求缺口的省份及/或城市，包括但不限于集团已涉足的天津市、安徽省、山西省及河南省以及集团尚未涉足的山东省、湖北省、湖南省及浙江省；

约15.3%用于扩展集团的医院管理业务，包括但不限于增强集团的信息系统及平台以及招聘运营管理专业人员；约10.2%用于升级集团的信息技术基础设施及/或系统，以提升集团的医疗服务提供能力以及运营及管理效率；以及约8.1%用作营运资金及其他一般企业用途。