在经历了普涨行情之后，市场陷入了阶段性的分歧。芯片半导体正是在分歧阶段，成为了市场公认的牛市二阶段主线，而后开始震荡调整。在板块轮动之间，调整过后的芯片半导体终于“王者归来”，重回聚光灯下。

半导体芯片该如何配置？现在入场会高位站岗吗？

1、 半导体作为科技股的核心板块，天然具有高弹性、高波动的特点，尤其在经历前期大涨后，投资者在投资时往往面临较大的心理压力。

2、 当下芯片半导体板块进入了一个阶段性高位。不过，如果一家科技公司的增长潜力和创新能力足够强，那么其高估值可能是市场对其未来发展前景的认可。因此，更重要的是选更具备确定性的方向。从行业层面来看，半导体设备材料作为半导体生产核心要素，供应链安全受到外围影响较大，国产替代需求迫切，有望持续受到政策支持。

3、 投资者可以优化自己的交易方式。对于高波动的标的，尽量避免一次性买入卖出，采用分批建仓、定投、网格交易等方式来平滑成本，平抑波动，通过指数投资科技股，可以分散单一股票带来的风险。以及，还可以通过资产配置，同时配置固收资产、高股息红利资产来平滑整体组合的波动性。

半导体设备、材料基本面如何？

1、业绩持续高增

近期，半导体设备、材料上市公司三季报密集发布！截至目前，半导体材料设备指数40只成份股已经全部公布2024年3季报，从营业收入角度来看，40家企业中有32家前三季度营业收入实现了同比增长，长川科技营业收入同比增长率达到110%；从归母净利润角度来看，35家企业实现盈利，其中20家前三季度归母净利润同比增速达到两位数，其中6家增速超100%，长川科技归母净利润同比增长268倍。

2、政策大力推进自主可控

尽管半导体市场庞大，在部分环节的自给率却明显不足，自主可控、国产替代将成为我国半导体行业的巨大机遇。早前，大基金三期重磅落地，注册资本3440亿人民币，规模之巨，远超前两期基金。这不仅仅是一次对半导体行业的简单注资，更代表着“国家意志”对于科技创新的坚定决心。如此力度的政策支持，无疑将为半导体行业带来更多的资金投入和研发动力。

近期，广东省出台行动方案推动光芯片产业创新发展，光芯片作为实现光电信号转换的基础元器件，有望带动半导体产业变革式发展。这些需求的增长为半导体板块提供了强劲的增长动力，尤其是在高端芯片、光芯片等领域，需求的增长将直接推动相关企业的发展。

3、估值相对合理

估值上看，数据显示，截至10月31日，半导体材料设备指数目前估值在63倍左右，处于上市以来47.65%的分位点上，尚处在合理区间。

数据来源：Wind，截至2024.10.31。

横向来看，以近5年数据为例，同一区间内，半导体材料设备指数在主流芯片半导体指数中估值最低，仍具备反弹空间。

数据来源：Wind，截至2024.10.31。

后续操作需要关注什么？

从宏观层面看，11月初美国大选结果即将落定，新任总统的政策组合对中国的影响需关注。美国大选的结果或将直接影响关税和外需，进而影响国内政策的应对。此外，地缘政治风险也可能会对市场带来不确定性。

从行业本身看，大科技板块本身波动较高，如果市场受到负面冲击，可能会面临较大短期回撤风险，需要投资者特别关注。具体到半导体，则需关注全球半导体复苏情况以及AI芯片巨头业绩。

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半导体市场复苏态势向好，投资者不妨关注半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357），产品紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（53.7%）、半导体材料（22.9%）占比靠前，合计权重超76%，充分聚焦指数主题，均为国产替代关键环节。