顶端新闻记者 杨桂芳
净利大增、股票回购、大笔分红，牧原股份前三季度报正在彰显未来发展信心，也反映了我国消费发展向好态势。
10月29日晚间，牧原股份(002714)披露2024年三季度报告，报告显示，今年1-9月，牧原股份实现营业总收入967.75亿元，同比增长16.64%;实现净利润112.46亿元，同比增长769.69%;归属于母公司所有者的净利润104.81亿元，同比增长668.90%。第三季度净利润超百亿，为102.21亿元，归母净利润96.52亿。成本方面，牧原股份9月生猪养殖完全成本已略低于13.7元/kg，相较于今年年初下降2元/kg，成本优势持续凸显。系列数据见证国内这家生猪养殖行业龙头企业，正加速迈入高质量增长周期。
值得一提的是，在业绩保持高增的同时，牧原股份还积极回馈投资者，拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元，分红总额45亿元(含税)，占公司2024年1-9月净利润的40.06%。
【展现强业绩韧性，第三季度盈利超102亿】
在猪价不断向上、成本持续向下，一步步拉大盈利“剪刀差”的背景下，牧原股份正迎来整体业绩的加速兑现。
根据三季报，牧原股份第三季度净利润超百亿，为102.21亿元。2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈，主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。
回顾牧原股份过往盈利表现，2020年三季度和2022年四季度实现单季度盈利过百亿的优异成绩，这也意味着2024年三季度，成为牧原股份又一个盈利高峰。
销售端来看，前三季度公司产品量价齐升。今年1-9月，牧原股份累计销售生猪5014.4万头，其中，商品猪、仔猪、种猪出栏量分别为4513、461、41万头。第三季度，公司共销售生猪1775.6万头，同比增长6.04%;其中，商品猪1615万头，仔猪151.3万头，种猪9.3万头。同时，公司商品猪销售均价保持在高位，7-9月分别为18.3元/公斤、19.71元/公斤、18.65元/公斤，远高于养殖完全成本。
除了行业景气度的提升，大幅盈利背后是牧原股份在成本端的进一步下探。数据显示，年初至今，牧原股份生猪养殖完全成本呈持续下降趋势，9月成本已略低于13.7元/kg，相较于今年年初15.8元/kg，已降本2元/kg，降幅超10%，降本增效效果显著。
根据计划，牧原股份生猪养殖完全成本预计年底进一步降到13元/kg。牧原股份表示，后续成本下降将主要来自生产效率的提升和精细化管理上，公司有信心实现年底13元/kg的成本目标。
据国泰君安最新研报，牧原股份养殖成本行业领先，且持续下降，主要来自饲料原料下降和养殖指标改善。目前公司PSY和存活率继续提升，往后看前期玉米、豆粕价格下降将继续降低养殖成本，同时各生产指标还有继续改善的空间，预计公司在2024年全年养殖头均盈利丰厚。另外，前三季度利润丰厚改善公司经营性现金流，同时叠加资本开支已在下降趋势，预计公司在2024H2负债率有望继续下降。
【拟股票回购，前三季度现金流量净额近300亿元】
业绩快速增长之际，牧原股份现金流情况及财务结构持续改善。根据报告，牧原股份前三季度经营活动产生的现金流量净额为291.78亿元。截至2024年三季度末，牧原股份资产负债率为58.38%，较二季度末下降3.43%，随着业绩端持续向好，预计负债率后续还将稳步下降。
值得一提的是，牧原股份在融资方面还不断突破。10月20日，牧原股份发布公告，签订股票回购增持再贷款合同，以年化利率2.25%的低利率成本获得24亿元专项贷款，持续优化融资结构、降低融资成本。
此前，牧原股份发布公告称，拟使用30亿元-40亿元进行股份回购，回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励计划。
开源证券在最新研报中分析，牧原股份回购股份彰显信心，预计2024H2猪价高位运行，公司成本稳步下降，业绩进入高兑现阶段。近期我国宏观政策持续加码，对资本市场、宏观经济及居民消费进行强力支持，回购便利叠加消费向好，公司有望充分受益。
此外，今年8月，牧原股份还成功发行超短期融资券，票面利率2.5%，发行规模5亿元，有效保障企业充足的现金流，支撑养殖规模稳步增长。
【大笔分红45亿，称未来三年分红比例不少于40%】
业绩大增，牧原股份计划给出高比例的分红派息。
同时发布的《牧原股份：关于2024年前三季度利润分配方案的公告》显示，牧原股份拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元，分红总额合计45亿元，占公司前三季度净利润的40.06%。
据统计，牧原股份上市以来，分红及回购已约170亿 ，其中2023年派发股息40.03亿元，分红比例达2022年度归母净利润的30%。
同时，牧原股份修订了《牧原食品股份有限公司未来三年(2024-2026年度)股东分红回报规划》，将每年以现金方式分配的利润由不少于当年实现的可供分配利润的20%调整至40%，通过实际行动积极回报投资者，共享公司发展成果。
就近期强劲的业绩表现和可持续的发展潜力，牧原股份也正在持续收获市场机构认可信号。近期，包括广发证券、长江证券、华泰证券、国信证券、国泰君安等多家证券机构给予牧原股份“买入”“增持”。
比如，广发证券给予牧原股份维持“买入”评级。其在近期研报中分析，牧原股份3季度业绩实现大幅增长，符合市场预期。公司成本持续领先行业，随着生产成绩不断提升，养殖成本有望继续下行。同时，公司屠宰肉食板块业务也在稳步发展。
近年来，国内生猪养殖业快速发展，行业正从数量增长阶段迈向质量提升阶段。在牧原股份董事长秦英林看来，高质量发展是未来行业的必然趋势，企业要朝着更高效率、更高品质、更加绿色环保的方向迈进。“高质量发展能够帮助企业提高效率、降低养殖成本;可以为市场提供更加质优价廉的产品，满足消费者从‘吃得饱’转向‘吃得好、更健康、更美味’的消费需求;同时，可以更好得提升资源利用率，实现绿色环保可持续发展，推动中国从‘养猪大国’走向‘养猪强国’。”