今天咱们来聊聊房地产界曾经的“大哥大”——万科，最近可是上演了一出惊心动魄的“生死劫”大戏！这剧情，比《甄嬛传》还曲折，比《琅琊榜》还烧脑！

先说说背景吧。2025年，这可是万科的“生死之年”。为啥呢？因为万科迎来了史上最严峻的偿债高峰，短期有息负债高达1582.8亿元，而手里的货币资金只有881.6亿元，现金短债比低至0.56。

这就好比一个人背了一大堆债，钱包里却只有零花钱，你说着急不着急？更惨的是，净负债率达到80.6%，剔除预收房款的资产负债率也高达68.5%。这数字，看着就让人揪心！

万科的业绩也“跌跌不休”，2024年净亏损494.8亿元，营收同比下滑26.3%，全年销售额仅为2460.2亿元。这要是放在股市，股民们得哭成一片！销售下滑、债务压顶，万科这艘“巨轮”仿佛被巨浪拍打到了悬崖边缘。

万科可不是吃素的，关键时刻，他们祭出了“自救大作战”的大招！首先，万科上演了一出“闪电售股”的神操作。6月10日到12日，万科以6.57元/股的均价，清仓了7295.6万股A股库存股，三日回笼资金4.79亿元。这就好比在股市里“大甩卖”，虽然价格有点“跳水”，但好歹把钱弄回来了，也算是“壮士断腕”吧！

再说说万科的“幕后靠山”——深铁集团。这可是万科的“大救星”。2025年上半年，深铁集团开启了“输血模式”，先后五次给万科提供了总计148.52亿元的借款，帮万科偿还债务。

这力度，简直比“父母给孩子的零花钱”还给力！而且，深铁集团还派出了国资高管全面入驻万科核心岗位，这相当于给万科换了一套“超级大脑”，从职业经理人主导模式，彻底转向国资深度管理模式。

万科自己也没闲着，开始了一系列“刀刃向内”的自救行动。首先，资产处置成了关键一招。1月，万科把红树湾项目49%的权益转让给深铁集团，虽然亏了点，但好歹换来了12.92亿元的流动资金。

接着，万科又把非核心板块的物流、教育等业务全给“砍”了，集中精力搞住宅开发、物业服务、长租公寓三大主线业务。这就好比“壮士断臂”，虽然疼，但为了活下去，必须得这么做！

长租公寓成了万科的“救命稻草”。今年一季度，长租公寓营收逆势增长6%，出租率高达93.9%，成了万科的“现金奶牛”。销售端也传来好消息，万科一季度销售回款率超过100%，多个项目去化率超80%，这可真是“柳暗花明又一村”！

不过，万科的“自救大作战”还没结束。政策暖风也开始吹来。2024年9月，中央提出“促进房地产市场止跌回稳”，核心城市市场开始回稳。万科也积极行动起来，5月22日，万科旗下的杭州河语光年府自持物业被杭州市安居集团收储，开辟了“政府回购变现”的新路径。在土地端，万科也开始“小步快跑”，在郑州、武汉获取低总价地块，降低风险，恢复“造血”能力。

更深远的变化在于对TOD模式的深化。万科旗下的长租公寓品牌泊寓与深铁置业签署协议，打造“轨道+社区”闭环，未来可依托地铁上盖项目形成协同收益。这就好比万科给自己挖了一条“护城河”，既能抵御风险，又能创造收益。

万科这场“生死劫”可真是惊心动魄！虽然现在还不能说万科已经“高枕无忧”，但至少已经看到了希望的曙光。当房地产从金融游戏回归到居住本质，万科能否真正“活下去”，不仅取决于债务能否如期兑付，更需主营业务恢复“造血”能力。希望万科能挺过这一关，毕竟，我们都希望看到“大哥大”重新崛起的那一天！