2025-06-20
在港股市场的版图中，蜜雪集团（02097.HK）自今年3月3日正式在港交所主板上市以来，其股价走势堪称惊艳，仅用三个月时间便实现股价翻倍，成为资本市场瞩目的焦点。这一成绩不仅彰显了蜜雪集团的品牌实力，也为整个新茶饮行业注入了新的发展活力。
蜜雪集团上市首日便表现不俗，开盘价为262港元/股，较发行价202.5港元上涨29.38%，对应总市值为987.90亿港元，当日收盘价290港元/股，涨幅高达43.21% ，市值突破千亿元大关。此后，其股价一路攀升，在5月22日盘中一度涨至563港元/股的上市以来最高价，截至当日收盘，收报535.5港元/股，总市值稳稳居于2000亿港元上方，达2032.86亿港元。从3月3日至今，蜜雪集团股价涨幅高达104.39%，实现翻倍增长。
蜜雪集团股价翻倍背后有着诸多深层次原因。从品牌自身来看，其“高质平价”的定位深入人心。2元的甜筒、4元的柠檬水等产品，满足了广大消费者尤其是年轻人对高性价比饮品的需求，在大街小巷广泛布局的门店也让蜜雪冰城拥有极高的品牌曝光度和庞大的消费客群。在供应链方面，蜜雪集团拥有强大的供应链体系，早在2012年就成立河南大咖食品有限公司实现核心原料自产化，多项专利技术保障产品品质的同时降低生产成本。2014年建成仓储物流中心并推行物流免运费政策，构建起完整高效的供应链，有效控制成本，为维持低价策略提供支撑。
外部环境因素也为蜜雪集团股价助力。今年4月，京东、美团、淘宝等多家互联网巨头打响外卖业务补贴战，蜜雪集团被纳入补贴范围。价格降低使得其销量迅速攀升，如5月27日记者在京东平台看到，蜜雪集团一家加盟店某款双杯饮品售价仅1.68元，多款饮品补贴后价格下探至5元下方，该店月销量5月几乎翻倍。外卖补贴带来的引流打破了蜜雪集团单店经营放缓的窘境。另外，从行业角度，港股新消费板块今年以来经历爆发行情，尽管茶饮赛道内部有所分化，但蜜雪集团凭借自身优势脱颖而出，成为板块中的明星标的。
不过，蜜雪集团股价翻倍后也面临一些压力。目前，其市盈率已处于较高水平，反映出市场对其未来增长预期较高，一旦业绩增速不及预期，股价可能面临回调压力。随着行业竞争加剧，越来越多品牌开始重视供应链建设并下沉市场，蜜雪集团的价格优势和市场份额可能受到挑战。而且蜜雪集团通过加盟模式快速扩张，门店数量突破4.6万家，一定程度上出现单店业绩下滑、加盟店流失率上升等问题。
展望未来，蜜雪集团若想维持股价的良好走势，一方面要持续创新产品，满足消费者不断变化的口味需求，如研发更多季节性特色饮品；另一方面，应继续深耕供应链，进一步提升效率、降低成本，巩固自身核心竞争力。在海外市场拓展上也需加快步伐，东南亚等海外市场虽潜力巨大，但也面临不同文化、市场环境带来的挑战。蜜雪集团上市三个月股价翻倍只是其资本征途的一个阶段，未来如何在竞争激烈的市场与资本市场中持续稳健前行，值得业界高度关注与期待。