再过两个月，科创板就将迎来6周年。

从2019年7月科创板首批公司上市，到现在科创板公司已达到587家，总市值超过了7.7万亿，科创板的发展有目共睹。

规模增长外，更深层次的变化是，科创板集中了一大批技术含量高、研发实力强、成长性好的科创龙头企业，在我国科技产业走向自立自强的过程中，它们发挥着支柱作用。

在首批科创板企业上市的同时，首批科创主题基金也同步成立。

6年来，这批科创主题基金陪伴了科创板的成长，见证了我国科创实力不断增强的全过程，并在这个过程中为投资者带来丰厚收益。

据统计，截至5月21日，首批科创主题基金中，中欧科创主题、大成科创主题等产品累计回报已经超过了100%。

科创主线引领市场

这两年，科创一直是A股和港股一条明确的投资主线。

A股半导体、AI、低空经济、人形机器人等热点科技概念板块轮番上涨。

港股科技板块同样表现亮眼，恒生科技指数今年初迎来一波迅猛上涨，截至5月22日，恒科今年以来涨幅超过17%。

如果我们把视线拉长，资本市场的“科技叙事”其实开始得更早，而2019年是一个关键节点。

在A股，我们以最具代表性的半导体板块为例，从2019年初的低位开始，Wind半导体指数（882121）至今累计涨幅超过了200%，区间最大涨幅超过了300%。

除了半导体，从锂电池、光伏、新能源汽车，到当下正火热的AI、低空经济、AI眼镜、人形机器人等，科创热点始终驱动着市场。

科创板块走强，也让一批看好科创的基金产品收获颇丰。2019年7月成立的首批科创主题基金，就完美踏准了这波市场节奏。

科创主题基金是在国内经济转型升级和全球贸易格局变化的大背景下诞生的，也是资本市场积极响应国家发展科技行业的体现。

一方面，我国经济发展进入新阶段，传统产业面临着结构调整和转型升级的压力，需要依靠科技创新来推动经济高质量发展，培育新的经济增长点。

而科技创新在推动产业升级、提高生产效率、提升产品附加值等方面发挥着关键作用，成为经济可持续发展的核心动力。

另一方面，2018年以来，全球贸易摩擦不断加剧。部分国家对中国实施技术封锁和贸易限制，加速实现科技自立自强，变得更加重要和紧迫。

在此背景下，国家大力支持科技创新，鼓励发展本土科技产业，以减少对国外技术的依赖，提高科技竞争力和经济安全。

最近几年，伴随着我国科技产业的迅速发展，科技自立自强不断取得突破，首批科创主题基金也取得了丰厚的回报。

统计显示，截至5月21日，首批设立的8只科创主题基金有7只成立以来取得正收益。其中4只成立以来回报超过70%。

整体来看，首批科创主题基金表现不仅明显超过了业绩比较基准，也远超科创50整体表现。

谁抓住了科创自主的历史机遇？

科创产业的重要性不言而喻。而在全球地缘局势紧张加剧，贸易摩擦、关税壁垒带来更多不确定性的当下，科技自立自强也变得愈发重要。

某种意义上，近几年科创板块的走势，就与我国走向科技自立自强这一趋势高度相关。

不过，科创毕竟是一个相对宽泛的概念。科技自立自强中的投资机遇到底在哪里？我们或许可以从基金经理那里找到部分答案。

2019年首批科创主题基金，目前表现最稳定的是中欧基金的中欧科创主题基金——

自成立至今年5月21日，这只产品累计回报已经超过117%；同时近一年回报超67%，近两年、近三年回报也都领先于同类产品。

另外，大成基金旗下的大成科创主题基金，成立以来也取得了123%的回报。

不过，该基金成立后曾更换基金经理，现任基金经理在2023年接任。其回报主要是在成立初期取得。

同样布局科创主题，但各产品表现差异巨大的一个重要原因，是对科创产业大趋势的理解和判断不同。

2024年年初，科创板块估值承压。中欧科创主题基金经理邵洁当时在该基金2023年报告中做出判断：市场的估值和信心都在低位，行业创新的脚步并没有停下，行业上行的周期已经开始启动。

邵洁认为，AI底层技术的更新已经在2024年正式起航，应用、终端也或将在2024年陆续登场，非常期待未来三年世界因为软硬件创新而产生的巨大改变。

和以往许多科创产品对果链等传统科技制造方向更为关注不同，从一开始，中欧科创主题基金就围绕科技自立自强展开，将目光更多地放在了国产替代、产业升级等核心方向上。

比如其始终重仓半导体板块，这使得其完整把握住了近年来相关产业崛起的过程。

对比明显的是，同一批成立的科创主题基金中，中金科创主题至今收益仍然为负，最近2年、3年的收益亏损都比较明显。

从持仓来看，该产品早期偏向传统制造、传媒板块，中期又转向新能源、光伏、锂电等板块，对半导体、AI等科创板块的投入并不坚定。

截至2024年三季度，该基金的前三大重仓股分别为工业富联、歌尔股份、立讯精密，均为传统果链企业。这种布局导致其在本轮科创浪潮中错过了许多机遇。

科技创新没有尽头

科技创新没有尽头，科创产业的发展“没有上限”。

党的二十大报告指出，“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位”，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

在这一战略指引下，国家对科技创新的支持力度继续增强。

在资本市场，近年来，有关部门陆续推出一系列措施，鼓励和支持科技创新产业发展。

去年6月，证监会发《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，其中明确提出，更大力度支持并购重组。

支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司着眼于增强持续经营能力，收购优质未盈利“硬科技”企业。

今年5月7日，央行、证监会公布支持发行科技创新债券的相关举措，为科创债发行建立起更具包容性的融资制度安排，将提升债券发行便利度，推动科创债扩容增量。

这些举措，都将为我国科创产业的发展提供更强有力的支撑。

外部环境上，关税大战虽然迎来阶段性缓和，但壁垒并未完全消除。科技自立自强，仍然是我们要牢牢坚持的方向。

我们期待在更多的科技领域，通过拼搏和创新，跑出更具竞争力的中国企业。

作为投资者，也期望能在陪伴科创企业成长的同时，在新一轮科创浪潮中，获得更好的收益。