第 252 期
2024-11-19
焦点关注
李云泽：指导金融机构积极开展地方政府债务重组、展期、置换
11月19日，李云泽在第三届国际金融领袖投资峰会表示，目前，中国内地金融业总资产约490万亿元人民币，银行业、保险业规模分列全球第一和第二，运行整体稳健，风险总体可控。积极支持化解地方政府债务风险。近期出台的新增6万亿元地方政府债务限额等一揽子化债政策，将有效缓释地方政府债务压力。我们指导金融机构按照市场化法治化原则，积极开展债务重组、展期、置换，有序压降存量债务规模，推动地方融资平台转型。
宏观动态
财政部开展11.1亿元国债随卖做市操作
11月19日，财政部开展了国债随卖做市支持操作。
其中，2024年记账式附息（十六期）国债，期限3年，操作金额7.1亿元，中标价格100.41亿元，收益率1.47％。2024年记账式附息（十九期）国债，期限2年，操作金额4亿元，中标价格99.91，利率1.40％。
区域热点
漯河市：支持使用专项债券收回收购闲置存量土地
漯河市日前印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》，其中提到，支持使用专项债券收回收购闲置存量土地，确有需要的也可用于新增土地储备项目。在推动城中村改造、城市更新过程中涉及到对被征迁居民进行安置的，按照先安置、后搬迁的原则，未实质性开工建设的安置房项目不再建设，采用“房票”“以购代建”等货币化方式安置。
浙江省：鼓励金融机构综合运用债券等金融资源
《浙江省绿色低碳转型促进条例》指出，鼓励金融机构综合运用信贷、债券、股权融资、基金、保险等金融资源，加大对绿色产业发展、高排放行业低碳转型和绿色技术创新的支持力度。
辽宁省拟发行467亿元再融资专项债，置换存量隐性债务
11月19日，辽宁省财政厅公告，拟于11月26日发行2024年辽宁省地方政府再融资专项债券（八期、九期），总额467亿元，期限20、30年，募资投向为置换存量隐性债务。
贵州省拟发行700亿元再融资专项债，募资用于置换存量隐性债务
贵州省财政厅公告，计划发行2024年第十一批贵州省地方政府债券，总额为700亿元，品种为记账式固定利率附息债券，全部为再融资债券，债券期限为7年期、10年期、20年期、30年期。本批债券募资用于置换存量隐性债务。
发行动态
河南航空港投资集团拟发行6亿元中票，申购区间2.20％～3.50％
11月19日，河南航空港投资集团有限公司披露2024年度第二十四期中期票据申购说明。本期中票拟发行规模6亿元，申购期间为2024年11月20日9:00至2024年11月21日18：00。申购区间为2.20%~3.50%，期限3年。
本期中票主承销商和簿记管理人为国投证券，联席主承销商为兴业银行；募集资金拟全部用于偿还发行人存续的债务融资工具。
信阳建投投资集团拟发行2亿元中票，申购区间2.20％～3.60％
11月19日消息，信阳建投投资集团有限责任公司发布2024年度第七期中期票据申购说明。本期中票拟发行规模2亿元，申购区间为2.20％～3.60%，期限3年；主承销商为中金公司、兴业银行，簿记管理人为中金公司。本期中票申购时间自2024年11月20日至2024年11月20日。
2024年7月26日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。本期中票拟全部用于偿还债务融资工具。
商丘古城保护开发建投公司完成发行6.35亿元公司债
11月19日，商丘市古城保护开发建设有限公司完成发行2024年第五期面向专业投资者非公开发行短期公司债券。本期债券发行规模6.35亿元，利率2.61％，期限1年。2024年5月30日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。本期债券拟全部用于偿还到期或回售的公司债券本金。
焦作国资集团首次发债，10亿元公司债获上交所通过
11月18日消息，焦作市国有资本运营（控股）集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券，已获上交所通过。
本期债券拟发行金额10亿元，品种为私募债，承销商/管理人为中信建投、中德证券、国海证券。2023年7月，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
开封文投集团拟发行9亿元公司债，已获上交所通过
11月18日消息，开封市文化旅游投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二次），已获上交所通过。本期债券拟发行金额9亿元，承销商/管理人为东方证券。2024年5月28日，经东方金诚综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。
债市主体
洛阳工控集团拟首次发债！30亿元中票招标承销商
11月19日，洛阳工业控股集团有限公司发布招标公告，选聘中期票据承销商。本次招标拟选取3家优质金融机构，标书投递截止时间为12月10日9时30分。
洛阳工控集团本次拟注册发行不超过30亿元中票，期限不超过5年，最高投标限价0.20%/年。本次招标的承销商负责债券注册报批、发行方案制定、承销服务、簿记建档、托管登记以及信息披露、存续期管理等与债券相关的各项工作。
今年6月26日，洛阳工控集团更名成立；8月30日，经大公国际资信评估有限公司认定，洛阳工控集团取得AAA主体信用等级，评级展望稳定。本次发债将是洛阳工控集团成立后首次发债。
新乡国资集团重新组建承销商库，15家银行入围
11月19日，新乡国有资本运营集团有限公司发布2024年度债券承销商银行库选聘项目结果公告，15家银行入围。此次招标系新乡国有资本运营集团有限公司重新组建集团债券承销商银行库事项，合同履约期限两年。
新乡国资集团重新组建承销商库，15家银行入围
南阳投资集团拟发行22亿元中票，中标承销商公布
11月19日，南阳投资集团有限公司发布中期票据承销商采购项目成交公告，中标承销商为国泰君安证券，固定承销年化利率为0.8‰。据悉，南阳投资集团拟发行规模不超过22亿元中期票据，债券期限不超过7年。
商丘市铁投公司拟发行10亿元公司债，公开选聘2家承销商
11月19日消息，商丘市铁路投资有限公司日前发布公告，就非公开发行短期公司项目，采购2家债券承销商，本次招标不接受联合体投标。标书递交截止时间为12月3日9时30分整。商丘市铁投公司拟非公开发行不超过10亿元（短债）公司债，期限不超1年，债券承销服务费费率最高限价1.5‰/年。
广州安居集团：拟在全市范围内收购已建成存量商品房
广州安居集团发布收购已建成存量商品房用作保障性住房的征集通告。
征集范围：广州市行政区域内已建成的存量商品房房源,房源所属项目周边交通便利、配套设施较为齐全。
征集条件：一是资产负债和法律关系清晰；二是已取得竣工联合验收意见书；三是面积在90平方米以下；四是房源权属清晰可交易，不存在查封登记、异议登记等限制，存在抵押等权利限制的，应取得相关权利人书面同意；五是优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目。
债市舆情
违约3个月后，“21西安建工MTN001”持有人将召开会议
交通银行公告，拟于12月3日召开“21西安建工MTN001”持有人会议，审议表决相关议案。会议召开背景：“21西安建工MTN001”应于2024年8月18日兑付本息。截至2024年8月19日，西安建工集团有限公司未能按期将兑付资金足额划至托管机构，构成实质违约，违约事项已触发持有人会议召开条件。本期债券剩余规模为2.49亿元。
上交所终止审核2笔债券项目，金额合计85亿元
11月19日消息，上交所终止审核2笔债券项目，金额合计85亿元。
其中，广西南宁晟宁投资集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行“一带一路”乡村振兴公司债券项目原计划发行金额15亿元，承销商/管理人为国金证券，品种为私募债，项目受理日期为2024年3月20日。
吉利曹操出行8-12期资产支持专项计划（碳中和）项目原计划发行金额70亿元，承销商/管理人为华泰资管，品种为ABS，项目受理日期为2024年6月12日。
市场观点
兴银固收：股债跷跷板效应或带动信用债市场波动加大
兴银基金固收市场点评表示，随着各地陆续开启年内政府债增发，地方政府的债务压力逐步缓解，化债进度加快，全面利好城投债品种。当前城投债信用利差仍然处于高位，中期来看存在配置价值。考虑到四季度理财规模处于季节性的淡季，叠加权益市场当前关注度较高，股债跷跷板效应可能带动信用债市场波动加大，中高等级高流动性信用债或将是市场短期主要的配置品种。如四季度新一轮降准能带动资金面进一步宽松，则信用债仍有补涨空间。
招商固收：本轮再融资地方债超长债占比明显提高
地方再融资债券开始了新一轮发行以置换存量隐债，除了发行规模以外，市场也关心发行期限。由于地方再融资专项债发行期限集中在10年以上，这使得上周以来，10年期和30年期国债利率出现上行，并且利率曲线变陡峭。
招商固收研究团队认为：从历史几轮债务置换来看，2021-2022年第二轮特殊再融资债发行中7年（含）以上占比为33%。其他几轮用于债务置换的地方债发行期限均偏长，7年及以上发行占比均超过50%。2024年10月以来7年及以上特殊再融资债发行占比达97%，10年及以上的发行占比达85%，超长债占比明显提高。这主要是因为2024年以来主要通过发行地方再融资专项债来置换隐性债务。
责编:史健 | 审核:李震 | 监审:万军伟