科创板八条在过去一年里对科创板整体发展的最大推动作用

- 强化“硬科技”定位与包容性提升：明确支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的未盈利企业上市，“轻资产、高研发投入”认定标准落地，科创债发行“绿色通道”初显成效，使更多“硬科技”企业能够进入资本市场，如西安奕材等未盈利企业成功IPO，进一步突出科创板“硬科技”特色。

- 并购重组活力显著增强：2025年科创板重大资产重组数量已超2024年全年，新增披露产业并购超100单，交易金额累计突破1400亿元，且并购交易的资产评估、交易定价、业绩承诺日趋市场化、多元化，上市公司积极运用定向可转债、定增募资等多种支付工具实施并购，如海光信息拟换股吸收合并中科曙光交易规模预计超千亿元，推动了产业链整合与协同发展。

- 研发投入增大与成果转化加速：科创板2024年全年研发投入总额达到1680.78亿元，超过净利润的2.5倍，同比增长6.4%，最近3年复合增速达10.7%，研发投入占营业收入比例中位数达12.6%，持续领跑A股各板块，有效促进了科技成果的转化和产业化，加速了新质生产力的孵化。

- 市场生态持续优化：超八成科创板公司发布“提质增效重回报”方案，经营质量提升，市场整体生态向好。同时，上交所从健全制度体系和强化全链条监管着手，引导上市公司、中介机构等市场参与主体共同维护好科创板规范有序的市场生态。

科创板八条对促进科技创新企业形成创新产业集群的作用及资本市场纽带作用

- 对促进创新产业集群的作用：

- 吸引更多优质企业集聚：通过提升对未盈利等“硬科技”企业的包容性，吸引更多具有潜力的科技创新企业到科创板上市融资，为创新产业集群的形成提供了丰富的企业资源。

- 推动产业链整合与协同发展：支持并购重组等政策，促进了企业间的整合与协同，优化了产业链结构，提升了产业集群的整体竞争力，如海光信息的吸收合并案例，以产业链协同提升产业链韧性，加速算力产业生态环境构建。

- 促进创新生态完善：未盈利优质科技企业上市向市场传递了对科技创新的高度认可信号，吸引更多资本关注并投入前沿科技领域，激励更多企业加大研发，投身关键技术攻坚，带动行业整体进步。

- 资本市场的纽带作用：

- 融资支持：为科技创新企业提供股权融资、债券融资等多种融资渠道，满足企业不同发展阶段的资金需求，助力企业技术研发和产能扩张，如科创债发行“绿色通道”为企业发展提供了资金支持。

- 价值发现与资源配置：通过优化发行承销制度等，强化了科创板的价值发现功能，引导资金流向具有核心竞争力和高成长潜力的科技创新企业，提高了资源配置的效率。

- 促进产业协同：资本市场为企业的并购重组提供了平台和工具，促进了企业间的资源整合与优势互补，推动了产业集群内企业的协同发展。

科创板未来可加强政策支持和制度创新的新领域或新方向

- 进一步优化制度供给：完善“轻资产、高研发投入”认定标准，细化未盈利企业估值规则，探索分层监管机制，区分成长型与成熟型科创企业的监管强度，提升制度包容性。

- 丰富金融工具：加速科创芯片、人工智能等主题ETF扩容，推动科创板ETF纳入基金通平台；创新股权激励工具，平衡高研发企业分红与投入需求；试点“双语业绩说明会”，吸引境外资本参与。

- 强化国际协同：推动“H+A”双重上市政策落地，打通港股与A股跨境融资通道；扩大沪港通、深港通标的范围，引入更多境外长期资金；探索与国际交易所合作，借鉴成熟市场经验，提升科创板全球资源配置能力。

- 加强知识产权保护与服务：建立更加完善的知识产权保护体系，加强对科技创新企业知识产权的保护力度，同时提供知识产权评估、交易等服务，促进科技成果的转化和应用。

- 支持前沿科技与新兴产业发展：加大对人工智能、量子计算、生物技术等前沿科技领域的支持力度，制定针对性的政策和制度，引导资本向这些领域集聚，推动新兴产业的快速发展。

- 促进科技与金融深度融合：加强金融机构与科技创新企业的合作，鼓励金融机构创新金融产品和服务模式，为科技创新企业提供更加多元化的金融服务，同时推动金融科技在科创板的应用，提高金融服务的效率和质量。