作者 | 弗雷迪

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

今天A股市场整体低位震荡，主要指数涨跌互现。沪指涨0.68%，创业板指跌0.44%，北证50指数涨0.91%。

虽然大盘涨得不快，行情轮动得飞快，上周新能源，今天变成了新的板块，教育、钢铁，表现异常强势。

也意味着，板块切换覆盖到了越来越多的个股，受消息面推动或者并购重组预期保持多头态势，今天又是4000家上涨。

个股齐刷刷地涨，牛市慢慢地走。

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板块方面，教育、钢铁、并购重组、零售等板块涨幅居前；银行、保险、电池等板块跌幅居前。

今天AI+教育方向早盘即大幅拉升，一边是教育板块ST开元、豆神教育、传智教育涨停。

另一边是传媒板块华策影视、旗天科技、电广传媒大涨10%+。

究竟发生了什么？上周，关于AI Agent的消息在海内外均引起了不小轰动。

海外方面，全球领先人工智能公司Claude发布的Claude3.5 Sonnet，最新性能展示，已经实现模拟人类操控电脑；而国内方面，上周五初创公司智谱AI发布的AutoGLM在手机端也是实现了类似的功能，AI Agent在接收文字/语音指令后可以模拟人类操作手机，实现网购下单、朋友圈点赞评论、大众点评写好评，外卖下单等多个场景。

智谱AutoGLM演示广告，来自：哔哩哔哩

与教育板块的联系，一方面很明显是智谱AI题材的发酵，关联方既包括AI传媒应用端，还有参股智谱AI的公司，以及合作方，比如豆神教育（合作&合资AI教育公司）、华策影视（合作）、电广传媒（投资）、传智教育（合作）、昆仑万维（AI Agent核心）等。

另一方面，教育一直是AI应用的重点领域。移动端AI Agent的发展，未来甚至有望承接教师的角色，充当学习生活的出色助手。

政策早已关注到这一趋势，实际上今天板块的走强还受到北京市新发布的教育应用方案的催化。

24日发布的《北京市教育领域人工智能应用工作方案》提出到2025年，北京市大中小学普遍开展人工智能(AI)场景应用，人工智能赋能学生学习与发展、教师教学方式变革、学生身心健康、家校社协同育人、教育治理模式创新5类典型示范应用项目场景基本建成并逐步开放使用。到2027年，持续推广典型应用场景，全市教育领域人工智能规模化、系统化、常态化应用的格局基本成型。

今天值得一提的还是钢铁板块，以往板块是被下游地产链的行情所带动，但今日走的是独立行情，早盘一开始就不断拉升，收盘涨近5%。柳钢股份、三钢闽光、八一钢铁、安阳钢铁等涨停。

消息面上，中国钢铁工业协会在10月25日召开信息发布会表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。

受下游需求的拖累，近几年钢铁行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面。

2016-2018年钢铁也曾历经一轮供给侧改革。2016年2月，《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》拉开钢铁去产能序幕，目标“从2016 年开始，用5年时间再压减粗钢产能1 亿—1.5 亿吨”。

而随着下半年去产能强势落地和下游地产需求回暖，钢铁价格和板块行情同步共振。到2017年打击违规钢铁新增产能的政策一出，配合“棚改货币化”实现了供需两端的大幅改善，市场正式走进右侧交易阶段，股价端反弹更为强势。

总结来看，钢铁目前和光伏行业有些类似，都是过剩矛盾突出亟待治理，但有了之前的经验，市场同样可预期一些具体的产能优化措施，比如根据能效等可量化的指标来完成产能出清。

除了加快产能治理，联合重组是目前市场尤为关注的解决方案。

随着退市机制的完善和趋严，部分连续亏损的钢企或通过将盈利资产注入上市公司，或将亏损的钢铁业务置出，以求避免退市的风险。

受益于重组概念股利好，港股钢铁多数走强。重庆钢铁今日盘中一度涨近60%。

近期用个股牛市形容行情再贴切不过了，一些个股凭借“蛇吞象”式兼并大市值公司，短短一个月几乎天天涨停，如果有一条明确的主线可以关注的话，那必然是并购重组了。

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并购重组概念每天都可以往不同的个股身上演绎，今日持续活跃，华立股份12连板，松发股份8连板，电投产融、远达环保6连板，至正股份5连板，大唐电信4连板。

而拉长周期看，以Wind重组概念指数（884031.WI，处于重组进程中的公司，不包括已完成重组的公司）为例，自“9·24”行情开启至今，其已累计大涨接近50%。

今年以来，随着4.12新国九条、6.19科创板八条、9.24并购六条的发布，上市公司重组并购进入了新一轮高潮期。据Wind数据统计，10月以来披露并购重组进展的A股上市公司共有47家。

这些资产重组中出现了同行业重组并购、同产业链并购重组，跨界收购、要约收购等多种类型，除了医药、半导体等科技热门方向，还包括了央国企间的合并重组。

并购重组概念发酵下，翻倍股也接二连三，原因在哪？

近几年IPO市场迅速降温的背景下，不少上市失败或者撤销申请的企业自然就成了并购的潜在目标，原来市场给的估值并不低，但如今有紧急上市需要，寻求和市场里一些濒临退市的企业（可能为同一控制人）的合并，逻辑上是天作之合，合并后需要重新对这些股票进行估值，这里就存在数倍不止的涨幅空间。

因此，小市值股票遇上重组预期，便开启接连数天的连板。

不过，追逐小市值收购大市值公司所呈现的弹性，这只是并购行情的初期阶段，行情很容易让人联想到2014-2015那波创业板牛市。

因为大多数公司仅仅只是发个公告披露重组计划，并不代表事情已经板上钉钉，且政策虽然支持上市公司向新质生产力方向转型升级，但强调高质量并购重组，对于重组交易中如果出现财务造假或者炒作“壳公司”等行为乱象，是要坚决打击的。

大批炒作妖股全都涨上去了，但是这里面估计绝大部分的项目是硬凑利好，水很深。

譬如我们前天《涨疯了！26天23板》聊到的被收购方奥拉股份，今年的收入增长主要来自一次性的授权收入，过去几年利润也连年下降。

这种经营质量，还敢按2022年约120亿估值进行收购吗？但如果低于这个数，那么而双成药业迄今超过五倍的涨幅必然是个巨大的收割局。

这么多并购项目，绝大部分最终可能都要令人失望，预期一旦兑现，留在里面的便是妥妥的韭菜了，比如26日发布终止重大资产重组公告的莫高股份。

这种接二连三证伪的现象，可能将成为下一个阶段，所以对于普通投资者，不能因为更多的案例尚未出现就放松警惕。

并购重组的最后一个阶段，就是努力去甄别具体并购案例的优质程度，是否对企业自身业务的长足发展有利处。

今天涨停的常山北明，在并购前已经是华为系里的人气牛股。公司股价从9月9日的收盘价7.09元/股飙升至10月28日的收盘价28.19元/股，涨幅超过280%。

涨停的原因，昨日晚公司发布公告，拟引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。

公司的三季报业绩表明，虽然仍处于亏损，但经营情况正在好转。前三季度实现营业收入约为49.1亿元，同比增长5.6%；归母净利润同比下降118.43%。其中纺织业务连年亏损，去年整年便亏了1.73亿元。

但因为软件业务—北明软件是华为的重要合作伙伴，在智慧城市、智慧园区、智慧交通等领域都有合作。根据官方介绍，双方2023年合作规模超过了20亿。

按照公司说法，本次实施资产置换，目的是进一步聚焦软件主业，本次引入的新能源及智慧城市业务能够与软件主业形成“智慧园区”、“智慧城市”、“智慧能源”等业务的联动效应，从而提高了公司核心竞争力。

不过，常山北明作为鸿蒙概念头牌，资产并入最重要的是能否贡献利润，以及究竟能对鸿蒙合作形成多大的帮助。其股价目前也已经是众望所归，就看并购之后能否兑现业绩增长的逻辑了。

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今天A股再超4600家个股上涨，近一两周成交额一直在1万-2万亿之间浮动。

根据券商中国报道，截至上周五，有4579只个股走势呈现多头排列，即也意味着，有85.28%的个股走入了中短期的牛市格局。

也就是说，市场目前的惜售心态加上较为稳定的成交量表现，使得赚钱效应依然能吸引热钱驻足。

个股牛市更主要看题材持续性，这一点和政策息息相关。

如今，已经是个股的盛宴了。（全文完）

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